为了让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能(néng)获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)“新美(měi)星”进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够(gòu)获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)其(qí人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思)操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美(měi)星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股(gǔ)量较(jiào)期初(chū)增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制(zhì)的(de)账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思(de)合(hé)作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个(gè)整(zhěng)体，不区别对(duì)待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持(chí)成立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事项，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代(dài)持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第三(sān)款规(guī)定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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