编者(zhě)按

　　本周，2023年(nián)一季报公募基金披(pī)露落幕，基金(jīn)经理的调仓路线被完整曝光。首季行情变化(huà)以春节(jié)为轴，节后市场热点从复苏(sū)线逐渐(jiàn)发散(sàn)到中特估、人工智能(néng)、机(jī)械制造等多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式(shì)突破带火了(le)科技一众赛道，这(zhè)让一季度公募(mù)仓位顺势(shì)而为变化明(míng)显(xiǎn)。

　　在国内的公(gōng)募基金中，科技成长(zhǎng)阵营(yíng)中的旗手之一冯(féng)明远，目前在(zài)管的产品(pǐn)从10只缩减(jiǎn)到(dào)6只(zhǐ)，虽然开年(nián)迄(qì)今业绩较(jiào)为一般，但是在管规模仍维持在230亿(yì)元的水(shuǐ)平线上。从第一季度的(de)调仓来看，在他的(de)成名(míng)作信澳新能源产(chǎn)业最新季报中(zhōng)，保留了(le)上一季(jì)度的(de)七只重仓，同(tóng)时(shí)用中伟股(gǔ)份、华(huá)阳(yáng)集团(tuán)和祥鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯(sī)莱克和保隆科技，可以看出(chū)其(qí)坚(jiān)守新能(néng)源的大框架，在细分赛道(dào)中(zhōng)不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱少醒(xǐng)，一季报中他仅仅调(diào)换(huàn)了两处标的(de)，用金(jīn)域(yù)医(yī)学和蓝晓科(kē)技(jì)替(tì)换了(le)药(yào)明康德(dé)和瑞丰(fēng)新材，特别是(shì)合成树脂(zhī)板(bǎn)块(kuài)的蓝晓科技成(chéng)为(wèi)年(nián)内大(dà)黑马，股价(jià)迄今(jīn)上(shàng)涨超(chāo)过30％，同时他保持了对喝酒吃药(yào)大类赛(sài)道中龙头的(de)持续青睐，茅台持股量与上季(jì)持平稳(wěn)居首位(wèi)。而(ér)他(tā)也一如既(jì)往地表示，会在(zài)优(yōu)质的(de)股票(piào)里寻找(zhǎo)价(jià)值，去翻更多(duō)的(de)石头。众所(suǒ)周知，三大白酒龙头是(shì)多位顶流的最爱，“酒神”之一的(de)刘彦春在其(qí)成名作景顺长城新兴(xīng)成长中(zhōng)，前三大重仓就依次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足见(jiàn)其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公(gōng)募(mù)基(jī)金组合(hé)配置(zhì)中的压舱石地位依然稳(wěn)固，同(tóng)时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制(zhì)造成进攻(gōng)热点，公募在经历去年的整体业绩低谷后(hòu)，今年竭力(lì)寻(xún)求(qiú)组合的α。值得关注(zhù)的是，公募名将们(men)对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红(hóng)也有冷(lěng)思(sī)考。“AI产业(yè)的发(fā)展不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动(dòng)。目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比已经(jīng)超过了40％。交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情确立(lì)，但我们认为太阳底(dǐ)下(xià)没有(yǒu)新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张(zhāng)坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星(xīng)增配次高(gāo)端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目前在管两只A股基(jī)金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了其最新(xīn)公(gōng)布的(de)两只A股(gǔ)基(jī)金一季(jì)报，在管(guǎn)理时间更长的易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)混合中，3月(yuè)31日时前五大重仓的(de)占比均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去(qù)加(jiā)仓茅(máo)台(tái)外，张坤(kūn)减持了(le)五粮液、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕也出现(xiàn)在(zài)他管理(lǐ)的易方达(dá)优质(zhì)企业三年上。

　　该(gāi)基金的一(yī)季(jì)报显示，仅是前(qián)五大的重仓次序有(yǒu)所不(bù)同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅(fú)减(jiǎn)持了另外三大白酒标的。再(zài)看(kàn)另外(wài)的半壁重(zhòng)仓股，港交所、美团(tuán)、伊利(lì)、招行均是持续上(shàng)榜的老(lǎo)面(miàn)孔，惟一的变化是他用中国海洋(yáng)石油替换了上(shàng)一(yī)季的药(yào)明生物。

