五一长假期间，全球市场并不(bù)平(píng)静(jìng)，一场大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融(róng)保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构已接管了(le)第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒(dào)下的(de)银(yín)行，同时也是美国历史上第二(èr)大的破(pò)产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机(jī)远未(wèi)结(jié)束(shù)，只是暂时止血而(ér)已。现在来看(kàn)，第一共和银行(xíng)又倒下(xià)了。随着经济的(de)衰退(tuì)，银行的资产将(jiāng)持(chí)续(xù)减值，高息又会令其(qí)成本抬升，银行(xíng)的(de)经营将(jiāng)持续恶(è)化(huà)，新一轮(lún)银行业危机将(jiāng)再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府债务规(guī)模(mó)将于(yú)19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁(xū)国会(huì)尽快采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)，再次提(tí)高债务上限，避(bì)免(miǎn)政府部门(mén)停摆(bǎi)及(jí)可能(néng)出现的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国(guó)国(guó)会(huì)众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的(de)可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题(tí)。两党在提高债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡(xī)和其他(tā)高(gāo)级议(yì)员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付(fù)不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美(měi)国(guó)一(yī)直在(zài)玩儿(ér)这种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可以一直(zhí)这(zhè)样玩儿下去(qù)。但(dàn)当(dāng)前美元(yuán)出(chū)现信用危机(jī)，全球掀(xiān)起去美(měi)元化浪(làng)潮，游戏(xì)很可(kě)能(néng)即将(jiāng)结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆(nì)差(chà)不仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而且是(shì)自2008年(nián)全球金融危机(jī)以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一(yī)季度韩(hán)国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去(qù)年(nián)同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为(wèi)连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏。此外(wài)，3月份韩国(guó)对(duì)中国(guó)的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比任何人都多，他(tā)称温(wēn)和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候要缩减支出又使得经(jīng)济下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违约率就(jiù)将(jiāng)激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务(wù)总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落(luò)，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经结(jié)束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的(de)B浪(làng)平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪(làng)，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧(ōu)洲(zhōu)50指数(shù)局部出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预示见顶的(de)可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性的大(dà)顶，未(wèi)来下跌空间(jiān)巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投(tóu)资者(zhě)做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后(hòu)出(chū)现大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已经再度掉(diào)头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约已经触(chù)及(jí)70美(měi)元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数(shù)来(lái)看，去年11月(yuè)低点已经被(bèi)跌破。该指数自去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整9个(gè)月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可(kě)看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年(nián)内(nèi)到不了(le)，但也不会距离太远，最终极目(mù)标(biāo)则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于(yú)全球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会来(lái)，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的(de)危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有(yǒu)什么金融危机？空头一(yī)直都活(huó)在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没(méi)有出现(xiàn)，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希(xī)望(wàng)与失望中(zhōng)不断轮回。但(dàn)无论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的世(shì)纪(jì)金融危机一(yī)定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一(yī)样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它依然走着(zhe)；你怕了(le)，恍然(rán)抬头梦(mèng)却醒了。你会(huì)静(jìng)默，手握着(zhe)星(xīng)火等在至暗(àn)时(shí)刻(kè)；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次(cì)放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依不(bù)舍。所以生命啊(a)，它苦涩如(rú)歌(gē)。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来(lái)？如果都回不(bù)来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩(bēng)将至(zhì)，这(zhè)一(yī)次，大空(kōng)头必(bì)将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓(shì)死为了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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