个人养老金业(yè)务(wù)试点(diǎn)落地半年，你(nǐ)参与了吗？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个人养老金开始(shǐ)进入为(wèi)期一年的试点，在全国(guó)选(xuǎn)取了36个试点城市和(hé)地区进行推(tuī)进。据人力(lì)资源和社(shè)会保障部数(shù)据(jù)显示(shì)，截至今年(nián)3月末，个人养老金开户数量达到(dào)3324万，市(shì)场空间(jiān)初步打开(kāi)。

　　作(zuò)为个人(rén)养(yǎng)老金业务的代销主渠道之一，证券公司凭借(jiè)其(qí)与权(quán)益产品(pǐn)的紧密(mì)联系和与投资者的深(shēn)度(dù)了(le)解(jiě)，在养老基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)方面已有多方实践。时(shí)值个人(rén)养老金业务试点(diǎn)推(tuī)行半年之际，中国基金报记者深入多家(jiā)券商(shāng)，了解个人(rén)养老金(jīn)代销中的(de)“苦与乐(lè)”。

　　发(fā)挥财富管理(lǐ)优势

　　券商(shāng)深耕个人(rén)养老金(jīn)市场

　　中(zhōng)国基金报记者 闫(yán)晶滢

　　试点(diǎn)半年以来，个人养老金业务正在获得更多证券公(gōng)司(sī)的重视。

　　早在去年(nián)11月个人(rén)养老金试点落(luò)地，14家券商(shāng)获得代(dài)销资格。截(jié)至今年3月31日，证(zhèng)监会更(gèng)新名录中(zhōng)个人养老金基金数量增加至143只，券商数(shù)量扩容至18家，平安证(zhèng)券、安信(xìn)证券及中信证券（山(shān)东(dōng)）、中信证券华南新增获(huò)批(pī)。

　　作(zuò)为公募基金最主要(yào)的代销方之一，证券公司在个人养(yǎng)老金业务试点(diǎn)的铺开和推(tuī)广中(zhōng)持续发力，个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务也(yě)成为大(dà)型券商们财富管理转(zhuǎn)型的重要抓手。通(tōng)过精心布局产品及渠道，与基金投顾(gù)服(fú)务结合，试点券商充分(fēn)发(fā)挥(huī)财富管理优势，做“精”养老基金销(xiāo)售。

　　产(chǎn)品(pǐn)布(bù)局：要全更要精(jīng)

　　投顾大有可(kě)为

　　目(mù)前，个人养老金可投资(zī)的产品主(zhǔ)要有四类：银(yín)行理财、储(chǔ)蓄存款(kuǎn)、养老保险(xiǎn)、公募基金(jīn)。据人(rén)社部个人养老金产品(pǐn)名录显(xiǎn)示(shì)，当前上线(xiàn)个人养老金(jīn)产品共有(yǒu)652只，其中储蓄类产品、理财(cái)类产品、基金类产品(pǐn)、保(bǎo)险类产品分(fēn)别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券(quàn)公司代(dài)销个人养老金产品资格受(shòu)到(dào)明显限(xiàn)制，仅部分(fēn)具备保险兼业代(dài)理牌照的证券公司可销售养老保险，大多数(shù)试点券商将(jiāng)视线聚(jù)焦于公募(mù)基金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证(zhèng)券在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其顺利获(huò)得首(shǒu)批(pī)个人(rén)养老金基金销售资格，完成全部40家基金管理公司共计126只个人养老金(jīn)基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的(de)上线，基本(běn)实(shí)现(xiàn)个人养老金公募基金(jīn)产品全覆(fù)盖。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养(yǎng)老金业务负责(zé)人(rén)向中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)介绍称(chēng)，中信建投已引(yǐn)进(jìn)华夏基金等发行(xíng)养老基金管理(lǐ)人的137只Y份额产品，后续(xù)将不(bù)断完善产品池。东方证(zhèng)券亦表示(shì)，目前已(yǐ)基本实现(xiàn)了养老公募基金的全覆盖。

　　银(yín)河(hé)证券相关业务(wù)负责人指(zhǐ)出，从客户服务办理(lǐ)的角(jiǎo)度看，大部分客(kè)户更愿(yuàn)意在产品货架(jià)丰富的(de)机构办理(lǐ)个人养(yǎng)老金业(yè)务。因(yīn)此在服务体(tǐ)系的基础架构上(shàng)，风格(gé)多样、风险收益多元的(de)产品货(huò)架能够带给客户(hù)更好的服务办理体验，产品(pǐn)布局的“全面”是个人养老金业务的基(jī)础(chǔ)。

　　与(yǔ)此同时，从客户投资选择(zé)的角度讲，大部分客户对于金融产品的特征和策略的认(rèn)知、对自身投资能力、投资意愿、投资目(mù)的(de)的认知较为模糊。帮助客户做好“养老规(guī)划”、协助客户(hù)筛选“合适的产品”，就成为服务机构(gòu)的“核心竞(jìng)争力”。在全(quán)面(miàn)引入(rù)个人养老金可投资的产品类型的基础上，各家(jiā)机构需要深入(rù)、充分、严谨地研究每类(lèi)产品的特(tè)性；结合存量(liàng)客户的个(gè)性(xìng)化画(huà)像和(hé)客(kè)户特点，为客户(hù)提供切(qiè)实可行的(de)产品评(píng)估体系和(hé)养老规划(huà)方案。