　　张坤在(zài)季报(bào)中也(yě)对调仓思(sī)路有所阐述：“基金在一(yī)季度股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。个股方面，我们仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。”

　　无独(dú)有(yǒu)偶，银华基金的明星基金经理(lǐ)李晓(xiǎo)星，在(zài)和张(zhāng)萍合(hé)管(guǎn)的银华盛世最新季报十大重仓(cāng)中，持有7只白酒股(gǔ)。对比上(shàng)一季(jì)度仅(jǐn)有(yǒu)三大白(bái)酒龙头和(hé)古井贡酒来看(kàn)，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数rong>

　　由此(cǐ)推断，其思路可能(néng)是想利(lì)用次高端(duān)和(hé)地产酒来(lái)增加组合的进(jìn)攻弹性。同时，其(qí)重仓的(de)另三只非白酒标的为爱美客、安(ān)井食品、海大集团，而这三(sān)者(zhě)在上一季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在季报中强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线(xiàn)，进(jìn)入二季度，改善弹性会加大。方向(xiàng)上，最看(kàn)好(hǎo)餐饮相关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐饮的恢复是确(què)定(dìng)的(de)；其(qí)次(cì)，看好(hǎo)线下场景恢复后，需(xū)求相(xiāng)对(duì)刚性(xìng)的(de)医美以及消(xiāo)费医疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公募老将(jiāng)朱少醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的(de)主打(dǎ)思路体现得淋漓尽致(zhì)。白(bái)酒方(fāng)面，贵(guì)州茅台依然是他(tā)的最爱，不过他对于另一重仓五(wǔ)粮(liáng)液有所(suǒ)减持；医药(yào)方面，他对重仓表现得是有(yǒu)所取(qǔ)舍(shě)：首先，他(tā)选择加(jiā)仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升(shēng)至十大重仓股的第五(wǔ)位；其次，他选择小幅减持了(le)创新药(yào)龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外(wài)，他用金(jīn)域(yù)医学替换了CXO龙(lóng)头的药明康德，而新进(jìn)重(zhòng)仓的(de)前者年内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学(xué)去年作(zuò)为核酸检测(cè)机构，业(yè)绩相当亮(liàng)眼；而(ér)在(zài)后疫情时代，公司主营(yíng)回(huí)归本源(yuán)后依(yī)然(rán)亮点众多，作(zuò)为第三方医学检(jiǎn)验及病理(lǐ)诊(zhěn)断服务商(shāng)，金域医学近(jìn)日率(lǜ)先推(tuī)出国内(nèi)首(shǒu)个国家药品监(jiān)督管理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因(yīn)甲基(jī)化检测(cè)项(xiàng)目(mù)，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除去上周(zhōu)率先交卷主打(dǎ)产业链上游的施(shī)成外(wài)，本周一(yī)众新能源高手中的顶(dǐng)流冯(féng)明远所(suǒ)管产(chǎn)品一季报全部披露，截(jié)至4月19日收(shōu)盘(pán)，目前(qián)他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)6只产(chǎn)品维持(chí)年内小幅正收(shōu)益。当前冯明远在管(guǎn)基金(jīn)中，任职管理(lǐ)最长的就是代表作新(xīn)能(néng)源产业股票。从被调出的三只产(chǎn)品看，其中(zhōng)斯莱克的主营(yíng)与新能源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进重仓(cāng)的三只标的中，占(zhàn)比相对(duì)最高(gāo)的就(jiù)是非(fēi)传统新能源产业(yè)赛道龙(lóng)头中伟(wěi)股(gǔ)份，这家主营锂电池正极体研发的公司，主要(yào)产(chǎn)品是(shì)三(sān)元前驱(qū)体和(hé)四氧化三钴，从(cóng)近(jìn)期发(fā)布的年度业绩快(kuài)报来(lái)看，公(gōng)司的(de)主营与(yǔ)净(jìng)利润均实(shí)现50％以(yǐ)上的逆势增(zēng)长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季报的(de)全(quán)面梳理，在信(xìn)澳研究优选(xuǎn)中还出现了一只新的重仓股银邦(bāng)股份，这也(yě)是一家高科(kē)技公司，主营(yíng)业务中(zhōng)有分布式光伏发电系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表示：“本(běn)基金(jīn)的(de)投(tóu)资(zī)主要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端(duān)制造等新兴(xīng)产业领域，细分板块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本基(jī)金的净值也出现小幅震荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块(kuài)部分公司加(jiā)入AI或数字(zì)经济等热门概念的(de)创(chuàng)新(xīn)，以及半导体和制造(zào)业正经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正面效应(yīng)。我们会继续在新能源、科(kē)技(jì)、高端制造等主要(yào)赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。”

