金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交易(yì)日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所(suǒ)交易的(de)白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的(de)信息湮(yān)没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未(wèi)引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖(táng)主力期(qī)货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上演最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三(sān)个(gè)关(guān)键点位，收盘(pán猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗)大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合(hé)约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从(cóng)白(bái)猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗糖主力合(hé)约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约(yuē)六(liù)年一次的(de)白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个(gè)种植(zhí)周期，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖价(jià)格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给(gěi)方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概(gài)率事(shì)件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的(de)全国食糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等(děng)主产区(qū)陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西(xī)白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺(quē)口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间(jiān)增(zēng)产对白糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料作物种植(zhí)面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内(nèi)糖(táng)料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖(táng)消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道，联合国粮(liáng)食及农业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布的(de)报(bào)告显示(shì)，4月国际(jì)食(shí)品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主要(yào)生产国和地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其中前十位食(shí)糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗印(yìn)度(dù)，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之(zhī)一(yī)，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量(liàng)下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地的糖价(jià)可能会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续(xù)大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来(lái)，中(zhōng)粮(liáng)糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案。

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