踩上AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑(yí)成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述(shù)财报(bào)一出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达(dá)到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度(dù)股东(dōng)户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏(kuī)

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告(gào)期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有(yǒu)三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联(lián)网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零(líng)营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降(jiàng)及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季(jì)度大(dà)增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达(dá)对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的(de)优势(shì)，公司在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三(sān)六(liù)零(líng)股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期(qī)股(gǔ)价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅(guō)，多数(shù)投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年(nián)底，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示(shì)，一(yī)季度“北京中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路(lù)（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价(jià)计(jì)套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零(líng)新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营(yíng)罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片实(shí)体(tǐ)为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此前公告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实(shí)现营收(shōu)57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而三(sān)年(nián)累(lèi)计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公(gōng)司三(sān)六(liù)零私(sī)募基金拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方(fāng)签署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关(guān)于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车股改，三(sān)六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值(zhí)已(yǐ)经缩(suō)水(shuǐ)为(wèi)107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步(bù)下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权的(de)账面值出(chū)现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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