　　相(xiāng)比成名多(duō)时的冯明远，2020年(nián)股基状(zhuàng)元陆彬则是在新能(néng)源大潮中快(kuài)速走红的类型。天天(tiān)基金网(wǎng)显(xiǎn)示，早在去(qù)年底时他就已经是“双(shuāng)二百(bǎi)”的基(jī)金经理了，而他在管的7只基金今年同时段几乎全线(xiàn)飘红，特别是动态策略(lüè)混合年内涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在(zài)管的(de)汇丰晋(jìn)信低碳先锋股(gǔ)票为例，最新的(de)基金一季(jì)报显示，其重仓的新能源产业链中股票依然为上季的(de)7只(zhǐ)，它们分别(bié)是(shì)宁德时(shí)代、亿纬锂能(néng)、天齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华(huá)友钴(gǔ)业，虽(suī)然上述标的年初(chū)至今表现一般。但(dàn)他此(cǐ)前曾公开表示，看(kàn)到了新能(néng)源类似2019年的投资机会(huì)。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他表示：“从中长(zhǎng)期维度看，新能源(yuán)产业还具备较长的生命周期，不少细分(fēn)板块还能(néng)维(wéi)持较(jiào)长(zhǎng)时间的高速增(zēng)长，而经过市(shì)场的调(diào)整，我(wǒ)们(men)看到(dào)行业中(zhōng)的优(yōu)质公(gōng)司对(duì)应2025年的盈利中枢(shū)在当前市(shì)值的投资价值。或许，新能(néng)源行业的终局如大部分(fēn)制(zhì)造业一样是一个(gè)竞(jìng)争(zhēng)充分、利润极度压(yā)缩的(de)市场，但在发(fā)展(zhǎn)过程中不少(shǎo)公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位(wèi)，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年(nián)业绩(jì)开局不顺，最新(xīn)数据显(xiǎn)示(shì)目前在管产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)回撤全部超过了10％，以他(tā)的代表作之一的广发小盘成长来看，基(jī)金一(yī)季报表明他(tā)的(de)重仓(cāng)行业配置思路依然首选新能(néng)源(yuán)。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四季报和一(yī)季报，《红周刊》发现(xiàn)他所(suǒ)持有的是完(wán)全(quán)一致的10只股票，虽然(rán)第(dì)一大重仓股依然是半导体公司(sī)圣邦股份，但(dàn)是整体新能源的地位(wèi)似乎进一步稳固，比如晶澳科(kē)技从(cóng)第三(sān)升至第二(èr)位，隆基绿(lǜ)能(néng)从(cóng)第六升至第四位(wèi)。同时极为罕见的情(qíng)况是，如果(guǒ)按(àn)照保留(liú)小数两位来(lái)统(tǒng)计，竟(jìng)然所(suǒ)有10只标(biāo)的股持仓量(liàng)与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在(zài)基(jī)金季(jì)报中表示：“报(bào)告期内(nèi)，基金的持仓结构(gòu)并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立(lì)全(quán)球(qiú)比(bǐ)较优势的高端制造(zào)产(chǎn)业链布局。我们对(duì)重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方向保持相对乐(lè)观，投(tóu)资中相信基本面(miàn)优秀(xiù)和增量价(jià)值积累的公司(sī)。经(jīng)过调整，行业估(gū)值(zhí)水平(píng)已在(zài)历史低位，产业链的变化在市场定价(jià)中未被充分(fēn)认(rèn)知和(hé)体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中(zhōng)国移动

