财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公(gōng)募基金2023年一季(jì)报(bào)披露完成，多位(wèi)知名基金经理大幅调仓(cāng)换股的动向和投(tóu)资方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张(zhāng)坤大(dà)幅加仓(cāng)中国(guó)海洋石油(yóu)，刘彦春则加仓海康威(wēi)视、美的集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国移(yí)动、腾讯(xùn)控股(gǔ)、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰，也(yě)开始(shǐ)布局人工(gōng)智能，加(jiā)仓同花(huā)顺(shùn)、金山办公(gōng)、寒武纪(jì)-U等(děng)概念(niàn)股。

　　在人工智(zhì)能大(dà)行其道的首季，包(bāo)括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰等(děng)顶(dǐng)流开始追逐AI，另一面，一些专注长(zhǎng)期成(chéng)长价值的基金经理仍坚守新能源(yuán)，如曾(céng)经的(de)公募冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人(rén)追逐(zhú)成了风(fēng)

　　2023年一季(jì)度，是人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是(shì)应该与其(qí)共舞，还是(shì)不为(wèi)所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察(chá)一季报的调(diào)仓换股(gǔ)，可见越来越多的基金经理选择了(le)前者。“不买AI就是等(děng)死(sǐ)，追(zhuī)买(mǎi)AI可能(néng)是找死，横竖都(dōu)是死(sǐ)，不如搏一(yī)把再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是行(xíng)业心态(tài)的生动写照。

　　光大证券统计数据也(yě)证明了这一点，公募基金(jīn)一季度(dù)大幅加仓TMT板块中的计算机(jī)和通信(xìn)行业。截(jié)至(zhì)2023年3月31日，主动(dòng)偏股基(jī)金(jīn)重仓股在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元，一季(jì)度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的葛兰在内，众多知(zhī)名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手(shǒu)笔新进中芯国际、上海(hǎi)电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万(wàn)股。其所管的另一(yī)只中(zhōng)欧研究精选混(hùn)合(hé)一季度新进(jìn)金山(shān)办公(gōng)14.37万股(gǔ)。此(cǐ)外，中欧明睿新起点(diǎn)混合一季度新进中芯国际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位(wèi)从(cóng)0.46万股加(jiā)到(dào)28.53万(wàn)股，金山办公(gōng)的仓位从(cóng)0.09万股加到15万股。

　　从上(shàng)述调仓换股写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语中也能(néng)看出葛兰的人工智(zhì)能投(tóu)资方向(xiàng)——从AI上游的芯片、到算力以及(jí)终端(duān)的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛(gé)兰的(de)操(cāo)作只是公(gōng)募(mù)基(jī)金经理加仓AI的一个缩影。从各(gè)位(wèi)知名基金经理调仓(cāng)动(dòng)向可以看(kàn)出，大(dà)家都纷纷(fēn)“搬家(jiā)”到(dào)了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报(bào)中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型(xíng)以及相关(guān)人工智能的产业(yè)趋势受到市场(chǎng)关注(zhù)，并很快扩散到国(guó)内产业界，市场聚焦于上游算力、传(chuán)输和下游(yóu)运(yùn)用(yòng)，在经(jīng)济复苏相(xiāng)对温和的(de)情景下，计算机(jī)、通讯、传媒(méi)、电子行业受到各方(fāng)资金(jīn)的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入他所管理(lǐ)的中(zhōng)欧新趋势十大重仓(cāng)股，中欧洞见一年持(chí)有则(zé)加仓了立讯精密、腾讯控股等(děng)个(gè)股；中(zhōng)欧明睿新常态则加仓深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股均为新晋(jìn)兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他(tā)也表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子(zi)板块带(dài)动的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是(shì)，此前招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)研(yán)报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金(jīn)大类行业配(pèi)置比例一个很重(zhòng)要的(de)临界(jiè)值(zhí)，往往预示(shì)着某个板块进入过热阶(jiē)段。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动偏股公募基(jī)金对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但与(yǔ)临(lín)界值(zhí)尚存安(ān)全距离。从这(zhè)点看(kàn)，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)对于TMT来说仍称不(bù)上(shàng)“抱团”，仍有基金经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分(fēn)试图低位捡拾新(xīn)能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格菘。据了解，广(guǎng)发基金(jīn)成长团队对新能(néng)源的(de)钟(zhōng)爱业内闻名，最新披露的一季(jì)报中(zhōng)也证实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十大重仓(cāng)股来看(kàn)，前五大重仓股的占(zhàn)比均(jūn)超(chāo)过了8.5％，分别是(shì)晶(jīng)澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份，均属于新(xīn)能(néng)源概念股。除(chú)此之外，他还仍(réng)加仓(cāng)了天合光能、荣(róng)盛(shèng)石化等(děng)个股(gǔ)，且新晋晶科能(néng)源为十大(dà)重仓股。

　　刘格(gé)菘在(zài)一季报表达了仍对(duì)新能(néng)源保持信(xìn)心，“我们(men)对本产品重(zhòng)点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相对(duì)乐观(guān)，投资中相信基(jī)本面优秀和增量价值积累的公(gōng)司(sī)。经过调整，行业(yè)估值水平已在(zài)历史低(dī)位，产业链的变(biàn)化在市(shì)场定价(jià)中未被充分认知(zhī)和体现(xiàn)。”

