5月(yuè)12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国(guó)证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了(le)截至2023年(nián)3月(yuè)31日的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千亿元人民币的对冲基(jī)金(jīn)机(jī)构，亦是内地少有的进行大手(shǒu)笔持有美(měi)股的买方机构之一(yī)，景林的动向受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别千亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资产整体持(chí)仓规(guī)模(mó)小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较(jiào)于(yú)2022年四季(jì)度(dù)的16.29亿(yì)美(měi)元(yuán)规(guī)模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季度末，景林(lín)资产在美(měi)股市场持有(yǒu)34家上市公司的(de)股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市值中(zhōng)的(de)占比下降到77.89％，上季(jì)度(dù)这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度前(qián)五大卖出标的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美股持(chí)仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上(shàng)季度对比，景林资(zī)产(chǎn)减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持(chí)仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度(dù)增(zēng)持拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季度(dù)增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一次比(bǐ)一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多(duō)多去年二、三(sān)、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势(shì)头在今年2月(yuè)初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景(jǐng)林(lín)资产在此前“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或(huò)许在股价(jià)“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度景林新建(jiàn)仓的英伟达(dá)，空(kōng)降前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季(jì)度(dù)末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布(bù)局(jú)教育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当属重点(diǎn)加仓(cāng)教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一(yī)季(jì)度末(mò)，景林资产持有新东方(fāng)430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成(chéng)为(wèi)景林资产的(de)第二大重仓(cāng)股。与此同时，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度(dù)还(hái)建(jiàn)仓了好未(wèi)来，期末(mò)持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股股价均处(chù)于震荡(dàng)态势，并无太(tài)多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林资(zī)产认为(wèi)，从全行业来看，不同年龄层(céng)的用户对“教育(yù)”的需求(qiú)依然旺(wàng)盛，除(chú)了应对(duì)考(kǎo)试(shì)，还包括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行(xíng)业(yè)政(zhèng)策环境趋于稳(wěn)定，但(dàn)过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格(gé)局(jú)趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累(lèi)的口(kǒu)碑和公(gōng)信(xìn)力，品牌的(de)护(hù)城(chéng)河(hé)依然很深(shēn)。个别头部企(qǐ)业在K9学科(kē)之(zhī)外的教(jiào)育领(lǐng)域业务基础扎(zhā)实，原有的留学(xué)等(děng)业务恢复增长，同时素(sù)质教育、直播电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流稳(wěn)中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足(zú)够(gòu)的(de)安(ān)全边际。在过去几个季(jì)度的财报中，我们看到了相关(guān)的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产(chǎn谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别)对于教(jiào)育领域(yù)也颇为(wèi)看好，但(dàn)是(shì)标的(de)选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会公(gōng)开资料显示，截(jié)至今(jīn)年一季度末(mò)，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万股好未(wèi)来，相比于去年底增持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜(yè)难眠，炮轰市场(chǎng)投机(jī)之风(fēng)

　　自五一节过(guò)后，传媒(méi)、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特(tè)估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本(běn)周(zhōu)中特估仅热闹了一(yī)两天，随后(hòu)便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏(xì)板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交(jiāo)易(yì)日成(chéng)交(jiāo)额超万亿元阶段(duàn)纪录，在(zài)本周(zhōu)遭遇(yù)终(zhōng)结。周三时，市场成(chéng)交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌破万亿(yì)，5月11日(rì)和(hé)5月(yuè)12日(rì)成(chéng)交额连续(xù)两日萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降(jiàng)温，市(shì)场(chǎng)观点认(rèn)为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的金(jīn)融数(shù)据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数的(de)异常，因而与(yǔ)往年(nián)相比，今(jīn)年4月(yuè)信贷则是(shì)明显跌落(luò)，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷款(kuǎn)回落再度成(chéng)为信贷回(huí)落的主要(yào)原因(yīn)。而企业中长期贷(dài)款(kuǎn)继续保持同比多增(zēng)，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相(xiāng)比，今年(nián)4月同比少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月下旬票据利(lì)率先(xiān)下后上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主要(yào)因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降(jiàng)票(piào)据等低效(xiào)资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已(yǐ)经收(shōu)了很多票，后面改用其他(tā)贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快(kuài)要接(jiē)近零利率了，信贷再(zài)度(dù)出现深度负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市(shì)场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必(bì)然要让大家(jiā)看到宽信用的(de)信号出现，而这可能还(hái)需(xū)要一定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈(yì)的背景不改，而两大主线人工(gōng)智能和中(zhōng)特(tè)估，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估(gū)这边，本(běn)月(yuè)还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工(gōng)智能这边，在未有增量(liàng)资金进场的情况之下，再(zài)想继续(xù)向上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌(bīn)更(gèng)是罕见的在(zài)深(shēn)夜(yè)抒发感想(xiǎng)。大谈公募基(jī)金经(jīng)理的难处，在业绩和投资(zī)信仰之间无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场(chǎng)投(tóu)机之风大盛，认为当下市(shì)场(chǎng)交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一(yī)个(gè)人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场看着红(hóng)红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智能(néng)，游资(zī)炒作的“星辰(chén)大海(hǎi)”，根本不符合他们(men)的机构(gòu)审美。直白点说，市(shì)场根本就是(shì)绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家(jiā)都是(shì)有(yǒu)苦难言.......

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