财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续(xù)召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月21日(rì)财联(lián)社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率达(dá)成共识，有公(gōng)司(sī)建议分阶段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的(de)调(diào)整方案(àn)还有待(dài)监(jiān)管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿(shòu)和(hé)健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着潜在的(de)忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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