中(zhōng)国金(jīn)融(róng)行业加速(sù)对外开(kāi)放(fàng)，外资(zī)券商们的(de)2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年(nián)业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同(tóng)期获批的野村(cūn)东方国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另外，今年(nián)3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际金(jīn)融巨头均在(zài)国(guó)内(nèi)拥有(yǒu)外资控股券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商面临的(de)“一参一(yī)控”问题(tí)如何解决(jué)，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行(xíng)业热(rè)词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依(yī)托于各自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对于国内(nèi)各家(jiā)证券公司来(lái)说(shuō)，除了面临行业“二八分(fēn)化(huà)”的激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券商(shāng)”们(men)的市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公(gōng)布(bù)各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外(wài)资控股(gǔ)券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制(zhì)于市场行情(qíng)、成(chéng)立时(shí)间、牌照资(zī)质等问(wèn)题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东(dōng)增持而成为外资(zī)控股券商的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出(chū)现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍(réng)然录(lù)得亏损：2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年(nián)同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外(wài)，大和证券和(hé)星(xīng)展证券均于(yú)2020年获得证监(jiān)会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业(yè)收入普遍下降，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公(gōng)司建(jiàn)设成本、业(yè)务费用、员工薪(xīn)酬等支出过(guò)高，在展业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国(guó)内大(dà)型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利(lì)薄(báo)”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示(shì)，其(qí)当(dāng)年投行业务手续(xù)费(fèi)及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出则有增无减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花(huā)多(duō)”，导致业绩(jì)出(chū)现大额亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为(wèi)摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是(shì)相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩(mó)根大通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业(yè)内排(pái)名下游，但其业(yè)绩已跻身行(xíng)业(yè)中(zhōng)游(yóu)水平，而(ér)这(zhè)只是摩根大通证券展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家内资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券(quàn)唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费(fèi)净收入5.56亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其(qí)证券经纪业务团队(duì)成(chéng)立(lì)已逾三年，2022年业务(wù)开(kāi)展和运作(zuò)取(qǔ)得进一(yī)步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证券(quàn)充分利(lì)用全球化的(de)平台(tái)优势，整(zhěng)合集(jí)团(tuán)资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以及新取得QFII牌照的合(hé)格境(jìng)外(wài)机构投资(zī)者，目标客(kè)群机构投(tóu)资(zī)者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合(hé)并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或将(jiāng)取舍

