昨夜(yè)，据路透社最新报道，知情人士透露(lù)，美国总统拜(bài)登(dēng)和众(zhòng)退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思议(yì)院议(yì)长麦卡锡(xī)接(jiē)近就美国债务上限达成(chéng)协(xié)议，双方在可自由支(zhī)配开支方面的分(fēn)歧仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　这名消息(xī)人士(shì)和另一名了解谈判(pàn)情况的人士称，最终可能(néng)达成的不(bù)会是一(yī)份长(zhǎng)达数百页(yè)、可能需要立法(fǎ)者(zhě)花几(jǐ)天(tiān)时间(jiān)撰写、阅读和投(tóu)票的法案，而是一份包(bāo)含几个关(guān)键数(shù)字的精(jīng)简(jiǎn)协议。另一(yī)位(wèi)消息人士称，预计谈判代表将敲定(dìng)可自由支配开支的最高限额(é)，包括军费(fèi)开支，但让议员们在未来几个月通过正常(cháng)的拨(bō)款(kuǎn)程序(xù)敲定住房(fáng)和教育等类别(bié)的细节。根据(jù)美国联邦数据，2022年，美国的可自由(yóu)支配支(zhī)出达(dá)到1.7万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，占6.27万亿(yì)美(měi)元支(zhī)出(chū)总(zǒng)额(é)的27％。其中大约一半用于(yú)国(guó)防，一些议员(yuán)表示不应该削(xuē)减这(zhè)一领域的支(zhī)出(chū)。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后，将于(yú)6月4日(rì)举行的六个(gè)月(yuè)来首次面对面会(huì)议不(bù)太(tài)可能采取新(xīn)的措施(shī)。当前的任务(wù)是(shì)监(jiān)控市(shì)场形势并(bìng)及时作出反应(yīng)。诺瓦(wǎ)克(kè)重申OPEC+的目标(biāo)不(bù)是推动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保生产(chǎn)者和消费者的利(lì)益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元(yuán)/桶。他认为，目前的价格反(fǎn)映了市场对全球宏观经济形(xíng)势的(de)评估。美国加息阻碍了油价进(jìn)一步(bù)上(shàng)涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交(jiāo)易员们完全押注美联储(chǔ)会在6月或7月(yuè)的某(mǒu)次会议上再度加息25个(gè)基点，最早(zǎo)在6月(yuè)便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期(qī)合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两次(cì)会议(yì)中美联储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉期合约(yuē)显示消(xiāo)化(huà)了约(yuē)14个基(jī)点的加息预(yù)期，由于美联(lián)储加息规(guī)模(mó)通(tōng)常都是25个基点的倍数(shù)，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和(hé)美油均止步三日连涨。

　　美(měi)股(gǔ)收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的(de)英伟达早(zǎo)盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和(hé)收盘历(lì)史(shǐ)新高，市值(zhí)曾达到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有(yǒu)望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市(shì)公司(sī)。盘(pán)中英伟达(dá)市值曾(céng)涨将近2000亿(yì)美元，几乎相当(dāng)于(yú)两个英特尔(ěr)的市(shì)值。英伟达(dá)创美股史上最大单日(rì)市值增长(zhǎng)规模，一日的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自的市值(zhí)都高(gāo)。

　　最新(xīn)的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿(yì)美(měi)元(yuán)，同比下降13％，但好于市(shì)场预期的(de)65亿美元；调(diào)整后每股收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美(měi)元(yuán)。按业务划分，英伟达(dá)数(shù)据中(zhōng)心业(yè)务(wù)营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预期的(de)39亿美元。

　　最重要的数据在于——展(zhǎn)望未来(lái)，英伟达预计第二财(cái)季营(yíng)收(shōu)将达到(dào)110亿(yì)美元左右，较市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一(yī)极度(dù)积极的展望(wàng)表(biǎo)明，英伟达(dá)从全球企业布局AI的热(rè)潮中获得的利益远超人们预(yù)期。英伟(wěi)达生产极度复(fù)杂的人工智(zhì)能计算任务(wù)所需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达(dá)如今(jīn)在(zài)AI用途的芯(xīn)片领域占(zhàn)据主导地(dì)位，该(gāi)公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行机(jī)器学(xué)习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材期(qī)价创近半年(nián)以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明(míng)显(xiǎn)下滑并创下(xià)近半(bàn)年(nián)或半年多(duō)以来新(xīn)低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最(zuì)低下(xià)探674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦(jiāo)持(chí)续重挫(cuò)，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹后(hòu)于(yú)近期再次(cì)走(zǒu)弱。对此，大有期货投(tóu)研中心(xīn)黑色高级研究员黄科在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，近期黑色系品种大幅(fú)下跌是宏(hóng)观和产(chǎn)业共振带来(lái)的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面(miàn)，目(mù)前美国两党对于政(zhèng)府(fǔ)债务上限问题仍没有达(dá)成一致，随着(zhe)截(jié)止日期临近，市场各方的避险观(guān)望情绪(xù)较为(wèi)明(míng)显；而从美(měi)联储5月会议纪要(yào)来看，不能排除接下来继续加息的可能性，当(dāng)前美联(lián)储6月加息概率上升到40％附近，近(jìn)期美元指数走强对于(yú)大宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)普遍形成一(yī)定压(yā)力。国内方面，5月份公(gōng)布的社融(róng)和固定资产投资等经济数据略低于(yú)市(shì)场，市(shì)场担心经济复苏的后劲不足，也导致与国内经济状况(kuàng)关联性(xìng)较强(qiáng)的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层(céng)面也并无利多因素(sù)。黄科表(biǎo)示，从现货市场表现来(lái)看，虽然目前铁水产量已经(jīng)见顶，但随(suí)着成本(běn)端原料价格的大幅(fú)回落，钢厂方面(miàn)并(bìng)没有很强的(de)减产动力(lì)。在行业利润尚存(cún)、部分(fēn)钢厂复产的(de)情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产(chǎn)不及预期以及原料成(chéng)本持(chí)续下移导致钢价下方(fāng)支撑走弱(ruò)；而当前国内(nèi)钢材需求(qiú)也已临近(jìn)淡季(jì)，在(zài)需求乏力的情况下，钢材价(jià)格不断(duàn)下探寻底。

