财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆(lù)续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集(jí)了多家(jiā)寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求(q拙荆是什么意思，拙荆是什么意思iú)公(gōng)司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调(diào)研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红水平等(děng)公司(sī)负(fù)债成本(běn)情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业(yè)务退保、销(xiāo)售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿(shòu)、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众(zhò拙荆是什么意思，拙荆是什么意思ng)人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的(de)一位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再(zài)动态(tài)调整。具体(tǐ)的(de)调(diào)整方案还有待(dài)监(jiān)管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财(cái)联社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预(yù)定(dìng)利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次(cì)调整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(j拙荆是什么意思，拙荆是什么意思iàn)康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时(shí)市场压力致(zhì)使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润(rùn)承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负(fù)面(miàn)清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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