　　实际(jì)上，对(duì)于个人(rén)投(tóu)资(zī)者来(lái)说，当前阶段认可并开通个人养老金账户的理(lǐ)由，一是来(lái)自(zì)开户渠(qú)道的多重福利动员，二是(shì)个人养(yǎng)老金(jīn)带来(lái)的个税(shuì)抵扣优惠。但(dàn)不可(kě)否认(rèn)的是，虽然(rán)开户数量众多(duō)，但缴存比(bǐ)率仍不理(lǐ)想(xiǎng)。

　　由于个人(rén)养老金(jīn)退休后才能取(qǔ)出，这每年(nián)12000元自(zì)然是需要在账(zhàng)户内(nèi)充分(fēn)利用长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资，但如何投资也令不少投资者犯难：买(mǎi)什(shén)么、买多少(shǎo)，在哪(nǎ)买、怎么买，选(xuǎn)择越(yuè)多(duō)，困难越多。现(xiàn)有养老产品的选择已令投(tóu)资(zī)者目(mù)不暇接，如(rú)何让投资(zī)者选择到适合自己的(de)产品，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的(de)投顾力量(liàng)大有可为。

　　“中信建投拥(yōng)有(yǒu)近(jìn)万名(míng)高素质(zhì)的投资顾问(wèn)，帮助客户甄(zhēn)选适(shì)合自身的养老(lǎo)产品，做好养老规划和(hé)资产配置，做(zuò)到客(kè)户(hù)的‘好医生’。”前述(shù)负责人(rén)称，中信建投采取线上(shàng)线(xiàn)下相结合(hé)的方式，注重(zhòng)交流(liú)和体验，为(wèi)客户提供有(yǒu)温度(dù)的(de)专业服务。

　　国泰(tài)君(jūn)安在(zài)推广个人(rén)养老(lǎo)金业务时曾(céng)介绍，其结合(hé)个人养老金基金特点，细化形成“甄选100个人(rén)养老金基金评价标准(zhǔn)”，综合基金公司(sī)治理水平、投研能力(lì)、业(yè)绩评(píng)价、风险管(guǎn)理、声(shēng)誉口(kǒu)碑量(liàng)化评价，优选(xuǎn)值(zhí)得信赖(lài)的养老金(jīn)基金(jīn)；选出“综合(hé)优(yōu)选”、“养老专家”、“投研大咖(kā)”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦(jiāo)股(gǔ)息”等特色养老金基金产(chǎn)品(pǐn)清单(dān)，满足(zú)养老金客户个性(xìng)化(huà)养老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工(gōng)

　　不得(dé)不(bù)承认的(de)是，虽然(rán)证券公司营业(yè)网点数量(liàng)在(zài)“金融圈”内并不算少，但(dàn)远难以与大型商业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会上，该行高管透露，截(jié)至2022年末，该行(xíng)已经(jīng)累计开立个(gè)人(rén)养老(lǎo)金账户229.16万户，位列全行业第三位，市(shì)场占有率(lǜ)超(chāo)10％，仅次(cì)于建设银(yín)行和工(gōng)商银行。相比之下，鲜有(yǒu)券商愿意公布投(tóu)资(zī)者通过其渠道开(kāi)通个人(rén)养老(lǎo)金账户(hù)的情(qíng)况。

　　产(chǎn)品方面，国(guó)家社会(huì)保(bǎo)险公(gōng)共服务平台上仅可查询商业银(yín)行个(gè)人养老金(jīn)业务开(kāi)办情况(kuàng)。其中显(xiǎn)示(shì)，23家(jiā)获(huò)准开办个人养老金(jīn)业务(wù)的银行中，有(yǒu)22家开设(shè)了资金账(zhàng)户和储蓄(xù)交易业务，8家同时开展了基金交易业务、保险(xiǎn)交易业务和理财交(jiāo)易业务。

　　与大型商业银行所拥有的产(chǎn)品(pǐn)和渠道优势相(xiāng)比(bǐ)，证券公司个(gè)人(rén)养老金业务的规模相对有限(xiàn)，仍处于积极开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然网点(diǎn)数量难以比拼，但(dàn)券商发力个人养老金业务(wù)，自有其独特(tè)“打法”。记者注意到(dào)，多家券商在推广个人(rén)养老金业务时(shí)，将(jiāng)“一站(zhàn)式”服务(wù)作为宣传重点(diǎn)。

　　例(lì)如，国泰君安此前表示，其个人养老金业务从引导客户形成科学养(yǎng)老理财(cái)观念的长远视角(jiǎo)出发，为客户提(tí)供从产品策略、到产(chǎn)品优选、再到组合配(pèi)置的(de)全周期专业资配服务(wù)和一(yī)站式(shì)的产(chǎn)品选择。中信证券亦推出个人(rén)养老(lǎo)金投资(zī)一站式解决方(fāng)案“信养计划”，为客(kè)户提(tí)供含账(zhàng)户管理、资产配(pèi)置、服务陪伴于一体的个人养(yǎng)老金投资综合服(fú)务。

　　除了(le)“引进来(lái)”并全方位服务投(tóu)资者(zhě)外，“走出去”也是部分(fēn)券商(shāng)开拓个人(rén)养(yǎng)老金业务的解决方案。东方证券副总裁徐(xú)海宁向(xiàng)记者(zhě)介绍(shào)，东方证券基于(yú)对(duì)个人养老(lǎo)金目标客群的深(shēn)入研究，将开发大中型企(qǐ)业(yè)作(zuò)为个人养老金客户(hù)拓展的重点方向，制定了“上(shàng)海深度、全国广度”的推广计划。

