今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的(de)大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的(de)步伐(fá)，尤其(qí)是在小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近年(nián)来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国(guó)国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对(duì)美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的(de)限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期(qī)内，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经(jīng)提(tí)高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的(de)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)115亿美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权(quán)人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时(shí)候类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期(qī)性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别(bié)占据两院多(duō)数席(xí)位(wèi)的分(fēn)裂背(bèi)景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和(hé)国会共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提高债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提(tí)高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突(tū)破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第(dì)二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它(tā)们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻(fān)版：美(měi)国国会面临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美(měi)国经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来(lái)的新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉短(duǎn)期市(shì)场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