在(zài)锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势(shì)的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报(bào)后，市一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗值近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂电巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于(yú)动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价(jià)格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交付会带(dài)来产能(néng)复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗代一季度毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)的一季报显示，其截至(zhì)报告期(qī)末其(qí)存(cún)货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池(chí)本身(shēn)库(kù)存不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液(yè)库存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极(jí)因石(shí)墨化(huà)需要一(yī)个月时间(jiān)，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜(mó)约为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥(gē)廷(tíng)根工(gōng)厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供(gōng)应量的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到(dào)了(le)第(dì)二季度开始后才(cái)爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准(zhǔn)化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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