金融界4月(yuè)28日消息 为规范开展内地与香港利率互(hù)换市场互联互通合作相关业务，保护(hù)境内外投资者(zhě)合(hé)法权益，维护利(lì)率互换市场秩序(xù)，中国人民银(yín)行制定了《内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互联互(hù)通合作管(guǎn)理暂行办法》，现予以公布，自2023年4月(yuè)28日(rì)起施行(xíng)。

　　中国人民(mín)银(yín)行有(yǒu)关部门负责人表示，未来(lái)中国人民银行(xíng)将根据一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水(jù)市场发展情况，适时(shí)增加投资品种，调整交易和清算额度，优(yōu)化交(jiāo)易清算安(ān)排(pái)，为境(jìng)外投资(zī)者提供更加便利高效(xiào)的风险管理工具(jù)。另(lìng)外，两地监管(guǎn)当局将结合各方面(miàn)情(qíng)况，在风险可(kě)控、对等互(hù)利的原(yuán)则(zé)下(xià)，适时研究(jiū)扩展至“南(nán)向互(hù)换通”。

　　以下(xià)为中(zhōng)国人民(mín)银行有关(guān)部门负责人就(jiù)《内地与(yǔ)香港(gǎng)利(lì)率(lǜ)互换市场互(hù)联互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》答记者问

　　一(yī)、符合中国人民银行要求的境外投资(zī)者包括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人民银行关于境(jìng)外央行(xíng)、国际金融组(zǔ)织、主(zhǔ)权财(cái)富基金运用人(rén)民币投资银(yín)行间市场有关事(shì)宜的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于进一步做(zuò)好境外机构(gòu)投资者投资银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场有关事宜(yí)的公(gōng)告》（中国(guó)人(rén)民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券(quàn)市(shì)场互(hù)联互通(tōng)合(hé)作(zuò)管理暂(zàn)行办(bàn)法》（中(zhōng)国人民银行令〔2017〕第(dì)1号(hào)）等文件要求、完成(chéng)银行间债(zhài)券市场准入备案(àn)的境外投资者(zhě)等，可根(gēn)据(jù)《内地与香港利率互(hù)换市场互联互通(tōng)合作管(guǎn)理暂行办(bàn)法》（以下简称《办法》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外(wài)投(tóu)资者可(kě)以签(qiān)署的协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内(nèi)外投资者开展“北向互换通”交易(yì)前可以与交易(yì)对手方签(qiān)署经中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)认可的衍生品主(zhǔ)协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央(yāng)清算衍生(shēng)品(pǐn)执行协议（CDEA协议(yì)）等衍生品协议。境内投资者应当将(jiāng)是否签署(shǔ)协议、签署协(xié)议类型等事(shì)项向中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)备案。目前，中国(guó)银(yín)行间市场(chǎng)交易商(shāng)协会正在研究制定“互换通”衍生品协议，待其(qí)正式发布(bù)后也(yě)可(kě)供境内外(wài)投资(zī)者选择(zé)签(qiān)署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外(wài)投(tóu)资者(zhě)的投资(zī)范围是什么？

　　答：“北向互换(huàn)通”境外(wài)投资(zī)者现(xiàn)阶段可在银行间市场开展符(fú)合集中(zhōng)清算要求的人民币利率互换交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易平台、境内(nèi)电子交易(yì)平(píng)台包(bāo)括哪(nǎ)些？境外投资者的对手方、交易模式(shì)有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受(shòu)认可(kě)的境外电子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认可的电(diàn)子交易平台，受认可的境内电子交(jiāo)易平台为中(zhōng)国外(wài)汇交易中心(xīn)。