　　姜诚(chéng)精准(zhǔn)布局中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘栋(dòng)荣外，中泰资(zī)管的姜诚(chéng)是近几年出镜相对(duì)较多的基金经理，而他的业绩特别从去年迄今(jīn)颇为抗(kàng)打。2023年年初以来，在他所管(guǎn)理的8只基金中，除去刚满两(liǎng)个月的(de)中泰元和价值精(jīng)选(xuǎn)不纳入(rù)统计(jì)外(wài)，其(qí)余(yú)7只基金(jīn)均(jūn)实现(xiàn)了(le)正收益，特别(bié)是兴诚价(jià)值一年持有的收益率接近了14％，同(tóng)时还有两只基金净值增长也超过(guò)了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一年(nián)为(wèi)例(lì)，对比(bǐ)基金四季报和今年(nián)一季度可以(yǐ)看出(chū)，姜诚(chéng)实际上只(zhǐ)是(shì)微调了一个席位，而(ér)新调(diào)进来的(de)中国铁建(jiàn)恰好就是中(zhōng)字头中(zhōng)的典型(xíng)代表公司，该(gāi)股从(cóng)年初至今上(shàng)涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了(le)四家。而从相关标的的年内涨跌幅来(lái)看，表(biǎo)现最好的(de)是游戏(xì)股吉比特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈到了(le)坚守的(de)价值投资，同时也(yě)谈到了(le)今年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我(wǒ)们(men)需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足(zú)够(gòu)的把握去(qù)捕(bǔ)捉到(dào)它带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低的价(jià)格(gé)买尽可能好的资产(chǎn)是我们的投资目标。好资(zī)产的(de)标(biāo)准是活得(dé)久、站(zhàn)得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净资产收益(yì)率高，以(yǐ)及在好的公司(sī)治(zhì)理加持下能够把(bǎ)长期利润(rùn)转化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过(guò)《红(hóng)周刊》专访的鲍无可(kě)，其(qí)投资风格同为公募中少数的深度价值。天(tiān)天基金网显示，2023年年初(chū)以来，他所管理的基金全线飘红(hóng)，6只产(chǎn)品年内净值增长(zhǎng)率全部超过了10％。以他(tā)任职回报最高(gāo)的景顺长城能源基建(jiàn)为例，能(néng)够清(qīng)晰地看到其偏爱高估(gū)息(xī)和低估值(zhí)类(lèi)股票(piào)的(de)痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无(wú)可(kě)当季加(jiā)仓(cāng)中(zhōng)国移(yí)动大约15万股，从而使(shǐ)该股从上一季的(de)第三重仓升至第二重仓(cāng)，不过中国电信(xìn)却(què)退出了前一季的前(qián)十。同时(shí)他加仓了川投(tóu)能源、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明(míng)了其对这一类资(zī)源股格外垂青。此外，他对于小众(zhòng)的中南传(chuán)媒和(hé)凤(fèng)凰(huáng)传媒(méi)依(yī)然持续青睐。

　　在基金(jīn)季报中，他表示基(jī)金仓位基本稳定，主要增(zēng)加了有色行业(yè)配置。“当下是AI发展初(chū)期，中国(guó)企业处于落后(hòu)位置，无(wú)论(lùn)是AI核(hé)心模(mó)型的研发、新(xīn)型商业模式的迭代以(yǐ)及(jí)底层芯片制造，我们都希(xī)望国内企业能(néng)在(zài)不远的将(jiāng)来迎头赶上。近(jìn)期(qī)而言尽(jǐn)管我们(men)认为AI非常(cháng)重要，但(dàn)当前A股市场基本上(shàng)是基于美(měi)股映射(shè)在炒作相关题(tí)材，对于这样(yàng)的行情，需(xū)要对其可(kě)持续性(xìng)保持审慎(shèn)态(tài)度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在景顺长城的基(jī)金经理余广是(shì)2012年的(de)公(gōng)募状元，目前其担任(rèn)基金经理也接(jiē)近了13年。当前(qián)，其在管(guǎn)的产品为4只，它(tā)们分(fēn)别(bié)是核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)、核(hé)心招(zhāo)景(jǐng)混合(hé)、核心(xīn)中景一年(nián)、核(hé)心优选一年，从今年的表现来看，虽然所(suǒ)管产(chǎn)品涨(zhǎng)幅不大，但也整齐划一地实现了正收(shōu)益。

