在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开(kāi)放日上作出一系(xì)列(liè)判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国(guó)基金报(bào)记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季(jì)报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计(jì)将(jiāng)高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落(luò)在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车(chē)16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内(nèi)，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么(me)区(qū)间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期(qī)。“我们(men)通过一季(jì)度(dù)观察(chá)来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交付(fù)会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格预(yù)计会维(wéi)持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加(jiā)速(sù)产能(néng)扩张。其南京(jīng)基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其(qí)存货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料(liào)库存极现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？'>现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速(sù)全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并(bìng)已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认为，储能(néng)方面今年(现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？nián)预计(jì)增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段(duàn)，目(mù)前(qián)相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业(yè)务(wù)在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业(yè)务(wù)已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空间(jiān)比(bǐ)动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求(qiú)，每年(nián)到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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