华尔(ěr)街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的(de)美国新(xīn)兴(xīng)做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者的资金向老投资者支付(fù)股息。报告(g200克等于多少毫升水，200克是多少ml水ào)指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新投资者(zhě)那(nà)里获(huò)得的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗(piàn)局的(de)经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后一批(pī)'持有资金的风(fēng)险的情况下(xià)才(cái)是可(kě)持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次报告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交易(yì)价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业(yè)绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票(piào)而(ér)不是现金的形式(shì)发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬(tái)高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家(jiā)重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪(zōng)伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎来说是(shì)一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持(chí)有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　兴登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报(bào)告使(shǐ)得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神(shén)坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫(mò)迪受(shòu)到反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共(gòng)广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财(cái)报违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来(lái)进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创(chuàng)始(shǐ)？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们(men)将兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券监管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布做空推特(tè)后(hòu)，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位(wèi)于低点附近时，兴(x200克等于多少毫升水，200克是多少ml水īng)登(dēng)堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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