　　以任(rèn)职回报(bào)翻四(sì)倍的核心竞(jìng)争力(lì)为(wèi)例(lì)，第一季(jì)度他在前十(shí)中(zhōng)调仓了四个席位，其中新进的公(gōng)司半数为中字头，它们就是中(zhōng)国海油和(hé)中(zhōng)国(guó)移动，与它(tā)们携手进入的还有安徽合力和紫金矿(kuàng)业。而(ér)这样的调整立竿见影，除(chú)去两只(zhǐ)中字(zì)头(tóu)外，后两者年(nián)内的涨幅也(yě)是超(chāo)过了(le)30％。此外，当季被其提拔(bá)为第一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛(mǎ)科技，年(nián)内迄今的涨(zhǎng)幅(fú)也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司(sī)基本面，注重公(gōng)司的核心竞争力(lì)、高品质、长期发展，以(yǐ)合理或(huò)偏低的估值(zhí)水平买(mǎi)入(rù)持有。在经(jīng)济复(fù)苏和企业盈利(lì)修复的预期下，我们较为看(kàn)好(hǎo)今年的权益市场，特别是(shì)前期调整(zhěng)较(jiào)为充(chōng)分，估值(zhí)较(jiào)为低估的多(duō)行业的龙头公司。”

武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数　　

　　郑巍(wēi)山重仓股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍山今(jīn)年业(yè)绩优异，特别是其(qí)去(qù)年(nián)3月接手的(de)银河智联主题净值快速(sù)拉升，截至本(běn)周四的年内(nèi)涨幅(fú)已(yǐ)经超过(guò)45％，这一水平(píng)甚至(zhì)超(chāo)过了他(tā)的(de)成名作银河创新成长(zhǎng)。从郑巍(wēi)在管基金的当季重仓行业风格来(lái)看，除去(qù)银河(hé)和美生活(huó)还有较强(qiáng)的新能源(yuán)属性(xìng)外，其(qí)余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题为例分(fēn)析，最新的十(shí)大重仓股(gǔ)除去(qù)用友(yǒu)网络(luò)和海康威(wēi)视(shì)外，年内最(zuì)新的涨幅全(quán)部(bù)超过了30％，特别是(shì)海光信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大华(huá)股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而这四只标的均(jūn)是第一(yī)季度新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所(suǒ)保留的上一季重仓(cāng)股仅(jǐn)有金山办公和国网通(tōng)信。对比来看(kàn)被调出的(de)标的(de)，中国长城、中望软件、中(zhōng)国(guó)软件等(děng)明(míng)显涨幅稍(shāo)逊(xùn)一筹。

　　有(yǒu)趣的是(shì)，郑巍(wēi)山在季(jì)报总(zǒng)结中仅仅是寥寥数语：“本基(jī)金严格执行(xíng)基(jī)金合(hé)同(tóng)的配置(zhì)范(fàn)围，切合主题(tí)，主要围绕智慧智联、信息技术(shù)等的概(gài)念范(fàn)畴展(zhǎn)开。一季度智联主题继续增加了软件服务、信息(xī)技术的配置比(bǐ)例。围绕(rào)数字经济(jì)和新的信息技术(shù)应用展开投资。二(èr)季度，将(jiāng)会继续围(wéi)绕信息技术、数(shù)字经济的范畴展开(kāi)投(tóu)资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人(rén)物同期成名(míng)的还有(yǒu)华安胡(hú)宜斌，作为(wèi)当年(nián)公司(sī)力(lì)捧的(de)三位(wèi)基金经理中最年轻(qīng)者，他可谓是少年得志，但后来所管产(chǎn)品几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据显示，年(nián)内他(tā)所管理的7只基(jī)金全(quán)部涨幅超过20％，其中表现最好的(de)还(hái)是他的成名作华安媒体互(hù)联(lián)网混合(hé)。

