金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个(gè)周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力期货合(hé)约收盘成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次(cì)的白糖(táng)周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖(táng)主力期货(huò)合约打破7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合约正(zhèng)在上演最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白(bái)糖期货开始(shǐ)一路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因(yīn)与(yǔ)白(bái)糖耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的期货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一般甘(gān)蔗的(de)每三(sān)年一(yī)个(gè)种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根(gēn)本决定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的全(quán)国(guó)食糖产销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期(qī)截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨。由(yóu)于广西(xī)前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨(zhà)季(jì)国(guó)内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面(miàn)积增长有限，国内糖料(liào)作物产量也(yě)增长缓慢(màn)且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食(shí)糖消费量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。<耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的/p>

　　但是，国际市场供需(xū)情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道，联合(hé)国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告(gào)显示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区(qū)包(bāo)括(kuò)巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄(é)罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚(yà)等，其(qí)中前十位食糖(táng)产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易(yì)量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危(wēi)机，加(jiā)上政府实施的出(chū)口限制，世(shì)界各地(dì)的糖价可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白(bái)糖(táng)龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约是(shì)否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑战(zhàn)极限，市场将会给(gěi)出(chū)答案(àn)。

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