本(běn)轮(lún)新股(gǔ)中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)风口(kǒu)的(de)企业，但基本面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代(dài)工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工产能第(dì)三(sān)大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根据(jù)集成电路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今(jīn)，晶(jīng)合(hé)集成已成(chéng)为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到(dào)了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板(bǎn)行业(yè)需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必(bì)然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心区域的(de)医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医(yī)院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政(zhèng)策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人(rén)感觉(jué)比如(rú)几个(gè)国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入增速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产(chǎn)品的(de)设(shè)计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决(jué)方案能(néng)力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环(huán)节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼(màn)恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂(tú)布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的(de)一块市(shì)场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提(tí)供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导体产品(pǐn)公司提(tí)供(gōng)完整生(shēng)产制造(zào)平(píng)台，支持(chí)客(kè)户(hù)研发(fā)以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国际关联企业(yè)，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容(róng)易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在(zài)23年大幅(fú)放缓，公司面(miàn)对(duì)的压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而收回(huí)许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料(liào)为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物(wù)的染(rǎn)色和(hé)印花，经分(fēn)散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气(qì)度也(yě)一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直聚焦于(yú)汽车(chē)行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域，为(wèi)客户提供(gōng)相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网络(luò)收(shōu)购后，公司继(jì)续独(dú)立(lì)经营上述(shù)业务(wù)。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的(de)整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务(wù)站等(děng)客(kè)户(hù)，提(tí)供(gōng)营销与后市(shì)场服务领域的数智化解(jiě)决(jué)方案(àn)、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业(yè)服务(wù)。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车(chē)数(shù)字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技术(shù)含量较低，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术服务及(jí)地(dì)理(lǐ)信(xìn)息技术服务(wù)。电(diàn)力工(gōng)程技术服务占主营业务收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务(wù)主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业电力(lì)相(xiāng)关(guān)工程(chéng)提供规划咨询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等(děng)服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息(xī)设计(jì)咨询公司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术(shù)服务收(shōu)入(rù)为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区(qū)的国(guó)家电(diàn)网，本质(zhì)上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的(de)研发、设(shè)计(jì)和(hé)销售(shòu)。慧(huì)智(zhì)微具备全(quán)套射频前(qián)端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通(tōng)信射频前(qián)端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不(bù)断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率极低(dī)，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁(jìn)后(hòu)都会(huì)成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空(kōng)预(yù)警雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括雷达(dá)及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客(kè)户(hù)不透明(míng)度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品综合服务(wù)提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供移动互联(lián)心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发(fā)运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提(tí)供物联网(wǎng)流(liú)量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合(hé)解决方案及云(yún)终(zhōng)端解(jiě)决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求提(tí)供(gōng)定制化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的(de)综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要(yào)盈利模式(shì)是获得购销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过(guò)去几年(nián)看起来(lái)不(bù)错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来(lái)越不(bù)依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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