“非农之(zhī)夜”不平(píng)静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估(gū)计中值(zhí)19.5万的两倍(bèi)，为2023年(nián)1月以来最大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年(nián)10月(yuè)以来新高。

　　非农就业(yè)数据(jù)公布后(hòu)，美国国债价格盘中跳(tiào)水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景(jǐng)更(gèng)敏感(gǎn)的两年期(qī)美债收益率日内升(shēng)幅(fú)扩大到10个(gè)基点以上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆脱两(liǎng)周(zhōu)低位。互(hù)换合(hé)约定价显(xiǎn)示(shì)，投资(zī)者预期的美联储7月加息几率增加，预计(jì)未来两次(cì)会议期(qī)间将加(jiā)息25个基(jī)点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三大美国股指集(jí)体(tǐ)高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高(gāo)时，道琼斯工(gōng)业平均指数涨超(chāo)740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威(wēi)尔讲话暗示(shì)12月放缓加息当(dāng)天以来最大收(shōu)盘(pán)涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布次日以(yǐ)来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均(jūn)创去(qù)年4月以(yǐ)来收(shōu)盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美(měi)油继(jì)续脱(tuō)离两个月低谷，但未(wèi)能抹平全(quán)周跌幅(fú)，和布(bù)油(yóu)均三周来首次累跌，市场焦(jiāo)点转(zhuǎn)向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和美(měi)债收益率(lǜ)反弹的打击下持续(xù)下行，创两周多来最(zuì)差单日表(biǎo)现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分析师徐(xú)颖表示，就5月(yuè)新增就业人数(shù)而言，美国劳动(dòng)力市场存在(zài)韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万(wàn)人，好于(yú)市(shì)场预期的19万(wàn)人，同时4月非农(nóng)从(cóng)25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农从(cóng)16.5万上修至(zhì)21.7万(wàn)，4月和(hé)3月(yuè)合(hé)计上修(xiū)9.3万人，2023年(nián)至今(jīn)平均每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看(kàn)，5月新增(zēng)就(jiù)业(yè)主要(yào)集中在教育与医(yī)疗（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及(jí)政府(fǔ)部门（+5.6万），信息(xī)行业(yè)就业(yè)人数减少(shǎo)，私人(rén)服务(wù)行业(yè)整体表现好于4月，生产(chǎn)部门就业稳定(dìng)，建筑业(yè)表现(xiàn)亮眼，与近期房地产市场的(de)反弹一(yī)致，建(jiàn)筑业(yè)新增就业2.5万人，制(zhì)造业中非(fēi)耐用品(pǐn)生产连续三个月(yuè)就业(yè)人数减少，与(yǔ)制造业目前持(chí)续收缩的状态吻合。同时她指(zhǐ)出，5月非(fēi)农(nóng)就(jiù)业报告也显示出就业市场边际(jì)降温的更(gèng)多迹象(xiàng)，5月失业(yè)人数增加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于(yú)市(shì)场预(yù)期的3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员人数的(de)增加，失业(yè)率(lǜ)预计会继续回升，但3.5％的(de)失业率水平基本是60年(nián)代以来(lái)的最低水平(píng)，在失业(yè)率(lǜ)回升至4％之前，预计还(hái)不会引(yǐn)发市场和官方的(de)明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回升，就(jiù)业市场供需矛(máo)盾仍在，但随着需求降温(wēn)，已经有所缓(huǎn)解，体现为工资上涨压力开(kāi)始(shǐ)降温，5月(yuè)工资增(zēng)速环比回落至0.3％符合市(shì)场预(yù)期(qī)，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期，工资(zī)对通胀的助推(tuī)作(zuò)用缓解后，核心(xīn)通胀压(yā)力(lì)减(jiǎn)弱，美联储进(jìn)一步加息的必要(yào)性(xìng)降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利(lì)率会议“按兵(bīng)不动”是大概率(lǜ)事件，还(hái)需要关注后(hòu)续(xù)公布(bù)的(de)5月美(měi)国通胀数据，当前的就业市(shì)场(chǎng)状(zhuàng)态可以支撑在通胀压(yā)力较大时继续加息。美联储利(lì)率会(huì)议(yì)落地前(qián)，市场步入(rù)振荡盘整(zhěng)状态，预计(jì)美元(yuán)指数在105附近(jìn)偏强运行，随着美国政府债务上(shàng)限问(wèn)题落地，美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)风险偏向上行，预(yù)计国际金价(jià)在1950美元(yuán)/盎(àng)司附(fù)近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人(rén)士声称，在周日(rì)（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会(huì)宣布进一步减产，以提振原(yuán)油(yóu)价(jià)格(gé)。