　　除摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)外(wài)，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间最早的一批(pī)合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在(zài)国(guó)内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行受让两家内资股东分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进步明(míng)显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示(shì)，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易(yì)所互(hù)联互(hù)通(tōng)全球存(cún)托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞(ruì)银(yín)收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布(bù)达(dá)成合并协(xié)议(yì)，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金融市(shì)场监(jiān)督管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一季报时(shí)表示，对瑞(ruì)信(xìn)的(de)收购交易预计(jì)在6月底前(qián)完成。不言而喻的(de)是，集团层面的(de)合并对(duì)两家外资控股券(quàn)商(shāng)在中国展业情(qíng)况，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基于此(cǐ)，审(shěn)计所普(pǔ)华永道对瑞信(xìn)证券出具了带(dài)强调(diào)事项段(duàn)的无保留(liú)意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成(chéng)协(xié)议(yì)和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协议和合并计划(huà)的完成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信证券作(zuò)为(wèi)瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到(dào)上述合(hé)并可能产(chǎn)生的影响亦不明(míng)确，该事项表明存在可能导致(zhì)对公司持续经营能力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思为成(chéng)立(lì)于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券(quàn)公司设立规则》后首家(jiā)获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞(ruì)信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿(yì)元的(de)对(duì)价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞(ruì)信将(jiāng)全资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券(quàn)公(gōng)司股东以及股(gǔ)东(dōng)的控(kòng)股股东、实际(jì)控制人参股证券公司(sī)的数量不得超过(guò)2家，其中(zhōng)控(kòng)制证(zhèng)券公司的(de)数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一(yī)控(kòng)”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券的(de)牌照或将面(miàn)临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各(gè)自资源禀赋深(shēn)入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续推进(jìn)的(de)基础上，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团间跨境业(yè)务联动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客(kè)户提供(gōng)多维度、一站(zhàn)式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方国际证券财富(fù)管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财富人(rén)群”，从(cóng)产(chǎn)品配置、人(rén)员建设、中后台支持以及集团跨境合作四个方面(miàn)入手，打(dǎ)造(zào)以产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为中国投资者(zhě)提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高盛集团(tuán)全(quán)资持股备案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京(jīng)高(gāo)华签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核(hé)发新增证券经(jīng)纪、证券投资(zī)咨询、证券自(zì)营(yíng)及(jí)代销(xiāo)金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表示，其将持续(xù)以资产配(pèi)置(zhì)为核心进行新产品和服务(wù)的研发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客(kè)户提供财富(fù)管(guǎn)理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境(jìng)内(nèi)私人财(cái)富管理平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高盛(shèng)高华(huá)将持续推进私募(mù)股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立工作(zuò)，持续(xù)代销第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投资(zī)新产品的研发，为客户提供直接对接(jiē)境(jìng)外资本市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造(zào)私人财富管理业务，这在具备外(wài)资银行股东(dōng)背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰(fēng)前(qián)海证券表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立私人财富(fù)管理部，负责公司(sī)高净值(zhí)个(gè)人(rén)客(kè)户综合财(cái)富管(guǎn)理业务的运作(zuò)。私人财富管理部(bù)以汇(huì)丰前海证券为平台，依(yī)托(tuō)汇丰环球私(sī)人银(yín)行，致力(lì)为高净值和超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的资产配置服务(wù)，为客户实现(xiàn)其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托资(zī)讯业务，与4家国(guó)内头(tóu)部信托公司(sī)达成(chéng)战略(l申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思üè)合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启深圳(zhèn)分公(gōng)司财富管理业务(wù)，依(yī)托(tuō)国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思措，致力(lì)于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其财(cái)富(fù)管理部(bù)秉(bǐng)持着为(wèi)客(kè)户进(jìn)行全(quán)方位资产配置和满足客(kè)户全生命周期财富(fù)管理的理念，进一步(bù)完善投资解决方案和(hé)财富规划方面(miàn)的业务，一(yī)方面积极扩(kuò)充(chōng)现有架上策略(lüè)，精选上架多支产(chǎn)品为客(kè)户在(zài)同一策略(lüè)下提(tí)供差异(yì)化选择及(jí)多元化的(de)投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国(guó)资本市场对外开放的力(lì)度不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了在境内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司注册地为(wèi)北京市，注册资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元(yuán)，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证券承销、证券资产管理（限于(yú)从事资(zī)产证(zhèng)券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关(guān)注的(de)是，渣打证券是首(shǒu)家新设(shè)的外商独资证券(quàn)公司。就(jiù)监管批复(fù)信(xìn)息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资(zī)设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目(mù)前(qián)国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资(zī)券(quàn)商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商已(yǐ)成为市场上(shàng)不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有数家外资(zī)券商的设(shè)立申请静(jìng)待审(shěn)批。截(jié)至5月5日(rì)，花旗(qí)证券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴证券、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多家外资券商的设立(lì)申请仍处于(yú)证监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证(zhèng)监(jiān)会主席易会满等先后(hòu)在京(jīng)会见美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国东(dōng)方汇理、日(rì)本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡(dàn)马(mǎ)锡、德(dé)国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银(yín)行、美(měi)国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责(zé)人。

　　来(lái)访的(de)国际金(jīn)融(róng)机构负责(zé)人普遍表示，此(cǐ)次(cì)来华亲身(shēn)感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜(qián)力(lì)和活力，坚定看好中国经济(jì)和中国资(zī)本市场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来(lái)中国资本市场对(duì)外开放稳步推进(jìn)，为国际(jì)金融机构和全球投资者带(dài)来(lái)了实(shí)实在(zài)在的机(jī)遇。各金融(róng)机构高(gāo)度(dù)重(zhòng)视中(zhōng)国市场(chǎng)，将(jiāng)继(jì)续与(yǔ)中(zhōng)国深化合(hé)作，积(jī)极拓(tuò)展在华业(yè)务和投(tóu)资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自(zì)外资(zī)券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了(le)挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)表示，外资机构来华展业便利度(dù)不断(duàn)提升，经(jīng)营范围和(hé)监管要求实现国民待遇，外资(zī)券商、资(zī)产管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土(tǔ)证券(quàn)公司既带(dài)来(lái)了国(guó)际金融(róng)机(jī)构全面参与(yǔ)中国(guó)资本(běn)市(shì)场(chǎng)竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西(xī)部证券也(yě)表示，当(dāng)前证券行业集中度(dù)稳(wěn)中有升，头部券商竞(jìng)争优(yōu)势更(gèng)趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科(kē)技对行业发展(zhǎn)理念的变(biàn)革和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局(jú)正加(jiā)速(sù)演变。

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