全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的(de)美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟ong>

　　美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的持仓(cāng)曝(pù)光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美(měi)股(gǔ)持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的(de)还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度达(dá)38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还(hái)减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全球对(duì)美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日(rì)益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水平，美国(guó)和其(qí)他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平(p高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟íng)一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高(gāo)了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方(fāng)国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周(zhōu)期(qī)的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符(fú)合我们(men)对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情(qíng)带来的(de)影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达(dá)经济(jì)体都推(tuī)出(chū)了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前(qián)，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继(jì)续(xù)承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可能不需(xū)要）进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再(zài)做(zuò)出(chū)决策。