华尔街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资(zī)者卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的(de)资(zī)金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结构只有(yǒu)在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次(cì)报告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格(gé)均低于各自的资(zī)产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的(de)市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美(měi)国大型(xíng)股公司中(zhōng)最高(gāo)的(de)。兴(xīng)登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现金(jīn)的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门(mén)的一(yī)家重要(yào)子(zi)公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的(de)关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎(kǎn)来(lái)说是一个重大挑战。他(tā)也在(zài)报告(gào)刊(kān)登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份(fèn)声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主义(yì)是最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的(de)维(wéi)权原则付(fù)诸(zhū)于我们的多数(shù)控股公司以及我们投资部(bù)门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其(qí)他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了(le)！股(gǔ)东权(quán)益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空(kōng)印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外(wài)资(zī)纷纷(fēn)从印度股市撤(chè)离(lí)，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达(dá)尼的(de)个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约(yuē)市(shì)。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公开关联(lián)交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发(fā)过难。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计(jì)师和(hé)记(jì)者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德(dé)森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加(jiā)入了以色列的救(jiù)护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色(sè)列(liè)证书的救此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司(sī)的(de)网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉(lā)”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫(pò)辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特(tè)的收购(gòu)案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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