美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)三，美联储发(fā)布(bù)的(de)最(zuì)新会议纪要(yào)显示，美(měi)联储官员(yuán)在本(běn)月的会议上一致同意加息25个(gè)基点，但(dàn)在(zài)是否有必要进一步加(jiā)息的问题(tí)上存在明显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他(tā)们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者(zhě)指出，如(rú)果(guǒ)经济发展与他(tā)们目(mù)前(qián)的预期一致，那么在这次会议(yì)之后可能(néng)没有必要(yào)进一步(bù)收紧(jǐn)政策。”他们(men)预期(qī)美国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可能有必要(yào)进一(yī)步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的(de)进程可能会继续缓慢得(dé)令人无法接受(shòu)”。

　　对(duì)于(yú)通胀(zhàng)，委员们(men)一致认为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者(zhě)指出(chū)，物价压力可能比预期更持(chí)久，因(yīn)为(wèi)消费者支出(chū)强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行(xíng)压力对经(jīng)济活动的影响(xiǎng)被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一步(bù)收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些(xiē)都将(jiāng)支持正在(zài)进(jìn)行的产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是(shì)合理的。但包(bāo)括(kuò)美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于(yú)不(bù)加息，以评估过去加息的(de)影(yǐng)响(xiǎng)和银行业(yè)的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世(shì)纪(jì)80年代以来最激进(jìn)的政策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来(lái)的政策走(zǒu)向(xiàng)，由(yóu)于(yú)全球经济前(qián)景的不确定性和近(jìn)期银行业(yè)的压(yā)力，官员们透露(lù)未来(lái)的决策将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这(zhè)次利(lì)率决议之后，美联储官(guān)员(yuán)最关注的(de)还是掌(zhǎng)握(wò)政策(cè)的(de)主动权(quán)，因此保留(liú)加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给(gěi)出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传达降息的(de)可能性，或者已经排除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理(lǐ)事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是(shì)维持利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需(xū)要(yào)在今(jīn)年(nián)晚些时(shí)候(hòu)加息。直到(dào)有(yǒu)明确证据表(biǎo)明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结(jié)束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场中国内战打了几年，中国内战打了几年时间普遍预计(jì)，5月(yuè)的(de)加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极(jí)有可(kě)能在年底前降息25个基点。这种预(yù)期是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美(měi)联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是(shì)否(fǒu)进一步加(jiā)息问题上的(de)分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持这(zhè)样的观(guān)点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美联储官员们(men)对此(cǐ)专(zhuān)门(mén)进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用(yòng)他们(men)的工具(jù)，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷(dài)收缩可能(néng)会使经济陷入(rù)衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联储重(zhòng)申(shēn)了这(zhè)一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的股价在此期(qī)间进(jìn)一(yī)步(bù)下(xià)跌，但对绝(jué)大(dà)多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎(hū)主要(yào)反映了对盈利(lì)能力下(xià)降的预(yù)期(qī)，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪(jì)要(yào)中最突(tū)出的主题是，围(wéi)绕地(dì)区性银行业危(wēi)机带来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持谨中国内战打了几年，中国内战打了几年时间慎态度，因为存在太多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高度(dù)关注(zhù)的债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，以避(bì)免金融(róng)体系和(hé)整体(tǐ)经济出(chū)现(xiàn)严重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了(le)美(měi)国国(guó)债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的(de)重要性，或强调了有关当局(jú)继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些与会者强调，美联(lián)储应随时准备使(shǐ)用其流动(dòng)性工具(jù)，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监(jiān)管和监(jiān)督工具，以减轻未(wèi)来的金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举行债务上限谈(tán)判。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦重申(shēn)她(tā)的部门最早可能(néng)在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来(lái)支付联邦账单的(de)资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未(wèi)来几周内(nèi)耗尽资金(jīn)的不确(què)定(dìng)性而(ér)言，美联储会议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因(yīn)此该行现在可能松了(le)一口气，因为他们有空间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市场周三仍(réng)处于持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表示，共和党(dǎng)这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在被(bèi)问及(jí)是(shì)否有可(kě)能(néng)在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要意(yì)识到(dào)他们花了太多的(de)钱。

　　根据(jù)美国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一(yī)天上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在国(guó)会扯(chě)皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看(kàn)到炒作题材(cái)的(de)勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据(jù)财报(bào)，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算(suàn)平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据(jù)中心业(yè)务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更(gèng)令(lìng)市(shì)场震惊的(de)是，英伟达对二季(jì)度(dù)的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本(běn)市场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标普500指(zhǐ)数(shù)11个板(bǎn)块(kuài)依(yī)然只有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳(nà)斯达克(kè)中(zhōng)国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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