总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科(kē)技(jì)创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢风险管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市场长期持(chí)续(xù)健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已(yǐ)有实(shí)践。后(hòu)续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的(de)指导下(xià)，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出(chū)了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人(rén)士(shì)分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套策略也(yě)会(huì)丰(fēng)富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流(liú)动(dòng)性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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