金融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国(guó)内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

钟南山为什么被说成钟百亿="图片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/20230426113828225.png">

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上(shàng)无驱(qū)动 玻璃(lí)行情波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的原因在于(yú)4月偏(piān)宽松的预期(qī)下，存(cún)在累(lèi)库和订单(dān)下(xià)滑导致的现货(huò)价(jià)格下降，近(jìn)几周(zhōu)现货也基本(běn)兑现，期(qī)货重(zhòng)心下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这三点可(kě)能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数预(yù)计(jì)不大；中(zhōng)游库存(cún)偏低，但是现货(huò)反馈并不存在(zài)缺货迹(jì)象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等待检修的兑现造(zào)成现(xiàn)货(huò)的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期(qī)确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的(de)方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都是相(xiāng)当(dāng)出(ch钟南山为什么被说成钟百亿ū)类(lèi)拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而(ér)这一点和下游反(fǎn)馈和实(shí)际(jì)地产的(de)表现并不匹配。同(tóng)时，我们观察到(dào)下游原片库存(cún)基本(běn)补至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的(de)因(yīn)素(sù)，往年(nián)下游存(cún)在压缩原片(piàn)库(kù)存的可能性。但是从(cóng)近(jìn)期的现货反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻(bō)璃厂(chǎng)继续上调(diào)现货价(jià)格，产销维持(chí)在较(jiào)高水平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤(chè)，总体还是(shì)正套思路。

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