大家好，简单(dān)看一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基(jī)本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé)外(wài)，其(qí)他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称(chēng)，在(zài)一季度(dù)的操作中，本基(jī)金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组合(hé)调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行业正在被市(shì)场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及(jí)新能(néng)源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等(děng)大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度(dù)进一(yī)步加大(dà)、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基本形(xíng)成。本次大(dà)幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于(yú)极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式(shì)。

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