在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存(cún)进展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么或(huò)将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来(lái)，储能(néng)行(xíng)业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大落(luò)在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付(fù)，而储能(néng)大规模交付(fù)会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理(lǐ)性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为(wèi)合理增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表(重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么biǎo)示，由于公司(sī)在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因(yīn)此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续(xù)将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在(zài)一(yī)份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低(dī)，基(jī)本(běn)保持(chí)7天的(de)最低安全库存。若(ruò)下(xià)游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)去库(kù)存(cún)的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空(kōng)间(jiān)预计会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场需求预计(jì)会在下(xià)半年放量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国(guó)内(nèi)下(xià)游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货(huò)是在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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