　　具体而言，东方(fāng)证券协(xié)同系统内成(chéng)员公司开展走进企业推广(guǎng)个(gè)人(rén)养老金活动，为企业单位员工提供(gōng)个人养老金上门服务，免去(qù)客户(hù)前往营业(yè)厅(tīng)办(bàn)理业(yè)务路上花(huā)费的(de)时(shí)间，提高(gāo)服务效率，节约客户时间。展业初期组织(zhī)了(le)超(chāo)过100场的(de)个人养(yǎng)老金(jīn)走进(jìn)企业服务活动，覆(fù)盖企业员(yuán)工近万人。

　　个人养老金(jīn)制度(dù)试点(diǎn)半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下(xià)旬，券商代销(xiāo)个(gè)人养老(lǎo)金业务“开闸(zhá)”，多(duō)家获资质的机构正(zhèng)式展业(yè)，逐鹿个人养老金市(shì)场。如今，个人养老金制度实施已有半(bàn)年，相关(guān)产品的收(shōu)益率和回撤情况、产品能否(fǒu)真正满(mǎn)足养(yǎng)老诉求等(děng)问题，持(chí)续(xù)成为市场关注焦点。

　　多位券商业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，由于资金(jīn)“只(zhǐ)进不出”，认(rèn)购的产品(pǐn)又是为(wèi)了满足养老需求，投资者更希望能(néng)实现低波动、低回撤。如(rú)何做到从中长期保值(zhí)增值同时又(yòu)让客户(hù)体验良好是个(gè)人养老产品成败的关(guān)键。

　　提供更匹配的(de)养老(lǎo)产品(pǐn)

　　同时(shí)服务上(shàng)寻求创新突破

　　眼下，个(gè)人养老金业务(wù)已然成为券商财富管理转型的核心方(fāng)向(xiàng)之一。通过不断完善客户服务体系(xì)，满足客户多层次金融需(xū)求，促(cù)进财富(fù)管(guǎn)理业务高(gāo)质量发(fā)展，券商在业务(wù)内涵上正不断(duàn)挖(wā)潜。

　　多(duō)名(míng)券商业内(nèi)人(rén)士表示，在(zài)客户分类服务方面，会根据国家政策选择(zé)社(shè)保关系在先行城市（地区）、能享受税优(yōu)且对税(shuì)优敏(mǐn)感、对(duì)理(lǐ)财有初(chū)步认知的客户进(jìn)行第一阶(jiē)段(duàn)的重点服务，对其他客户会随着试点(diǎn)扩大和客户画像的(de)覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证券(quàn)公司可重点关注企事业单位员工，特别是(shì)大中(zhōng)型城市具有一定经(jīng)营规模的企(qǐ)业(yè)员工，他们(men)能够享受个税抵扣(kòu)的优势，具备一定投资意(yì)识和财务认(rèn)知；这(zhè)类人群(qún)对未(wèi)来退休有(yǒu)一定的规(guī)划和想法。

　　同时，由于个人养老金是(shì)一(yī)个增量市场，对(duì)证券公(gōng)司而言，针对(duì)潜在客群可(kě)以全市场覆(fù)盖。证(zhèng)券公(gōng)司可以通过投研优势和专业投顾(gù)队伍，创(chuàng)造更多(duō)养老(lǎo)投资场(chǎng)景，跟踪了(le)解客户的风(fēng)险偏好，结合(hé)稳健、平衡(héng)、积(jī)极等不同(tóng)风(fēng)险类型的养老基金，帮助(zhù)客户建立个人养老金投资计划(huà)。此外，证券公司可(kě)以通过加强顾(gù)问服务，帮(bāng)助客户有效应对投资(zī)组(zǔ)合净值(zhí)的波动，引导客(kè)户持续参与(yǔ)养(yǎng)老金投资(zī)，提(tí)升客户(hù)养老投资的获得(dé)感(gǎn)、体(tǐ)验感(gǎn)。

　　银河证(zhèng)券(quàn)相关业务负责人表示(shì)，会针对不同风险承受能力(lì)、不同年龄结(jié)构(gòu)和(hé)不(bù)同资金体量制定(dìng)个性化养老策略。比如对每年享税优的1.2万个人养(yǎng)老(lǎo)金，为居民（无需开户）提(tí)供(gōng)符合监(jiān)管(guǎn)部门要(yào)求的金(jīn)融机构和金融产品(pǐn)清单、通俗易(yì)懂(dǒng)的“养老(lǎo)看隔壁”理财案例、养老讲堂等信息和交易服(fú)务；对1.2万之外的资金，提供更丰(fēng)富(fù)的(de)“安(ān)养(yǎng)计划plus”养老金(jīn)融(róng)服务，包括养老计算器、个性化的补(bǔ)充(chōng)养老解(jiě)决方案、定期的养老(lǎo)方案跟踪报告以及(jí)养(yǎng)老直播服务，做(zuò)好(hǎo)“老百姓身边的(de)养老专(zhuān)家”。

　　在服(fú)务创新方面，徐海(hǎi)宁认(rèn)为，证券公(gōng)司需(xū)要有长远眼光，打造增量市场，承(chéng)担起构建养老金(jīn)第三支柱的重要(yào)使(shǐ)命。

