当前，市场投资者正在担忧，眼下(xià)美(měi)国政府的债务上(shàng)限僵局正朝着更危(wēi)险的(de)方向升级。

　　当地时间5月9日，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯文·麦卡锡在(zài)白宫就债务上(shàng)限问题与总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)举行(xíng)会议后(hòu)表示，这次(cì)会见并未就解(jiě)决债务上限(xiàn)问题达成(chéng)任何有益意见，自己和国会其他(tā)几位党(dǎng)团领袖将于12日再(zài)次与(yǔ)总统拜(bài)登会面(miàn)。

　　据路透社消息，当地时间周二，美国(guó)总统拜登(dēng)在白宫与(yǔ)国(guó)会众议院议(yì)长、共(gòng)和(hé)党人麦卡锡进行谈(tán)判，试图(tú)打(dǎ)破两党(dǎng)围(wéi)绕美国31.4万亿美元债务(wù)上限问(wèn)题长达三个月的僵局，避免在5月底之前发生严重违约。

　　报道称，美国参(cān)议院多数党领袖、民主党人查(chá)克·舒(shū)默、参(cān)议院共和(hé)党领袖米奇·麦康奈尔、众议院(yuàn)民主(zhǔ)党领袖哈(hā)基姆杰(jié)·弗里斯也将(jiāng)参加(jiā)此次会谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡(kǎ)锡的此次谈判(pàn)达成协(xié)议的可能性不(bù)大，因此，在(zài)谈判(pàn)前(qián)一日，麦(mài)康奈尔称，在(zài)美国灾难性违约(yuē)迫在眉睫之际，他(tā)不会在债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题上打破党派僵局，去帮助总统拜登。这(zhè)番言论无疑(yí)给此次谈判(pàn)泼(pō)了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额超过债务上限(xiàn)。美国财政部次日启动非常规举措维(wéi)持政府运营，避免(miǎn)出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。然而，使用非常规(guī)措(cuò)施只能帮助财政部暂时性地(dì)继续借款。

　　上(shàng)周(zhōu)，美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)在致信国会领(lǐng)袖时发出了(le)债务(wù)违约(yuē)可能期限的警告，称财(cái)政部的(de)最佳估计是(shì)，若国会(huì)未能(néng)提高债务上限或暂停上(shàng)限，到6月(yuè)初，财(cái)政部将(jiāng)无法继续(xù)履行政府的所有义务，最早(zǎo)可能在6月1日。

　　上月末，共(gòng)和党的债务上限问题相关议案在众议院以(yǐ)微弱(ruò)优势得到通过。议(yì)案提(tí)出(chū)，到明年3月31日前，暂停债务上限的限制，若两党能在这一时限之前同意把(bǎ)债(zhài)务上限再提高1.5万亿美(měi)元，则(zé)暂停(tíng)时限作(zuò)废，但(dàn)提高(gāo)上限需要满足多种削减开支的条件，共和党(dǎng)预计未来十(shí)年(nián)内将(jiāng)合计削减4.5万亿(yì)美元政府开(kāi)支。

　　但白宫在议案通过后很快表示，这一(yī)将削减支出(chū)和提高(gāo)债(zhài)务上限捆绑(bǎng)的议(yì)案没机会成(chéng)为立法。

　　上周日，耶伦再次警告，6月1日政府将耗(hào)尽现金，如(rú)国会不提高债务上限，可能(néng)爆发一场(chǎng)“宪法危机”，引发金融和经济(jì)崩溃。

　　美国监管机构罕事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句见“认(rèn)错”

　　针对美国(guó)银行业(yè)危机，美国(guó)监管(guǎn)机构(gòu)的第一(yī)份“认错”报告披露。

　　当地时(shí)间5月(yuè)8日，加州金融保护与创(chuàng)新(xīn)部(bù)（DFPI）发(fā)布报告承认，未能在硅谷银行(xíng)倒(dào)闭之(zhī)前向该行(xíng)领导层施压，要求其尽快解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报告中(zhōng)批评称(chēng)，监管反应迟钝，未(wèi)能及时排查隐患(huàn)，没有及时(shí)注意(yì)到第一共和银行、硅(guī)谷银行在疫情期间发展过快，吸收了数千亿美元的存款。同(tóng)时，其工(gōng)作人员(yuán)也没(méi)有意识到银行过快扩张所(suǒ)带来(lái)的风(fēng)险。报告(gào)表示，银行“在纠正监(jiān)管机构已发(fā)现(xiàn)的缺陷方(fāng)面行动迟缓，监(jiān)管机构也没(méi)有采(cǎi)取(qǔ)足够措施去尽快解决问题”。

　　需要(yào)指出的是(shì)，美国银行业(yè)的这一场危机风暴中，加州(zhōu)是名副其实的“震中”。除硅谷银行(xíng)以外，刚刚宣告倒闭的第一(yī)共和银行也位于加州旧(jiù)金山。此(cǐ)外，近期同样遭(zāo)遇严重冲击、股价暴(bào)跌的西太平洋合众(zhòng)银行也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报(bào)告，在对(duì)硅谷银行的监(jiān)管工作中，DFPI发挥(huī)着辅助作用，而旧金山联邦储(chǔ)备银行承担主要监督(dū)责任(rèn)，后(hòu)者未来可能(néng)会投入更多人员(yuán)进行监督(dū)。DFPI在报告(gào)中(zhōng)称，加州(zhōu)监管机构未(wèi)来将对资(zī)产超过500亿美元、且(qiě)未纳(nà)入保险的存款(kuǎn)规(guī)模(mó)很高的银行加强(qiáng)审查。

