在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开(kāi)放日(rì)上作出一(yī)系列判断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间(jiān)形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了(le)电(diàn)池厂商们近期去(qù)库(kù)存动作(zuò)的(de)“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗(néng)有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁(cái)、中国(guó)业务(wù)板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在(zài)一(yī)定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上(shàng)涨，两日(rì)内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季(jì)度(dù)是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季度(dù)将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科(kē)在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情(qíng)况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我们依然(rán)判断今年(nián)新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科存货(huò)水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有(yǒu)库(kù)存较(jiào)低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研报中指出，在(zài)电池(chí)环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极(jí)和(hé自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗)电解液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于(yú)上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库(kù)存(cún)的(de)过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面今年预(yù)计增速(sù)将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市(shì)场需求(qiú)预计(jì)会(huì)在下半年放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面(miàn)，今年(nián)一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比(bǐ)动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一(yī)个(gè)需求量(liàng)大于供(gōng)应量的(de)领域，不存(cún)在需求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出货是(shì)在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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