今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国(guó)再度(dù)陷入(rù)债务违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面临(lín)债务违约风险、两党就提(tí)高债(zhài)务(wù)上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频(pín)上(shàng)演。那(nà)么，引发这一(yī)危机的(de)根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要(yào)先了解(jiě)美国(guó)政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处(chù)于(yú)财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期(qī)内(nèi)都高于其(qí)财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务(wù)在(zài)近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于(yú)新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模基(jī)建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了(le)减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩(kuò)大，债(zhài)务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一(yī)些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过(guò)《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对(duì)美(měi)国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总共提高了(le)100多(duō)次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进(jìn)一(yī)步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新(xīn)债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国(guó)会暂(zàn)停(tíng)了(le)债务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能(néng)直(zhí)接(jiē)取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国(guó)政府的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手握美(měi)元(yuán)霸权(quán)的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的(de)美国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期性(xìng)任(rèn)务，两党并(bìng)不会(huì)对(duì)此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题(tí)逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国(guó)两(liǎng)党分(fēn)别占(zhàn)据两院多(duō)数(shù)席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这一(yī)斗(dòu)争就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民主党占(zhàn)据(jù)参(cān)议院多数，而(ér)共(gòng)和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试(shì)图(tú)利用债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施(shī)压，要(yào)求他(tā)先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年(nián)前，美娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星国也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)势也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的(de)借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的(de)六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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