北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相(xiāng)对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在(zài)持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交(jiāo)变得更(gèng)加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基(jī)金的(de)配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所市场的(de)研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入细(xì)分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会(huì)积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北(běi)交所股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一(yī)方(fāng)面，不(bù)排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓(tuò)展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持(chí)仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高(gāo)，而(ér)去年下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规(guī)模(mó)也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备(bèi)良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对于(yú)具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的(de)关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的(de)强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导(d《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节ǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投(tóu)资者(zhě)带(dài)来丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设备、医(yī)药(yào)生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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