　　再如傅(fù)鹏(péng)博，其管理的睿远成长价值混合前(qián)十(shí)大重仓股分别为中国移动、宁德时代、三安(ān)光电、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源(yuán)、东方雨虹(hóng)、立讯(xùn)精密、三(sān)诺生物、新宙(zhòu)邦(bāng)。对比去年年底该基金增持了(le)宁德时代、通威股份、万(wàn)华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹(hóng)。值得关(guān)注的(de)是(shì)，加(jiā)仓幅度最多的是(shì)光(guāng)伏龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管(guǎn)的银华心(xīn)怡混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪(làng)科技、东(dōng)方电缆等。他表示，“我(wǒ)们曾经(jīng)提到(dào)了新能源板块的一些风险点(diǎn)写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语，这些风险点在经过大半年的消化后，在这(zhè)个估值分位以及股价位置下，我(wǒ)们(men)认为(wèi)新能源板块的风险因素已经充分释放，目前(qián)这个时(shí)间段，新能(néng)源非常具有吸引力(lì)。在一季度我们对于电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增(zēng)加了一(yī)些仓位。”

　　对于人(rén)工(gōng)智能(néng)，他(tā)认(rèn)为，“太阳底(dǐ)下(xià)没(méi)有新鲜事(shì)，过度的热情在某个阶段(duàn)总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许多基金经理在(zài)AI的(de)“大风(fēng)”之下(xià)，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在接受(shòu)财联社记者采访时提到(dào)，他曾重点关注过TMT板块，但(dàn)并(bìng)不喜欢去追逐风口，他(tā)选择会在(zài)全市(shì)场(chǎng)做行业轮动，在操作(zuò)上绝对不是去捕捉每个(gè)时期的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于自己看好(hǎo)的行业，你重仓押进去，不确定性来(lái)的时候，无论是基金经理个(gè)人还(hái)是投(tóu)资者，其实都是无法承受的。所以(yǐ)，任何(hé)一个行业，即使(shǐ)你(nǐ)再看好，也要控制持有(yǒu)比例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇一季报表示(shì)暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很(hěn)难(nán)在(zài)A股找(zhǎo)到明显的(de)受益标(biāo)的，就没有参与。不过他也认为这些股票的(de)估值体系(xì)还在合理接(jiē)受范围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱(ài)”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年一季度仍有不少基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板块(kuài)的未来走势将如何(hé)？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年(nián)市场主线(xiàn)的(de)判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道(dào)将(jiāng)陆续迎来基本面的确认，中(zhōng)微观层面上尚有空间，估值修复尚(shàng)未结束(shù)，个股上是找机会的格(gé)局。

　　中金公(gōng)司研报(bào)指出，年初(chū)至今(jīn)市场对(duì)AI关(guān)注度持续高企，上一轮行情催化主要(yào)集中于大(dà)模型的(de)突破进(jìn)展；而(ér)4月(yuè)以(yǐ)来，我们观(guān)察到(dào)各个领域的应(yīng)用厂(chǎng)商正(zhèng)加速AI融合应用产(chǎn)品的研(yán)发和发布，其中办公场景进展(zhǎn)相(xiāng)对较快，我(wǒ)们预(yù)计5月之(zhī)后(hòu)将(jiāng)进入AI应用的加速繁荣阶段(duàn)。我们持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模型三(sān)层中建议投资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非(fēi)也看好相(xiāng)关板块，他认为，2011年(nián)之前是周期的时代，2011年之(zhī)后是消费的(de)时代，但未来(lái)10年，最牛(niú)的资(zī)产是科(kē)技(jì)。他坦言，自(zì)己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不过(guò)另一部(bù)分市场人士也指出，AI后(hòu)续或有波动或调整。

　　中信建投证券策略首(shǒu)席分析师陈果，在(zài)A股(gǔ)二季度投资策略会上(shàng)提(tí)到“今(jīn)年(nián)大概率还是一个偏成长风格占优，尤其(qí)是很多科技股在过去几年其(qí)实没有太多(duō)的表现。以(yǐ)前我们(men)讲(jiǎng)茅指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有(yǒu)很长时间没有(yǒu)太多表现。今年要推(tuī)动数字经济，今年半导体(tǐ)周期要见底，本身今年科技股的机(jī)会是可以期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度(dù)可能会有一些波动。AI现(xiàn)在还是主题(tí)投(tóu)资阶(jiē)段不太(tài)适(shì)合大多数的投(tóu)资(zī)者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证券(quàn)研报中判断，本轮AI板块已进入第一轮(lún)调整期，但对标2013年(nián)“移动(dòng)互联网+”行(xíng)情节奏，预计本轮后续(xù)调整时长与幅度有(yǒu)限。对于下(xià)一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低(dī)布局有(yǒu)望率先实现业绩兑(duì)现的环节，即(jí)满足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇(yù)”的领域，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语