　　第一(yī)，在获客(kè)及(jí)投(tóu)教方面，应加大资源投入，通过教育(yù)和陪伴(bàn)，提高(gāo)客户对个人养(yǎng)老金的认知(zhī)。走进企事(shì)业单位，通过上门服务的(de)方式(shì)触达企业和客户，举办专题(tí)讲座、在(zài)线研讨会(huì)和投资(zī)教育活动，帮助客户了解个(gè)人(rén)养老(lǎo)金的重(zhòng)要性、投(tóu)资策(cè)略和长期规(guī)划，激发客户对个人养老金产品的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二，在App服务(wù)功能(néng)优化方面，建(jiàn)立内容(róng)丰富的一站式个(gè)人养(yǎng)老金专区，既包(bāo)括产品购(gòu)买(mǎi)、定投(tóu)、持仓查(chá)询等基础功(gōng)能，提供丰富的养老资(zī)讯和(hé)实(shí)用养老工(gōng)具(jù)（如节税计算器），加(jiā)强与客户的深度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技应用方(fāng)面(miàn)，引入(rù)智能科技和人(rén)工(gōng)智能技术，通过数(shù)据分析和(hé)算法模型，根(gēn)据客户的风险承(chéng)受能力、资产状况和目(mù)标退休年限(xiàn)，定(dìng)制(zhì)化(huà)推(tuī)荐(jiàn)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品组(zǔ)合，并提供实时投资组合跟踪和(hé)风险管理工具，帮助客户更好(hǎo)地实(shí)现养老(lǎo)投资(zī)保(bǎo)值增值(zhí)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人(rén)养老金相(xiāng)关业务负责人(rén)则表示(shì)，可以通过(guò)“人+科(kē)技(jì)”，在大数据智能客(kè)户分析系统(tǒng)的(de)基础上(shàng)，可以针(zhēn)对(duì)不(bù)同养(yǎng)老诉(sù)求的客户达成“千人千面”的个性化服务(wù)，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线下结合(hé)）是后面的“0”，二(èr)者(zhě)有机结(jié)合，为不同生命周期和年龄阶(jiē)段的客户提供专业的、一对一的养老配置服务。

　　运行(xíng)半(bàn)年(nián)七成收益告负(fù)

　　客户体(tǐ)验成产品胜(shèng)负手(shǒu)

　　个人养老金(jīn)制度(dù)实施(shī)已有半(bàn)年，产品收益和(hé)回撤率(lǜ)大(dà)不(bù)大(dà)？产品能不能满(mǎn)足真正的养(yǎng)老诉求？这些问题都是投资者的重要关注点。

　　记(jì)者注(zhù)意(yì)到，目前养老目标(biāo)基金的整体收益水平(píng)并不(bù)乐观。Wind数据(jù)显示，全市场(chǎng)149只公募养老基金产品，近七成收益告负。其(qí)中，业绩垫(diàn)底的一只个人养老目标基金自(zì)成立以来回(huí)报为(wèi)-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好的有平(píng)安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧预见养(yǎng)老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去年11月(yuè)成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报均(jūn)为3.15％，紧随其后的是(shì)兴全(quán)安泰(tài)稳健养老一年持有Y，自(zì)成立以(yǐ)来回报为(wèi)2％，另(lìng)有富国、万家、华宝、景顺长城、南(nán)方、华(huá)夏等(děng)旗下超(chāo)10只(zhǐ)养(yǎng)老(lǎo)目(mù)标基(jī)金(jīn)收益(yì)在1％以上。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示，由于资金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是为(wèi)了满足养(yǎng)老需求，投资者更希望能(néng)实现低波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长期保值(zhí)增值同时又让客户(hù)体验良好是(shì)个人养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应(yīng)力争为客户保值增(zēng)值(zhí)，否则将违背客(kè)户通过(guò)投资达到‘养老(lǎo)目(mù)的’的初衷。”银河证券相关业务负(fù)责人(rén)介绍，目前个人(rén)养老(lǎo)金可投资(zī)的4类产品风险收益(yì)特点明显(xiǎn)，有的类别更侧重本金(jīn)安全(quán)、有的类(lèi)别更(gèng)侧(cè)重资产增值(zhí)；但同时，每个类别很难做(zuò)到在(zài)保证其(qí)特(tè)点达到的同(tóng)时又规(guī)避掉该类产(chǎn)品的风险或缺陷。“从不同客群情况来看，低波低回撤对于离退(tuì)休时点(diǎn)较近的投资者比较(jiào)合适，性价比高的中波动中回撤、高波动高回撤(chè)特征产品对于(yú)还有(yǒu)20-30年才退休的投资者也(yě)是可以选择的(de)，拉长周期看也(yě)能满足客户(hù)养老类资金(jīn)的(de)保值(zhí)增值效果。”

　　为达到上(shàng)述两个目(mù)的，前提是有(yǒu)一(yī)套完整(zhěng)、自(zì)洽、适用、有(yǒu)效且动态适配的(de)产(chǎn)品评价体系，通过该(gāi)体系的评价，能(néng)较为清(qīng)晰地区分出产(chǎn)品的“性价比”（如风险收益(yì)比等）、能公平、公正地(dì)对(duì)同类或者同策略产品进行综合评判。如此，才能真正将好的产品、合(hé)适的产品推荐给(gěi)合适的客户(hù)群体(tǐ)。

