今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)余额又一(yī)次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根(gēn)本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回事？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而(ér)来，以(yǐ)及其(qí)为(wèi)何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分(fēn)时期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也一直(zhí)随(suí)着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负(fù)了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力(lì)下(xià)，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也(yě)就因此不断(duàn)攀涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券(quàn涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗)法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式(shì)确立(lì)了对美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地(dì)成为了(le)国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两(liǎng)党已经(jīng)提高了(le)78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅(fú)度进(jìn)一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任(rèn)期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着(zhe)美国(guó)财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会(huì)对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债(zhài)权信用将受(shòu)到损害(hài)，原(yuán)有债权人权(quán)益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才(cái)能(néng)维持(chí)美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上(shàng)调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利(lì)用(yòng)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要(yào)求(qiú)他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无(wú)法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下调美国的(de)主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二(èr)年(nián)的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年(nián)继(jì)续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的(de)分裂(liè)局面，美(měi)国经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的(de)短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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