金融界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期货市(shì)场早盘(pán)收盘，商品(pǐn)期货跌(diē)多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合(hé)适做多但(dàn)是驱(qū)动(dòng)有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前期我们(men)做空纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周现(xiàn)货也基(jī)本兑现(xiàn)，期货(huò)重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来(lái)看，检修(xiū)、可流通现货、投(tóu)产延(yán)迟这(zhè)三点可能会构成(chéng)反弹的驱(qū)动。而目前(qián)来看，投产的(de)变(biàn)数预计不大(dà)；中游库存偏(piān)低(dī)，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈并不存在(zài)缺货迹象，基印信是什么意思？ 印信和书信一样吗差表现(xiàn)同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货(huò)的趋(qū)紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是(shì)等待(dài)检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平(píng)持平(píng)去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们(men)观察到下游原片库存基本(běn)补至2022年年(nián)初水平；进(jìn)入五月，我们(men)还是得(dé)考(kǎo)虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近期的(de)现货反馈(kuì)来看(kàn)，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现(xiàn)货(huò)价格，产(chǎn)销维持在较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近月确(què)实难以出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正套思(sī)路。

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