　　据悉，可能的(de)选项之一是额外减产约100万桶/日。而此前有报(bào)道称，欧佩(pèi)克+不太可能(néng)在(zài)会(huì)议上决(jué)定进一步削减石(shí)油产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确定性，结果仍(réng)然不(bù)明朗。眼下欧(ōu)佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅成员国之(zhī)间相互(hù)争吵，美国、加拿(ná)大和巴西等国家还在蚕食该集团的市场份(fèn)额(é)，这也让(ràng)分析师们左右为难。

　　随(suí)着经济前(qián)景的恶化，欧佩克+成员(yuán)国在(zài)4月份承诺，从(cóng)5月(yuè)份开(kāi)始自愿减产，不过这(zhè)些行动(dòng)都未(wèi)能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威胁(xié)要(yào)进一步(bù)减产，他告诫投机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯(sī)副总理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源大臣唱(chàng)了反调，这(zhè)位俄罗斯(sī)官(guān)员(yuán)表示，他认为欧佩克(kè)+本(běn)周末不(bù)可能减产，布伦特油价可能会在年(nián)底前自行回升至每桶(tǒng)80美(měi)元(yuán)。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想(xiǎng)在欧(ōu)佩克+会议(yì)之前做(zuò)空原(yuán)油，交易(yì)员永远(yuǎn)不应该低估(gū)沙特在欧佩克+会议期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克(kè)+希(xī)望维持石(shí)油市场稳定，我(wǒ)们将毫(háo)不犹豫(yù)地做出(chū)任何决定(dìng)，以使市场更加(jiā)平衡。他似乎支(zhī)持进一(yī)步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他们写(xiě)道：“各(gè)国石油部(bù)长(zhǎng)们(men)决心(xīn)避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金(jīn)融稳定(dìng)突(tū)然崩(bēng)溃，导致(zhì)原油价格在六(liù)个月内从逾140美元(yuán)跌(diē)至(zhì)35美(měi)元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲(chōng)突(tū)期(qī)间(jiān)，乌克(kè)兰不会成为北约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，在俄(é)乌冲突进行期间，乌克兰(lán)不会成为北约成(chéng)员。泽连斯基说，不是因为不想，而(ér)是因为目前(qián)很难。乌克兰(lán)只(zhǐ)是希望北(běi)约合作伙伴听到声音(yīn)，这一点非常重要。

　　同时(shí)，他指出，乌(wū)克兰在成(chéng)为北约成员国之前需要(yào)更多安全保(bǎo)障(zhàng)，乌克(kè)兰(lán)需要把这(zhè)些保障都写在纸(zhǐ)上，直(zhí)到(dào)乌克兰(lán)能真正获得安全保(bǎo)证(zhèng)，有资格成为(wèi)北约(yuē)成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时报》援引(yǐn)知情人士的话报(bào)道称，乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基(jī)向北约各国领导人(rén)明确(què)表(biǎo)示，除(chú)非向基辅提供加(jiā)入北(běi)约的路线图，否则他将不会(huì)出席7月(yuè)举(jǔ)行的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽(zé)连斯基6月1日在(zài)访(fǎng)问(wèn)摩尔(ěr)多瓦时表示(shì)，乌克兰已经做好了加入北约的准备，基辅正在等(děng)待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰(lán)近期加入北约一事，法国、德国(guó)等北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯克(kè)当地时(shí)间(jiān)6月1日在(zài)奥斯陆参加(jiā)北约(yuē)外(wài)长会期间(jiān)表示，德国不认为北约应该在近期(qī)内接(jiē)纳乌克(kè)兰。此外，包括(kuò)法国在内的其他一些北(běi)约成员国也不(bù)希望乌克兰迅速成为北约成(chéng)员国，而只是希望为(wèi)乌(wū)克兰提(tí)供安全保障。