　　“养老组(zǔ)合(hé)基(jī)金分为目标(biāo)风险型和目标日期型(xíng)两大(dà)类，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)根据自身(shēn)投资目(mù)标和风险承受(shòu)能力选择具体的(de)产品(pǐn)。比如低(dī)风险偏好的客(kè)户可选择(zé)目标日期型(xíng)中的稳健类产品，通(tōng)过严格控制股(gǔ)票资(zī)产仓位降低产(chǎn)品波动，带给(gěi)客户相(xiāng)对稳健的收(shōu)益。”徐海宁(níng)表示，目(mù)前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)职工养(yǎng)老金替代率尚有不足，根(gēn)据(jù)国际(jì)经(jīng)验，如果退休后(hòu)的养老(lǎo)金(jīn)替代率大于70％，即可维持退休前的生活水平(píng)，养老金投资的增值功能也是一个重要考(kǎo)量。由于个人养老金(jīn)取用需要达到年(nián)龄等条件(jiàn)，投(tóu)资资金(jīn)具有长(zhǎng)期性，可(kě)以达到几十年(nián)，能(néng)够承受一定的短期波动，对(duì)于追求长期投资收益的客户，可以配置一定高比(bǐ)例资金在权益型资产上(shàng)，实现养老投资(zī)的保值增值目(mù)标。

　　中信建投(tóu)个人养老金相(xiāng)关业务负责人也认为，个人(rén)养老金产品具(jù)有一定的普惠金融(róng)属性，需(xū)要关(guān)注老百姓长期保值增值的养老(lǎo)需求。站在资产角度，想要(yào)实(shí)现长期资金(jīn)的(de)稳(wěn)健(jiàn)投资回(huí)报，资产配置不可或缺。通过投资不同(tóng)品种、不同收益特(tè)征、低相关性的金融(róng)资产，有(yǒu)助于实现风(fēng)险(xiǎn)分散、降低(dī)总体波动，从而更(gèng)好地(dì)满(mǎn)足投资者的养老投资目标。

　　推动个人(rén)养(yǎng)老金业务高质量发展

　　道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在个人养老金业务积极发展的同时，与渠道网点和客户(hù)众多(duō)的银行等(děng)机构相比(bǐ)，券(quàn)商如何(hé)突(tū)破自(zì)身瓶颈，实现(xiàn)差异化(huà)的(de)发展，可(kě)以说(shuō)是(shì)“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人(rén)表示，银行、券商、基金独立销售(shòu)机构都可(kě)参(cān)与到为(wèi)客户提供个人(rén)养老基金服务(wù)，几类机构优(yōu)势互补，严格意义(yì)上说是竞(jìng)合而非竞争更非“相(xiāng)杀”关(guān)系，每类机(jī)构或者每家(jiā)机构可以(yǐ)根据自己的资源禀赋，充(chōng)分发挥(huī)自身优势，服务好有养老(lǎo)投(tóu)资需求的投(tóu)资者。

　　“在(zài)政策上，未(wèi)来(lái)还(hái)有(yǒu)以下三方面诉(sù)求：一是(shì)增(zēng)强(qiáng)基础设施建(jiàn)设(shè)，能在服务时(shí)效性上与银(yín)行拉平(píng)，提供7×24小时(shí)的开户、下单服务；二是增加产品(pǐn)销售范围，在养老品类上更加(jiā)丰富，除特(tè)殊(shū)产品外，增加可为客户提供的养老(lǎo)产品(pǐn)（如养老理财）；三是(shì)明确(què)养老规划业务合规性(xìng)，为不同的客户提(tí)供基(jī)于客户需求(qiú)和(hé)画像(xiàng)的(de)养老规划方案。”上述负责人提(tí)到。

　　中信建投个人(rén)养老金相关业务负责人提(tí)出，当前的(de)政(zhèng)策要(yào)求下，客户如果想在(zài)券商端参与个人养老金投资，需要分别(bié)在银行端、个税端进行一(yī)系列前序操作步骤(zhòu)，对(duì)于尚不熟悉业务流程(chéng)的投资(zī)者来(lái)讲，体验不(bù)太友好。

　　“此外，由(yóu)于(yú)政策对代(dài)销(xiāo)个人(rén)养老金产品的管(guǎn)理(lǐ)要求，券商暂时(shí)无法(fǎ)上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供(gōng)投(tóu)资者选择的产(chǎn)品(pǐn)种类较为(wèi)单一，难以进一步为(wèi)投资者(zhě)提供更(gèng)丰富的(de)个人养老金配置方案(àn)。未来期待能够从政策(cè)端进一步简化投资者(zhě)的办理流程，提升客户体(tǐ)验(yàn)；给予(yǔ)券商在多(duō)样化个人养老金品种的引入和研发上的政策支持，丰富(fù)客户多(duō)元化的投资选(xuǎn)择。”该负责人称。

　　开户(hù)热(rè)投资(zī)冷

　　券商发力个人养老第二曲线(xiàn)

　　中国基金报记者(zhě) 莫(mò)琳

　　随着个人所得(dé)税退(tuì)税(shuì)的开始(shǐ)，不少人发(fā)现(xiàn)自己的退税比(bǐ)去年多了不(bù)少(shǎo)，仔细(xì)询问之下(xià)才发现，是因为去年底(dǐ)开通了个人(rén)养老金业务，并入了金。这一消息大(dà)大(dà)刺激(jī)了(le)不(bù)少(shǎo)本来不想开户的(de)年轻人。

　　根(gēn)据(jù)人(rén)社部披露的(de)数(shù)据，截至今年3月底，个人(rén)养老(lǎo)金参加人数达(dá)3324万人。与3月初的(de)2817万人相比(bǐ)，短短的一(yī)个月的(de)时间(jiān)里(lǐ)，增加(jiā)了500万户(hù)，开户速度明(míng)显提升。

