金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌(diē)多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油(yóu)、燃不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期(qī)我们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格(gé)下降，近(jìn)几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目(mù)前(qián)来看，投产的变数预(yù)计不大(dà)；中游库存偏低(dī)，但(dàn)是现货(huò)反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑现(xiàn)造(zào)成现(xiàn)货的趋(qū)紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地产的(de)表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下游原片(piàn)库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我们还是得(dé)考虑(lǜ)梅雨季的因(yīn)素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近期的现货反馈(kuì)来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继(jì)续上调现货(huò)价格，产销维持在较高(gāo)水(shuǐ)平，因(yīn)此近月(yuè)确(què)实难以出(chū)现(xiàn)回撤(chè)，总体还(hái)是正套思路。

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