　　进(jìn)入6月，在(zài)宏(hóng)观市场情(qíng)绪回(huí)暖影响(xiǎng)下，大(dà)宗商品市(shì)场(chǎng)出现普涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务上限危(wēi)机“闹剧”落幕，美国参议院通过(guò)债务上限法案，暂时取消了政府(fǔ)31.4万亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)，避免了可能出现的(de)美国有(yǒu)史以来首次(cì)违约(yuē)，使得市场(chǎng)避险情绪消退。同(tóng)时在美联(lián)储本月会议或暂停加息的(de)预期(qī)推(tuī)动(dòng)下，美元指数(shù)回落(luò)至一(yī)周低点，对风(fēng)险资(zī)产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期的(de)数据改善了(le)市场情(qíng)绪，同时(shí)市场(chǎng)也在翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返万(wàn)二关口(kǒu)

　　周(zhōu)五(wǔ)，在市场情绪回暖的关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗(de)带动下，天然橡胶期(qī)货价(jià)格(gé)回升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货(huò)主力合约(yuē)站上(shàng)12000元/吨(dūn)的整数(shù)关口。纵观本周，沪(hù)胶期(qī)货主(zhǔ)力价格表(biǎo)现振(zhèn)荡微升，周度(dù)收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽幅(fú)振(zhèn)荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以来，天(tiān)然橡胶市场消息比较热闹，前有云(yún)南旱灾消息发酵(jiào)，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终究(jiū)支(zhī)撑不(bù)力，逐步归于平静。从(cóng)整(zhěng)个5月行情来看(kàn)，生意社(shè)指出，5月(yuè)天然橡(xiàng)胶行(xíng)情上半月上(shàng)行，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生意社商(shāng)品行情分析(xī)系统监测(cè)显示，5月沪胶(jiāo)持续小(xiǎo)幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息(xī)提振有小幅上行(xíng)，但市场供多需(xū)少，终究无力支撑，上(shàng)行态势(shì)转而向下。

　　五一(yī)假(jiǎ)期归来(lái)，市场(chǎng)传言称(chēng)国(guó)储今年将收储10万(wàn)吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应(yīng)声上涨，影响持(chí)续多日。直(zhí)至(zhì)5月月中，收(shōu)储(chǔ)传(chuán)闻叠(dié)加产区降雨，市场氛围再(zài)次(cì)提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主流报(bào)价至11880元/吨。而后该(gāi)消息(xī)始(shǐ)终未得到证实(shí)，市场影响逐步消(xiāo)失匿迹(jì)。