　　虽(suī)然(rán)开户数(shù)快速攀升，但是个人养老(lǎo)金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中(zhōng)国保险资管(guǎn)业协会执行(xíng)副会长兼秘(mì)书(shū)长曹(cáo)德云透露，在截至2023年3月开立个人养老金账户的三千多(duō)万人(rén)中，仅(jǐn)900多(duō)万人(rén)完(wán)成了资金储存。

　　从(cóng)记者走访的结果(guǒ)来看，个人养老金产品(pǐn)的收益(yì)率远低于(yú)预(yù)期(qī)，是大多(duō)人不愿意(yì)入金的主要原因。而选(xuǎn)择开户的原(yuán)因主(zhǔ)要是(shì)为了“薅羊毛”（金(jīn)融机构出台了不(bù)少(shǎo)吸(xī)引客户(hù)开户的(de)优惠政策）。

　　如(rú)何解决“开户热投资冷”的问(wèn)题？银(yín)河证券相(xiāng)关业务(wù)负责人认(rèn)为(wèi)，这是一个专业(yè)活，既(jì)需要(yào)了(le)解(jiě)客户的(de)经(jīng)济状况、风险(xiǎn)偏好和(hé)养老(lǎo)规划，也(yě)需要业务(wù)人(rén)员及其(qí)所(suǒ)在(zài)机(jī)构有比较(jiào)专业(yè)且综合的服务能力。

　　也(yě)有部分投资者(zhě)认(rèn)为(wèi)，个人(rén)养老金产品每(měi)年封顶12000元，难以(yǐ)充分满足个人或家庭养(yǎng)老的全面需(xū)求，还需要结合其他(tā)商业产品等综合考虑(lǜ)；大多数产品流动性差(chà)，难以预防到退休前的应(yīng)急资金需求。

　　从(cóng)产品端改善(shàn)“开(kāi)户热投资冷”

　　虽然近(jìn)半年来，个人养老金产品正在逐渐丰富，但(dàn)是“开户热投资冷(lěng)”的现象没(méi)有随之发生(shēng)改变(biàn)。

　　中国保(bǎo)险资管业(yè)协(xié)会执行副会长兼秘(mì)书长(zhǎng)曹德云在近(jìn)期举办的2023清华五(wǔ)道口全球金融论坛上(shàng)表示，目前(qián)个人养老(lǎo)金试(shì)点(diǎn)效(xiào)果呈“两低三不”漏斗(dòu)状，即建立账户人数占基本养老保险参保人数比例低、已缴费人数占建立账户人数(shù)比例低；产(chǎn)品供(gōng)应不(bù)均衡、选购(gòu)渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针(zhēn)对(duì)产品供应不均(jūn)衡的问(wèn)题，国家金融监督管(guǎn)理总局出手，率先增(zēng)加养老(lǎo)保险产品的(de)供(gōng)给。近日，国(guó)家(jiā)金融监督管理总局(jú)已(yǐ)向业内(nèi)就关于促进专属商(shāng)业(yè)养老保(bǎo)险发(fā)展有关事项征求意见。根据征求意见稿(gǎo)，专属(shǔ)商业养老保险拟由试点业(yè)务转为常态化业务。

　　业内人(rén)士表示，随着专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险转为(wèi)常态化业务(wù)，参与该项业(yè)务的险企数量将增加不少。此外，专属商业养(yǎng)老保险是对接个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度的主要(yào)保(bǎo)险产品(pǐn)，这(zhè)意味着个人养老(lǎo)金(jīn)保险产(chǎn)品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了解(jiě)，专属商业养(yǎng)老保险采取“保证+浮动”的收益模式(shì)，提供(gōng)稳健型、进取型两种风格账户供(gōng)客户(hù)选择。据各家(jiā)保险公(gōng)司披露的(de)专(zhuān)属商业(yè)养老保(天津面积多少平方公里bǎo)险产品2022年结算(suàn)利率，稳(wěn)健账(zhàng)户结算利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取(qǔ)账户结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现(xiàn)有(yǒu)的个人养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)的收益率。

　　在增加(jiā)产(chǎn)品供(gōng)给(gěi)的同时，多家金融机(jī)构呼(hū)吁从产品设计端解决“开户热投资冷”的问题(tí)。

　　在银河(hé)证券相关业(yè)务负责人看来，“老龄风险(xiǎn)”与其他投资风险相比，有(yǒu)其(qí)更(gèng)加突出的特点，包括(kuò)为(wèi)退休人群提供稳定安全有保障且抗通胀的收入补充来源、对冲长寿风(fēng)险(xiǎn)、为高龄人群储备(bèi)失能养护和医疗应急资产、为退休人群规划遗产、将(jiāng)养老投(tóu)资(zī)与养老保障(zhàng)/养老生活(huó)无缝(fèng)对接等。

　　养老(lǎo)金融(róng)产品的设计初(chū)心(xīn)，必须切实从(cóng)客户需求(qiú)出发；养老金融产品的设计理(lǐ)念，必须紧密围绕承担、减(jiǎn)少或转移上述“老龄风险”主旨；养老(lǎo)金融产品的设计成果，应(yīng)该(gāi)更多的让(ràng)利于民(mín)、普惠百姓，运用好专(zhuān)业的金融工具、做(zuò)艰难但长期正确的事。

　　因此，能否设计出充(chōng)分利(lì)用资本市场(chǎng)具有良好增值(zhí)能力资产的养老产(chǎn)品取决于发行人（或管理人）的产品(pǐn)设计能力和资产(chǎn)管理能力。“证(zhèng)券公(gōng)司作(zuò)为财富管(guǎn)理服务(wù)提(tí)供商，可以与产(chǎn)品发行人（或(huò)管理人）合作，根据客户需求设计出在(zài)养老(lǎo)功能(néng)方面(miàn)更有竞争力(lì)的产品(pǐn)”，上述负责(zé)人表示。

