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王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年(nián)10月低(dī)点以来(lái)股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续(xù)攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性(xìng)优(yōu)于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提(tí)振长期(qī)需求，存(cún)货增(zēng)值提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者黄金投资(zī)保值(zhí)需求及(jí)加(jiā)盟(méng)商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地(dì)区表(biǎo)现尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行(xíng)情(qíng)的可持续(xù)性，德邦(bāng)证券王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确定性、美国经济(jì)衰(shuāi)退的不确定(dìng)性等因(yīn)素均有望对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的(de)节(jié)奏(zòu)来(lái)看，预计(jì)今年(nián)三四(sì)季(jì)度婚(hūn)庆旺季将持续(xù)释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精(jīng)准的(de)产品定位，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设(shè)计，以及(jí)积极的渠(qú)道扩张策略下，持续(xù)提升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长。当(dāng)前(q王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗ián)黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)估值基本(běn)处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国(guó)银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预(yù)期国内(nèi)金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠宝的市场规(guī)模增长(zhǎng)速(sù)度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市场(chǎ王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗ng)的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金(jīn)珠宝行业的产(chǎn)业链来看(kàn)，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造(zào)设计及(jí)下游的终端(duān)零售环节(jié)，其(qí)中(zhōng)下(xià)游环节(jié)的附加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研(yán)报(bào)中指出，下游(yóu)零(líng)售环节同(tóng)样(yàng)拥有较高的(de)毛(máo)利率水平，黄(huáng)金品类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链(liàn)附加(jiā)值高(gāo)，相(xiāng)关企业通过强(qiáng)势的渠(qú)道建设(shè)以(yǐ)提高市(shì)场份(fèn)额(é)，可以获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的(de)角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前(qián)十的集团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了(le)30％。