　　具(jù)体聚焦该(gāi)基金(jīn)，我们(men)发现他所(suǒ)保留的上一个(gè)季(jì)度(dù)重仓股(gǔ)只有王府井(jǐng)和华大九天，而将剩余(yú)的八个席位(wèi)全部更换。从最(zuì)新的标(biāo)的(de)来看，这其(qí)中就有(yǒu)近(jìn)期大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来(lái)看(kàn)，其中(zhōng)中文在线的年内涨幅(fú)已(yǐ)经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚(yà)柏科等标的年(nián)内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦江(jiāng)酒店、首(shǒu)旅(lǚ)酒店、中国平安(ān)等公司(sī)，目(mù)前(qián)年(nián)内至今仍然体现为(wèi)股价下跌(diē)。

　　至于(yú)大(dà)幅(fú)调仓原(yuán)因，他(tā)表示：“当下(xià)我国仍处(chù)经济结构转型时期，我们相(xiāng)信未来科技(jì)创(chuàng)新和消费升级仍将(jiāng)成为经(jīng)济总量增长核心驱动力(lì)，围(wéi)绕产业创新、尖(jiān)端技术突破(pò)、新材料(liào)、新能源(yuán)、新消费等领域仍将诞生大量投资机会，在策(cè)略上(shàng)，我们已将(jiāng)挖掘、发(fā)现(xiàn)和配(pèi)置基金合同主题范围内的科技创新和(hé)受益于国民经济持续增(zēng)长的消费及(jí)原材料(liào)放在前所未有高度。”

　　而(ér)当(dāng)年一(yī)并成(chéng)名的万家(jiā)基金名将黄兴(xīng)亮(liàng)，2023年一季度同样强势(shì)回归。天(tiān)天(tiān)基金网数据显示，他目前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超过(guò)了(le)10％。特(tè)别是(shì)万家科技创新迄(qì)今的年内涨幅超过(guò)了25％，具体来(lái)分析他(tā)的成名作万(wàn)家(jiā)行(xíng)业(yè)优(yōu)选。

　　基金一(yī)季(jì)报(bào)显示(shì)，黄兴亮(liàng)仅仅(jǐn)是做出了一处(chù)调整，也(yě)就是用中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司替代了四季度(dù)末的兆易创新。但(dàn)就是(shì)这只新进标的，目前年(nián)内的(de)涨(zhǎng)幅(fú)已经(jīng)超过90％，与保留重仓中年内涨幅(fú)超过70％的(de)金山办公交相辉映。对(duì)于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基(jī)金增(zēng)持(chí)了机器视觉(jué)和医疗器械行业的部分(fēn)个股(gǔ)，相应地略微降低了半导(dǎo)体行(xíng)业的持仓。截至季(jì)度末(mò)，基金持(chí)仓仍以计算机软件和半导体行业(yè)为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁(bì)江山”

　　从(cóng)基金一(yī)季报来看，这(zhè)些相对(duì)低调(diào)的领(lǐng)域也开始(shǐ)越(yuè)发受到明星基金经理(lǐ)们的追捧，比如融通(tōng)基金(jīn)的明星基金(jīn)经理邹曦(xī)，这位任职已(yǐ)经逼(bī)近15年半的(de)老将善战周期，目(mù)前在公司仍然(rán)管(guǎn)理6只基金产(chǎn)品(pǐn)，其代表作是2012年开始管理、迄今任(rèn)职回报(bào)超过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有单一标(biāo)的持(chí)仓比例超(chāo)限后，这(zhè)一季度头(tóu)三大重仓股(gǔ)竟(jìng)然全部(bù)超(chāo)过10％的(de)比例上限，它们分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑(lǜ)后面(miàn)重仓中(zhōng)的汇川技(jì)术和安徽合(hé)力，虽然去年下半年以(yǐ)来重仓中就没有了三一重工，但实际上在当季(jì)的(de)重仓行业(yè)中，机械制(zhì)造(zào)是仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于(yú)调仓(cāng)的思(sī)路，他在季报(bào)中就(jiù)表(biǎo)示：“本季度增加了工程机械、家居、顺周期装备、医药等行业(yè)的配置。目前组合配置偏向周期价值，同时保持了科技(jì)、消费板块的适度配置。组合结(jié)构主(zhǔ)要围绕国内经(jīng)济稳(wěn)增长的(de)主(zhǔ)线展(zhǎn)开，相关(guān)配置(zhì)集中在(zài)优质(zhì)房地产股、地(dì)产(chǎn)产业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重(zhòng)仓股前十(shí)，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越浓(nóng)，例(lì)如兰石重装年报的(de)十(shí)大流通股股东(dōng)中，富国天惠新进上榜排名第六(liù)位。

