今(jīn)年1月，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国(guó)又为何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其(qí)为何频(pín)频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗(liáo)支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收(shōu)入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字(zì)规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在(zài)近年(nián)来频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那(nà)时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来(lái)越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员提出(chū)的(de)反对（也有(yǒu)一(yī)些议员(yuán)是(shì)为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)总额的(de)限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了(le)100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美(měi)国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次(cì)债务(wù)上限，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月就会提高一(yī)次(cì)——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取(qǔ)消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不(bù)能(néng)直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随(suí)心所以(yǐ)的(de)举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国政府的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的外在(zài)约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无(wú)度(dù)、过度(dù)举债(zhài)，将(jiāng)会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用(yòng)将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持(chí)美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债(zhài)券的最大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸shén)么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调(diào)的美国(guó)债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对(duì)此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòn母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸g)作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还(hái)价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸(měi)国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二(èr)年(nián)的借(jiè)贷成本(běn)上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更(gèng)重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩(suō)，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策研(yán)究所首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多(duō)人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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