　　为便(biàn)利境外投(tóu)资者开(kāi)展人(rén)民币利率互换交易，“北向(xiàng)互换通”参照“债券通(tōng)”相关安排，由(yóu)境内投资者（即(jí)“互换通”报(bào)价商）与境外投资者进行交易，“互换通”报价商(shāng)名单可(kě)在(zài)中国(guó)外汇交易中心网(wǎng)站(zhàn)上查询(xún)。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在境(jìng)内电子交易平(píng)台(tái)达成，交易一经(jīng)达成即(jí)视为交(jiāo)易已确认。境外投资者可通过中国人民银行认可的(de)境外(wài)电子交(jiāo)易平(píng)台(tái)与境内电子交易平台的连接(jiē)，向境(jìng)内电子交易平台发送交易指令(lìng)，与(yǔ)“互换通”报价商达成(chéng)交易(yì)。

　　五、中国人民(mín)银行认可的境内清算(suàn)机构和香(xiāng)港证(zhèng)监会认可的境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境(jìng)内清算机构(gòu)为银(yín)行间市场清算所(suǒ)股份有限公司（以下(xià)简称上海清算所），香港(gǎng)证监会认可(kě)的(de)境外(wài)清算机(jī)构为香港交易所旗下香港场(chǎng)外结算有(yǒu)限公司（以下简称场外结(jié)算公司）。

　　六(liù)、境外投资(zī)者(zhě)开展集中清算的主要流程是？

　　答：境外投资(zī)者需要申请获得场外结(jié)算公司(sī)清算会员资格或作为清算客户委托场外结算公司综合清算会员代理(lǐ)清算，并(bìng)与场外结算(suàn)公(gōng)司(sī)综合(hé)清算会员签订(dìng)客(kè)户清算协议。交易(yì)达(dá)成后(hòu)，境内外清算机构(gòu)对交易进行风控检(jiǎn)查，对于符合集中(zhōng)清算要求的交易及时纳入集中(zhōng)清算。境外机构通(tōng)过场外结算公司(sī)或其(qí)综(zōng)合清算(suàn)会(huì)员完成保证金及资金结算。

　　七、“互换通(tōng)”下(xià)，境(jìng)内外(wài)清算机构如何进(jìn)行衍生品(pǐn)交易的(de)合约(yuē)替代？

　　答(dá)：合(hé)约替代(dài)是指(zhǐ)清(qīng)算(suàn)机构作为中(zhōng)央对手方针对(duì)已成交(jiāo)的交易(yì)充当(dāng)买方的(de)卖(mài)方和卖方的买方的一(yī)种法律安(ān)排，并(bìng)据此与买方(fāng)和卖方建立两(liǎng)个新合约(yuē)，以清偿买卖双方之间的初始债务。“北(běi)向互换通(tōng)”业(yè)务中，境外与(yǔ)境内参与者达成(chéng)的交易在经(jīng)过(guò)上海清(qīng)算所与场外结算公司的集中清算审核(hé)后，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司于(yú)当日(rì)将(jiāng)交易进行合约(yuē)替代，进(jìn)入(rù)集中清算，生成为三个独立的(de)新合(hé)约，分别(bié)为境外参(cān)与者与场外结算(suàn)公司、场外结算公司与上海(hǎi)清算所、上海清算所与境内参与者之间的合(hé)约(yuē)。境外(wài)与境内参与者(zhě)之间将不再存在(zài)合同(tóng)关(guān)系。对于未纳入集中清算(suàn)的交易(yì)，依(yī)照成交双方约定的处置方式进行处(chù)置。