　　可以(yǐ)看到，继此(cǐ)前(qián)云(yún)南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以收(shōu)储(chǔ)为核(hé)心展开的(de)新一季交割品博(bó)弈(yì)仍(réng)然(rán)激烈。中信建投期(qī)货能化分析(xī)师童(tóng)长征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的(de)上涨与下跌，与收储(chǔ)这一(yī)传闻息息(xī)相关。他指(zhǐ)出，国储收储的政(zhèng)治、战略意义大(dà)于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并称为四大工业原料(liào)，是关系国(guó)计民生(shēng)、国防(fáng)安(ān)全的重要(yào)战(zhàn)略(lüè)物资。毫无(wú)疑问的是，对于全球来(lái)说，天然(rán)橡(xiàng)胶是(shì)严(yán)重过剩的。但要考虑到一个事实(shí)：中国(guó)的(de)天然(rán)橡胶的自给率不足(zú)20％，高(gāo)度依赖进口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是(shì)供不应求的。因(yīn)此(cǐ)，在当前诡谲(jué)多变的(de)国际政治格局中，对天(tiān)然橡胶的(de)储备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储(chǔ)传(chuán)闻的收储量(liàng)为10万吨，收(shōu)储的对(duì)象是(shì)国产全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量(liàng)来说非常小，不(bù)过才占0.7％，即(jí)便对中(zhōng)国全年的消费(fèi)量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对(duì)天然(rán)橡胶整体(tǐ)的供求几无影响。但是如果收储的对象是交(jiāo)割品的(de)话，性质就不(bù)同了(le)。因为目(mù)前全年国产全乳的最大(dà)产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估计在(zài)20万—25万(wàn)吨），那么收储的量其(qí)实占(zhàn)到相当全年(nián)交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大(dà)的一个比例。”在(zài)童(tóng)长征看来，如果(guǒ)国储(chǔ)轮(lún)储(chǔ)橡胶事件成(chéng)立，根据交割品的供(gōng)求判断影响(xiǎng)，再结合历(lì)史上收储(chǔ)的影响(xiǎng)，RU的价格(gé)有可(kě)能会(huì)更上一(yī)层楼。但是，由于整个事件的(de)进程会非常缓慢(màn)，价格的反应不会(huì)即(jí)刻见效。

　　供(gōng)应(yīng)旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候(hòu)条(tiáo)件的(de)改变，产区全面开割上(shàng)量(liàng)，橡胶供应旺季(jì)到(dào)来(lái)，然而天胶(jiāo)下游需求并未有趋势性改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货(huò)能化分(fēn)析师胡华(huá)钎告诉(sù)记者(zhě)，目前全球天(tiān)然橡胶供应进入(rù)季节性(xìng)的增产(chǎn)期，中国(guó)云南天然橡胶产区加(jiā)速恢复开割，预计6月中旬全面开割(gē)，海南产区(qū)已经全面开割，海外越南天(tiān)然橡胶产区也全面开割(gē)，目前主要产胶国产区逐渐进入(rù)雨季(jì)，物候条件已经由(yóu)差变好。但是由于目前(qián)天然(rán)橡胶上游原料价格相对(duì)偏(piān)低，胶农割(gē)胶(jiāo)积极性不高，加工(gōng)厂利润(rùn)也偏(piān)低，工厂加工积极(jí)性(xìng)也(yě)不(bù)高(gāo)。

　　大地(dì)期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢(huī)复正常，产量逐渐增加。目前云南产区大面(miàn)积开割，预计后市(shì)仍有(yǒu)较多(duō)降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出仍(réng)在低位，本周以及下周预(yù)计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨产区已大面(miàn)积(jī)开(kāi)割，原料数量逐步增加(jiā)。同(tóng)时根据历史降(jiàng)雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶产区(qū)降雨量虽然处于历史均值以下的概率(lǜ)较高，但由于季节性(xìng)的因素，降雨绝对数(shù)量仍然能(néng)够保证。因(yīn)此，他预计(jì)后市“厄尔尼诺(nuò)”现象不会(huì)是(shì)引发(fā)行情上涨的(de)主要因素(sù)。

