北交(jiāo)所(suǒ)开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规(guī)定这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基(jī)金之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交(jiāo)所，一(yī)方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具(jù这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊一(yī)方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的加入使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资者(zhě)关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的研究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的(de)公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相关基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主要投(tóu)资范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上(shàng)市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的投资(zī)价值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相(xiāng)比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投(tóu)资(zī)标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度(dù)来(lái)说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们(men)认(rèn)为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面(miàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断(duàn)明(míng)确(què)，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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