　　八(bā)、“互换(huàn)通(tōng)”业务(wù)场景下的(de)跨境资金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务场(chǎng)景下，上海清算所与场外(wài)结算公司之间的跨(kuà)境资金结算主(zhǔ)要通过(guò)人民币跨境支付系统(tǒng)办理。同时，场(chǎng)外结算公司可在(zài)境(jìng)内银行开(kāi)立人民币基本存款账户(hù)和人(rén)民币“互(hù)换通”结算专用存款账户（NRA账户(hù)），作为极(jí)端(duān)情况下应急结算安排。NRA账户收(shōu)支范围(wéi)包括：“互换通”交易结算资(zī)金(jīn)、因“互换(huàn)通(tōng)”交易结算(suàn)需要在应急情况下所(suǒ)融入资金的(de)本息(xī)和费(fèi)用(yòng)以及符合中国人民银(yín)行规定(dìng)的(de)其(qí)他收入支出等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业务(wù)风控方(fāng)案的一部分，上海清算所与场外结算公司将针(zhēn)对双方清算所(suǒ)之间的风(fēng)险敞口建立(lì)“互换通”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴纳(nà)担保品，该资源池独(dú)立于每一中央对手(shǒu)方从(cóng)各自清(qīng)算(suàn)参(cān)与者收取和追(zhuī)缴的保证(zhèng)金、清(qīng)算(suàn)基(jī)金之外(wài)，不用(yòng)于任何(hé)会员机(jī)构的违约损失分摊。上海清算所向资源池(chí)缴纳的资金存放(fàng)在(zài)以场外结(jié)算(suàn)公司名义于境外开立的“互(hù)换(huàn)通(tōng)”专用账户，场外(wài)结算公司向(xiàng)资源池缴纳(nà)的资(zī)金存放在以上海(hǎi)清算所(suǒ)名义于境内开(kāi)立的“互换通”专用人民币/外币(bì)账户，相关账(zhàng)户内资金可豁免跨境(jìng)债权债(zhài)务(wù)登记(jì)及额(é)度管理要(yào)求。场外结算公司(sī)与(yǔ)上海清算所每(měi)日基于双方清算所之间的风险敞口计算“互换通(tōng)”资源池要(yào)求，并通过境(jìng)内外存管银行办理人(rén)民(mín)币或外币资金(jīn)的(de)跨(kuà)境划转。一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水

　　有汇报责任的机构(gòu)应(yīng)当及(jí)时履(lǚ)行报送义务。上海清算所(suǒ)和境(jìng)内资源池存管银(yín)行应当向人民币跨境收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报(bào)送(sòng)跨境人民币(bì)收支(zhī)信(xìn)息；被撤销的(de)交易如涉及(jí)双(shuāng)边结算(suàn)补偿金的，相关境内结(jié)算银行应当进行跨(kuà)境人民币收支信息报送。上海(hǎi)清(qīng)算所、境内投资(zī)者等相关(guān)主体(tǐ)应(yīng)当(dāng)按照规定履行(xíng)国(guó)际收支统计申报义务，原则上“互换通(tōng)”交易和资源(yuán)池(chí)业务由上海清算(suàn)所集(jí)中进行国际收支统计(jì)申报，补偿金等(děng)不经由上海清算所清算的(de)交易或资金收付，由境(jìng)内投资者等(děng)相关主体(tǐ)进行(xíng)国际(jì)收支(zhī)统计申报。

　　九、如(rú)何理解“北向互换(huàn)通”实行额度管(guǎn)理？

　　答：为(wèi)确保市场平稳(wěn)运行(xíng)，“北向互换(huàn)通(tōng)”充分(fēn)考虑境外投资者投资(zī)银行(xíng)间债券市场(chǎng)的情(qíng)况，初期全市(shì)场(chǎng)每日交易净(jìng)限额(é)为(wèi)200亿元人(rén)民币（即全部(bù)境外投资者通过“北向互换通”开展利率互换(huàn)交易在轧差(chà)后的名义(yì)本金净额每日不超过200亿元人民币），清算限额(é)为40亿(yì)元人民币（即上海清算所与场外结算公司之间净头寸对应的“互(hù)换通”资源池风(fēng)险敞口上(shàng)限为40亿元人民币）。未来，可根据(jù)市场发(fā)展情况(kuàng)适时调整额度，并对外(wài)公布(bù)。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵守(shǒu)的人民(mín)币购售业务相关规定(dìng)具(jù)体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购售业务的(de)相关文件主要包(bāo)括：《中国人民(mín)银(yín)行关于明(míng)确跨境(jìng)人民币业务(wù)相关问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关于调整人(rén)民币购售业务管理(lǐ)的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关(guān)于(yú)拓宽人(rén)民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行 国(guó)家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人(rén)民银行办(bàn)公厅(tīng)关于加强境外金(jīn)融(róng)机构进入银行间(jiān)外汇市场(chǎng)开展人民币(bì)购售业务(wù)宏观(guān)审慎管(guǎn)理有(yǒu)关事项的(de)通知》（银(yín)办发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银行关于(yú)完善人民(mín)币购售业务管理有关问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业(yè)务境外(wài)参加行和(hé)境外(wài)清算(suàn)行进入(rù)银行间外汇(huì)市场(chǎng)有关事项的(de)公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算行在境内银行间(jiān)外汇市(shì)场(chǎng)平盘头寸时，沿用(yòng)现有境(jìng)外清算行和(hé)境外参加行(xíng)的(de)业务模式、产品种类和(hé)信息报送等(děng)相(xiāng)关安排。根(gēn)据《办(bàn)法》和人民币购售业务管理(lǐ)规(guī)定，香港结(jié)算行在境内银行(xíng)间外汇市场平盘头寸时，应当确保与其(qí)相关的境(jìng)外投资(zī)者(zhě)在(zài)本机构(gòu)的资金兑换是基于(yú)“北向互(hù)换通”的真实合理需(xū)求(qiú)。