　　从需(xū)求端(duān)来看(kàn)，东证衍生品研究(jiū)院能化高级分析师曹璐(lù)表示(shì)，目前轮胎(tāi)厂家外贸订单量(liàng)较为充足，对开工率形成一定支(zhī)撑，加上轮胎用原料(liào)价格处于低位，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚可。而内销市场(chǎng)需求(qiú)表现依然偏弱，各层(céng)级经销商仍以消耗前期库存为主，对后(hòu)市较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，目(mù)前下(xià)游外贸订单充足，加之内(nèi)销订单缺货(huò)现象仍存，企(qǐ)业排产积极性不减。半钢胎样本企业产能利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工小降(jiàng)，个别企业因(yīn)内销(xiāo)出货压(yā)力(lì)加大，为控制(zhì)成品库存(cún)压(yā)力(lì)，存适度(dù)降负(fù)现象，全钢胎(tāi)样(yàng)本企业产能利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天(tiān)然橡胶(jiāo)基(jī)本面(miàn)处于供(gōng)需两弱的格局中，尤其(qí)是下游需求分歧较大。“主要是不同(tóng)的(de)市场主体(tǐ)预期(qī)不同，但是整(zhěng)体(tǐ)来说此前市场对(duì)今年(nián)的预期过高。从下游轮胎行业(yè)来(lái)看，今年以(yǐ)来国(guó)内(nèi)轮胎开工(gōng)、产量和出口同比数据还是不错的，反(fǎn)映国(guó)内实际需求并(bìng)不差。但是(shì)从汽车行业(yè)来看，由于(yú)汽车刺激政策退出(chū)，今年国内(nèi)汽(qì)车(chē)市场(chǎng)相对疲软(ruǎn)，价格战等负(fù)面消(xiāo)息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此外(wài)，青岛地(dì)区天然橡(xiàng)胶(jiāo)现货库存持续攀升(shēng)，有(yǒu)些人认(rèn)为是国内需求不行，但是其实是进口(kǒu)过(guò)多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏观(guān)面主导(dǎo)胶价走势，一方面中(zhōng)国经(jīng)济复苏进程、人(rén)民币汇率波动；另一方面美联储加息进程(chéng)，以及美(měi)国银行危机(jī)和美债上(shàng)限(xiàn)问题等(děng)。看向下半年(nián)，他认为天然橡胶基本(běn)面仍然缺乏指引，只有天气(qì)和轮储仍有可(kě)能“掀起波澜(lán)“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比如美联储加息步伐(fá)暂(zàn)缓(huǎn)、国内经济(jì)回(huí)暖等(děng)，因此(cǐ)对天(tiān)然橡胶市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)没有明(míng)确方向(xiàng)，主要跟(gēn)随宏观因素波(bō)动。”唐逸认为(wèi)，“供应(yīng)端仍然(rán)是主导(dǎo)后市胶价走势的主要因素(sù)，随着各产区开割后产量逐渐增加，海外恢(huī)复(fù)速度仍(réng)然(rán)偏慢，预(yù)计干胶(jiāo)的数量并不(bù)会少，包括(kuò)今年交(jiāo)割(gē)品的数量。我们中期观点仍(réng)然(rán)偏(piān)空，后市预(yù)计存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则(zé)表(biǎo)示(shì)，在供给端没有天气(qì)影响的情况下(xià)，后续主导(dǎo)胶价的因素主要在需(xū)求端。从下半年来看，外需受海(hǎi)外经(jīng)济衰退和汽车半导体短缺(quē)影响(xiǎng)，预计难有起色。外需走弱也导致海外货源涌入(rù)国(guó)内，对(duì)国(guó)内现货端构成压力(lì)。内需方面(miàn)，春节前市(shì)场基于内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行(xíng)情，但(dàn)节(jié)后(hòu)市场(chǎng)从交(jiāo)易(yì)预期(qī)开(kāi)始转向交易(yì)现实，由于国内需(xū)求(qiú)复苏不及预期，胶价因此持续(xù)承压运行。整体来(lái)看，她表示(shì)短期胶价基本面缺乏向(xiàng)上驱动(dòng)，只有价(jià)格的(de)绝(jué)对低位才能(néng)刺激(jī)有效(xiào)的去库和(hé)资(zī)金(jīn)再次(cì)做多(duō)的意愿。关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗后续(xù)还需继续关注天气端是否有扰动因素，一旦天气出现(xiàn)异常状况，或(huò)将带(dài)来新的阶(jiē)段性行情。（有删减）

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