　　中信(xìn)建投也(yě)希(xī)望能参与到(dào)具体的产品设计之中。其个人养(yǎng)老业务负(fù)责人建议，参考部分发达国家的(de)经验，未来(lái)除了股、债配(pèi)置，或(huò)在未来可(kě)以考虑增加底层可投标的类型，如(rú)REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类资产，丰富投资(zī)者的可选标的，更好地分散投资风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建(jiàn)议，应该避免“开(kāi)空账”。也就是说，参与者可以直接在开户的时候做投资选择。这样在开户(hù)的时候(hòu)就可以形成闭环(huán)体验(yàn)。

　　针对(duì)参与个人养老金可能面临的(de)流(liú)动性(xìng)问(wèn)题，长城人寿保险股份有限公司总经理王玉改近(jìn)日表示(shì)，保险公司可以通过“保单(dān)质押(yā)贷款”等(děng)多(duō)种金融工具来解决(jué)客户对短(duǎn)期资金的(de)需求。

　　券商发力个人补充(chōng)养老金融方案(àn)

　　此(cǐ)外(wài)，针对1.2万难以满足个(gè)人或家(jiā)庭养老的全面需求，多家(jiā)券(quàn)商还发力个人(rén)养老金账户以外的个人(rén)补充(chōng)养老金融(róng)方案，例(lì)如银河证券的“安养计划plus”、中信证券的“信养(yǎng)计划”等。

　　银河证券(quàn)产品中心副总经理(lǐ)鹿(lù)宁告(gào)诉(sù)记者，目(mù)前，银河证券已根据在职群体养老规(guī)划(huà)的长(zhǎng)期(qī)性(xìng)、稳(wěn)健(jiàn)性、安全性等特点(diǎn)，已退休人群养老需求的流动性(xìng)、安全性、稳健性等(děng)特点，设计出多(duō)层次、多(duō)元化、个性(xìng)化的养老配置方案(àn)，积极履行养老保障社会责任，力争为(wèi)居民提(tí)供持续卓越的(de)养老规(guī)划(huà)与满(mǎn)足不同养老需求的资产配置服务。

　　中信证(zhèng)券的“信养(yǎng)计划(huà)”则基于(yú)个(gè)人养老场景，引入更丰富(fù)的(de)养老(lǎo)型年金、增额终身寿等不(bù)同品类产品，覆盖养老收益性资产和保障性资产，满足客户多样(yàng)化、多层级的养老资(zī)产配(pèi)置(zhì)需求(qiú)。

　　针(zhēn)对三大支(zhī)柱养老金业(yè)务中的企(qǐ)业年金业务，银河证券还上线了自(zì)研的年金综合(hé)评价系(xì)统。该系统可以通过(guò)客户(hù)提(tí)供的“脱敏”后年金组合净值与持股比例(lì)等数据，结合公(gōng)募(mù)基(jī)金、股市债市数据，展示客户委托年金(jīn)组合(hé)的(de)评价结果。此外(wài)，也可(kě)以利用年金机制间接(jiē)服务背后的企(qǐ)业员工和机构事业(yè)单位职工。

　　截至目(mù)前，银河(hé)证券(quàn)基金(jīn)研究中心已为(wèi)部分省市提供职业年金的组合评(píng)价与管理咨询服务，也计划结合机构条线业务规(guī)划为央(yāng)企与(yǔ)国企提(tí)供企业年金组(zǔ)合评价等(děng)综合金融服务。

　　银河证券副总(zǒng)裁(cái)罗黎明告诉记(jì)者，公司自(zì)主(zhǔ)开(kāi)发建设部署的年金综合(hé)评价系统及研究(jiū)咨询服(fú)务，具有养(yǎng)老属(shǔ)性的综合金(jīn)融服务体系均(jūn)是公司积极响应国家养老发展战略(lüè)而(ér)推出(chū)的新服务，体现(xiàn)了(le)在第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高度重视(shì)三大支柱养老金业(yè)务，目前公司(sī)已(yǐ)初(chū)步(bù)建立(lì)了个人(rén)养老金及(jí)个人(rén)养老金融服(fú)务体系(xì)，充分利用金融产品代理销售(shòu)牌照和保险兼业代理(lǐ)牌照，为(wèi)百姓提供更加有温度、有态度的个人(rén)养老金融服(fú)务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在(zài)个(gè)人养(yǎng)老金账户(hù)开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并(bìng)且(qiě)有不少开户(hù)人在我们介绍之前(qián)都已有所了解，感(gǎn)觉这(zhè)项制(zhì)度的普及度(dù)和客户认(rèn)识(shí)程度在不(bù)断提升。”某大型银行的客户(hù)经理林漪（化名(míng)）向(xiàng)记者(zhě)表示(shì)。

　　“但也有很多(duō)人只是开了账户并没(méi)有(yǒu)存钱，或存了钱(qián)没有开(kāi)始投(tóu)资，主要因为不知(zhī)道如何选择产品或者有其他顾(gù)虑。”林漪(yī)还告诉记者，“这种情况(kuàng)下我(wǒ)们就会再用PPT或者(zhě)是纸质(zhì)资料向客户进行(xíng)详细介绍和(hé)对比分析。”