　　十(shí)一、如何理解(jiě)“使(shǐ)用外汇参与交易(yì)的，其(qí)交易到期或不再继续参与(yǔ)的，原则(zé)上应当通过(guò)香港结算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外投资者通过“北(běi)向互换通”投(tóu)资内地银行间金融衍生品市场，使用外汇的(de)境外投资者可在香港结算(suàn)行办理外汇(huì)资金兑换，香港结算行(xíng)由此所(suǒ)产生的头寸可到(dào)境内银行间(jiān)外(wài)汇市场平盘。初期，境外投资者可选择一家香港结算行办(bàn)理业务。香港结(jié)算(suàn)行为(wèi)境外(wài)投(tóu)资者办(bàn)理外(wài)汇资金(jīn)兑换时，应当做好真(zhēn)实性审(shěn)核相(xiāng)关工作(zuò)，确保所兑换的(de)资金用于“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易。其交易到(dào)期所得的(de)人民币资(zī)金，可继续投资，如用于非“北向(xiàng)互换通”投资用(yòng)途，应当(dāng)通(tōng)过香港结算行兑(duì)换为外汇。

　　十二(èr)、“北(běi)向互换通”交易(yì)报告有哪些要求？

　　答：境内外投(tóu)资者和(hé)相关金融市场(chǎng)基础(chǔ)设施(shī)应当(dāng)向(xiàng)中(zhōng)国人(rén)民银行认可的交(jiāo)易报告库报告“北向互换通”交易(yì)相关(guān)数据。中国外汇交(jiāo)易中心是(shì)中国(guó)人(rén)民银(yín)行认(rèn)可的“北向互换通”数据的交(jiāo)易(yì)报告库(kù)，在中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心达成的“北(běi)向(xiàng)互换通”交易，境内外投资者无需另行报告(gào)。此外，中国人民银行和相关监(jiān)管部(bù)门可以根据需要向基础设施调取与境(jìng)外(wài)投资(zī)者投资活动相关(guān)的数(shù)据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发布，境内电子交易平台、境内外(wài)清算(suàn)机构将制订配套的业(yè)务规则(zé)等文件并对外发布。

　　十四、“互(hù)换通”未来有(yǒu)什么(me)发(fā)展计(jì)划？

　　答：未来(lái)中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行(xíng)将(jiāng)根据(jù)市场发展情况，适时增加投(tóu)资品种，调(diào)整交易和清算额(é)度，优化(huà)交易清(qīng)算安排，为境外投资(zī)者(zhě)提供更加便利高(gāo)效的风险管理工具。另外，两地(dì)监管(guǎn)当局(jú)将结(jié)合各方面(miàn)情况，在风险可控、对等互利的原则下，适时研(yán)究扩(kuò)展(zhǎn)至“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水