　　建(jiàn)信期(qī)货黑色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀(pān)对记(jì)者表示，自今年(nián)3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系商品市场整(zhěng)体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循环，期(qī)现货价格(gé)呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看(kàn)，近两个月来钢材(cái)下游需求恢复距离此前预期有较大差距，叠加今年年初(chū)以来市场对(duì)下游需求的乐观(guān)预期，导致钢厂产量(liàng)增幅较大。而在市场供需(xū)阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃(rán)料进口规模(mó)又出现明(míng)显(xiǎn)增(zēng)长，同(tóng)时(shí)预期中的(de)下半(bàn)年的粗钢产(chǎn)量(liàng)平控(kòng)政策也进一步(bù)压(yā)低(dī)了钢(gāng)铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表观消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同(tóng)期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢(gāng)产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据(jù)海关(guān)统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁(tiě)矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短(duǎn)期或延续弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市(shì)场面临的问(wèn)题来看，方正中期期货(huò)研(yán)究院黑色(sè)组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有(yǒu)以下三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二(èr)是外需(xū)可能会大幅下滑；三是国内政策刺(cì)激(jī)还(hái)比较有限(xiàn)，当前(qián)内需(xū)虽然(rán)未见(ji退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思àn)好转，但(dàn)今(jīn)年以来表现一直低于预期(qī)。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价(jià)格底部是否已(yǐ)现，汤(tāng)冰华表示，由于(yú)二季度以来国内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期(qī)出现，但(dàn)国内(nèi)市场利(lì)空(kōng)在价(jià)格(gé)中已有体现，从后期市场表现来看，钢(gāng)材需求端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压(yā)力会明显增加，产量也面临(lín)继续压减。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及(jí)预期后，国内下(xià)一(yī)个相对重要的(de)政策时(shí)点可能(néng)在7月的半(bàn)年(nián)度经济数据公(gōng)布(bù)后，在此(cǐ)之前，钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格(gé)底部(bù)的确立需要黑色商品(pǐn)整体供应回(huí)落，即(jí)铁水产(chǎn)量(liàng)、焦煤供(gōng)应(yīng)及铁矿石(shí)非主(zhǔ)流矿(kuàng)发货(huò)均出现下降。不过目前焦煤进口通(tōng)关及铁(tiě)矿石非澳巴(bā)发(fā)货已开始减少，但(dàn)铁(tiě)水下降并(bìng)不明显，负反馈还在持续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品(pǐn)种止跌(diē)需要具备两(liǎng)个条件(jiàn)：一是煤(méi)炭价格(gé)止跌，从成本端对钢(gāng)价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂方面有(yǒu)实质性的减产行动，从而(ér)改(gǎi)善市场(chǎng)对于后期供需平衡的预期。不(bù)过，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下(xià)，近期国内(nèi)煤(méi)炭市场情绪(xù)较为(wèi)悲观，动力煤价格(gé)有加(jiā)速下跌(diē)迹象；此外(wài)国内粗(cū)钢产(chǎn)量平控政策尚未执行(xíng)，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不(bù)强。因此(cǐ)，预计短期(qī)内黑色系品种或(huò)延续弱势，整体(tǐ)易跌难(nán)涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市(shì)场(chǎng)供(gōng)需格局(jú)，与成本塌(tā)陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思、钢材等黑色(sè)系商品价格(gé)惯性下跌趋势(shì)短暂(zàn)延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在期货(huò)价(jià)格(gé)大幅(fú)下探之际，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌回至2020年5月(yuè)之(zhī)前(qián)的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前(qián)回归2020年疫情初期的价格区间(jiān)有利(lì)于(yú)行(xíng)业供需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿石库(kù)存和钢材社会库存较近(jìn)年同(tóng)期(qī)偏低(dī)、6月份之后(hòu)来(lái)自(zì)政策面和市场力(lì)量的(de)供(gōng)应(yīng)压减速度加快(kuài)、稳经济政策效果或将在下半年(nián)显现、国际局(jú)势缓和以及国(guó)内外价差(chà)有利(lì)于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品(pǐn)价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难(nán)以恢复至今(jīn)年4月中旬之前的(de)偏(piān)高水平(píng)，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也(yě)表示(shì)，当(dāng)前钢铁产业(yè)链(liàn)库存(cún)整体较低，因此(cǐ)在(zài)后续进入(rù)减产期间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企(qǐ)稳，那么(me)低价可能(néng)会(huì)刺激补库，并(bìng)带动行情出现阶段反(fǎn)弹(dàn)。

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