　　去年11月，个(gè)人养老金制度正式落(luò)地，在北京(jīng)、上(shàng)海(hǎi)、青岛等36个先(xiān)行城市（地区）启(qǐ)动(dòng)实施。距离个人养老金制度落(luò)地已经过(guò)去半(bàn)年，民众接受度和业务进展(zhǎn)情况(kuàng)如何？从(cóng)业(yè)人员在具体实操过程中又遇到了(le)哪些困难(nán)？不同年龄段的(de)群体会怎(zěn)样理解这项制度？

　　近日，本报(bào)记者(zhě)实地探访上海地区(qū)几家银行(xíng)网点和券商营业部，了解个人(rén)养老金制度近半年的落地情(qíng)况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　天津面积多少平方公里trong>中老(lǎo)年人更(gèng)在意退休后(hòu)多(duō)一(yī)份(fèn)保障

　　根据人社部和国(guó)家(jiā)社会保(bǎo)险(xiǎn)公共(gòng)服务平台(tái)数据可知，个人养老金制度经过半(bàn)年时(shí)间的发展，在产品种类、数量和参(cān)与人数(shù)方面(miàn)都有所增加。

　　某券商营业(yè)部财(cái)富(fù)管理相(xiāng)关岗位的黄宁（化名(míng)）告(gào)诉记者：“很多客户都(dōu)对个人养老金业务(wù)热情高涨(zhǎng)，有(yǒu)直接到营业部咨(zī)询的，还有很多是(shì)打电(diàn)话过来问(wèn)。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养(yǎng)老金业务的(de)热情和关注度比“90后”更高，并且除了个人咨询(xún)和开户(hù)外，还有不少企业员(yuán)工、学校教师、退伍军(jūn)人等通过企业和(hé)单位组织来了解、参与(yǔ)个人养老金投资。

　　记者了解了身边两(liǎng)位不同年龄段、均已购(gòu)买个(gè)人养老(lǎo)金产品的朋友后(hòu)发(fā)现，两人(rén)所关注的问(wèn)题(tí)“焦点(diǎn)”的确有所不(bù)同。

　　一位在上海(hǎi)地区金融机构工(gōng)作的“80后”告诉记者，自从(cóng)工(gōng)作(zuò)以来，她(tā)每年都将收(shōu)入的(de)一部分拿来强制储(chǔ)蓄，有了个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度后，就分一部分在(zài)个(gè)人(rén)养老金账(zhàng)户(hù)中，这部分强制储蓄的(de)钱即使存长(zhǎng)期也(yě)不会(huì)影响(xiǎng)她未来(lái)的(de)生活质(zhì)量，并(bìng)且放进个人养老金账户是在基本养老保险之外多一份积(jī)累。

　　而另一(yī)位工(gōng)作不久的“90后”表示，他现阶(jiē)段(duàn)最在意的(de)就(jiù)是买个人养老金可(kě)以享受税收优(yōu)惠(huì)，直(zhí)接考(kǎo)虑到退休后(hòu)的(de)生活质量还有点遥远。

　　针对上述两种(zhǒng)不同的想法，黄(huáng)宁(níng)也(yě)向记(jì)者坦(tǎn)言(yán)，他们在日常介绍(shào)个人养老金(jīn)业务(wù)的过程中确(què)实会考虑到(dào)不同年龄(líng)群(qún)体(tǐ)的不(bù)同需(xū)求(qiú)和想(xiǎng)法，进而(ér)更好地“对症下药”，比如(rú)给刚工作不久的年(nián)轻人着重介(jiè)绍“退休后(hòu)多一份保障”推广效果就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务取得进(jìn)展的同时，还(hái)有不少已经(jīng)了解个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务的(de)民众仍在(zài)“观(guān)望”。从现有(yǒu)数据可知，截至2023年3月底，虽(suī)然有3000多万(wàn)人开(kāi)通了(le)个人养老金(jīn)账户，但完(wán)成(chéng)资金(jīn)存(cún)储(chǔ)的只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在银(yín)行端个人养老金(jīn)业(yè)务的开展中感受(shòu)到(dào)，一些客户开了(le)户(hù)但没(méi)存储的主要顾虑是锁定时间太(tài)长，担心(xīn)之(zhī)后如果要(yào)大笔用钱时会很“棘手”；另外一(yī)些客户则(zé)是(shì)认为在(zài)个人养老金产品并(bìng)非专门设计且收益优势不明显，目前个人养老金可以购(gòu)买的养老储蓄、银行(xíng)养老(lǎo)理财、养老保险产(chǎn)品(pǐn)、养老(lǎo)目(mù)标基(jī)金四类产品，即使不通过(guò)个人养(yǎng)老金账户也可以直接买，且收益(yì)差距不大。

　　黄宁(níng)则从券商(shāng)从业人员的角度谈到了推广个人养老金业务过程(chéng)中的“困境”。他表示：“券(quàn)商端(duān)个人养老金只支持代销公募基金(jīn)，无法代销(xiāo)存款、银(yín)行理(lǐ)财、商业养老保险，有些客户风(fēng)险承受能力较(jiào)低(dī)，想寻求更低风险(xiǎn)等级的产品，纯公募基金(jīn)难以达到资产(chǎn)配置的(de)需求。”

　　此(cǐ)外，还有(yǒu)一部分年轻人(rén)向记(jì)者直言(yán)，对于离退休(xiū)还较遥远的群体(tǐ)来说，养老需求当然也需要考虑，但眼(yǎn)下的生活(huó)和经济状况才是(shì)更重要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 天津面积多少平方公里