　　而长城基(jī)金的明星基金经理陈(chén)良(liáng)栋，其(qí)在圈内以善战高端制(zhì)造板块闻名(míng)，目前他在公司所管(guǎn)理的产品数达到了6只(zhǐ)，尤(yóu)其是(shì)他参与管理的(de)长城科创板两年定(dìng)开(kāi)业绩亮(liàng)眼，最(zuì)新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长(zhǎng)的长城新(xīn)兴产业为例，可以看到一(yī)季度与众不同的(de)一点(diǎn)是(shì)，消费电子赛(sài)道股票在其中占据(jù)明(míng)显的数量优势。具体(tǐ)说(shuō)来，虽然在基金十大重(zhòng)仓中不见(jiàn)耳熟能详的龙头立(lì)讯精密，但(dàn)大体包(bāo)括华测导航、东山精密、电连技(jì)术、和而泰(tài)、科大讯(xùn)飞都能被划(huà)入到消费电子的大范畴中，也就是说其占(zhàn)据(jù)了(le)十大重仓(cāng)中的半边天(tiān)。

　　他解释了看(kàn)好的(de)原因：“预期(qī)今年下半年或(huò)明年，消费电(diàn)子会有(yǒu)一个(gè)触底(dǐ)回(huí)升(shēng)的过程(chéng)。如果叠加在汽(qì)车产业链上的布(bù)局，我判断可能对收入(rù)利润(rùn)拉动更大。消费电子的复(fù)苏可(kě)能(néng)只是一个周期的(de)因素。”而种种因(yīn)素显示，目前该板块(kuài)去库存可能(néng)也进入到尾声阶(jiē)段，接(jiē)下来苹果武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数(guǒ)新品推出(chū)或是行业复苏契机。

　　而(ér)在高端制造这一领域中，还有(yǒu)不可(kě)忽视的一(yī)环就是军工装备。同时作为成长股三(sān)大主阵营“新半军”中的(de)重要一级，军(jūn)工虽然很难有持续性(xìng)的(de)表现，但也隔三差五(wǔ)会有(yǒu)亮眼的(de)输出，而华夏(xià)的少壮(zhuàng)派基金经理万方(fāng)方，是(shì)圈内少数(shù)同时管理两(liǎng)只军工主(zhǔ)题(tí)的基金经理。

　　以万方方管理(lǐ)时(shí)间最长的(de)军工安全混(hùn)合为例，实际上(shàng)一季度他仅(jǐn)在十大重仓股中做出了(le)一(yī)处调整，也就是用(yòng)昊华科技替代了上一季(jì)的新雷能。从整体10只标(biāo)的所属细分来看，明显中航(háng)系乃至航空航天赛道占据优势(shì)。而这一思路(lù)在(zài)他管理(lǐ)的高端装(zhuāng)备龙头乃至(zhì)全市场(chǎng)基金中(zhōng)都体(tǐ)现得(dé)颇为明(míng)显。进(jìn)一(yī)步对照两只军工主题产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的(de)公司(sī)有八家，惟(wéi)二的区别是高端装备(bèi)龙头(tóu)中(zhōng)用复旦(dàn)微电和(hé)西部超导替代了前者中的钢(gāng)研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述思路清(qīng)晰：“着重探(tàn)究未来两(liǎng)年确定性的产业趋势(shì)和(hé)高增长的细分赛道，组合(hé)构建从2023年全年(nián)维度在高确定(dìng)性的航空发动机赛道、景(jǐng)气度弹(dàn)性潜力(lì)较高的(de)航(háng)天导(dǎo)弹产业链(liàn)、航(háng)空(kōng)装备平台(tái)型(xíng)企业以及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新(xīn)材料领域(yù)重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊(kān)》，文中提及个股仅为(wèi)举(jǔ)例分析，不(bù)做(zuò)买卖推荐。）