　　在硅谷银行破(pò)产事(shì)件(jiàn)中，未纳入保险(xiǎn)的存款规模较(jiào)高是促成银行挤兑的关(guān)键(jiàn)因素之(zhī)一。然而，报告指出，在(zài)过去，监管机(jī)构并未(wèi)认(rèn)定大量(liàng)无保险存款一定(dìng)意味着风险增(zēng)加，因为拥有大量存款的(de)账户往往是由企业客户(hù)持(chí)有的，这(zhè)些客(kè)户(hù)往往很(hěn)少(shǎo)更换银(yín)行。该报(bào)告(gào)还(hái)表示，DFPI计划要求银行考虑如何管理(lǐ)社交媒体和实(shí)时提款带(dài)来的风(fēng)险(xiǎn)，这(zhè)些风险也可(kě)能加剧(jù)和(hé)加速(sù)银行挤(jǐ)兑。

　　美国政府再度(dù)推迟战略石油储备回(huí)补计划

　　5月(yuè)9日(rì)周二，美(měi)国政府再度推迟美国战略石油储备的回补计划。

　　美国能(néng)源部(bù)周二(èr)表示(shì)：美国战略石油储备(bèi)（SPR）仍(réng)然是(shì)世界上最大(dà)的石油(yóu)储备，能(néng)源部仍然致力于以一种为美国(guó)纳税人带来最(zuì)大(dà)价值并保(bǎo)护(hù)美(měi)国经济和安(ān)全利益的方式回补SPR，同时遵(zūn)守国会的授权并进行必要的维护——这些(xiē)也(yě)是对该(gāi)储备进行良好管理(lǐ)的一部分(fēn)。

　　美国能源部表示，除了(le)直接采购外，其补充SPR的方式还包(bāo)括(kuò)要求一些炼油厂退回(huí)部分从(cóng)SPR拿到的石油，并避(bì)免“不必要(yào)销售”。

　　虽(suī)然该部门去年(nián)通(tōng)过政(zhèng)府拨(bō)款法案取消了国会授权的(de)约(yuē)1.4亿桶从SPR中进行(xíng)的石油销售，但(dàn)过去几周，SPR持续消耗(hào)150万至(zhì)200万(wàn)桶。尽管在(zài)3月底和(hé)本月(yuè)初(chū)，WTI油价一度降至72美(měi)元/桶以下，曾一(yī)度短暂符合美国政府制定的(de)在每桶67—72美元/桶时(shí)购入石油回补SPR的条(tiáo)件，但(dàn)今(jīn)年以来多数时候，WTI油价依然高于美国政(zhèng)府设定的(de)条件。

　　油脂板块间走势分化明(míng)显 棕榈油连续(xù)多日领涨

　　五一节后，油(yóu)脂上演“大逆转”，在节(jié)后开(kāi)盘一度全线跌破前(qián)低支撑后，国(guó)内三大油(yóu)脂期(qī)货价(jià)格随即反(fǎn)转走高(gāo)，增仓(cāng)上行(xíng)。三(sān)个交易日，豆油主力合约最高涨幅5％或372个(gè)点，棕榈油(yóu)主力合(hé)约(yuē)最(zuì)高(gāo)涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜籽油主力合约最高涨幅(fú)7.1％或553个点。昨日(rì)，三大油脂(zhī)价(jià)格集体(tǐ)回落，豆油率先(xiān)回吐(tǔ)涨(zhǎng)幅，棕榈(lǘ)油(yóu)抗跌。油脂品种间走势有明显分(fēn)化，从板块内强(qiáng)弱表现上来看，棕榈(lǘ)油(yóu)明显强于菜油和豆油。

　　期货(huò)日报记者了解到，此轮反转过程中，市场风格(gé)不断变化(huà)，领涨品种从豆油切换到棕榈油，领涨月份(fèn)从主力转换到(dào)近月，反映了(le)市(shì)场交易逻辑改变。

　　据光大期货(huò)分析师侯雪玲(líng)介绍(shào)，五一(yī)餐(cān)饮业火爆，美团预(yù)测五一堂食(shí)订座率(lǜ)同比2019年(nián)增长205％，市场对油(yóu)脂消费预(yù)期乐观，确认了油脂大消费基调，且认为节后油脂将迎来事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句补库需求。“因海关对大(dà)豆(dòu)检验(yàn)要求增加、检验频(pín)度增加(jiā)，大豆(dòu)通过慢，供应(yīng)压力后移(yí)，市场担忧(yōu)豆油产量或不及预(yù)期，豆油累库放慢甚(shèn)至去库(kù)。”侯雪玲表(biǎo)示，但随后(hòu)咨询机构数(shù)据显示(shì)大豆压榨保持(chí)较高水平，豆(dòu)油库存加速攀升，豆油(yóu)紧张逻(luó)辑证伪(wěi)。

　　“受到需求(qiú)表(biǎo)现不佳及后期大豆高(gāo)到港带来的(de)累库趋势压制，豆油整体一直是不温不火；菜(cài)油整体受到需求难以消化供给(gěi)的压制，前期表现弱势但(dàn)在加(jiā)拿(ná)大(dà)题材出(chū)现后反弹迅猛。相(xiāng)比之下，棕榈油在产地及国(guó)内持续(xù)去库的加持下，表(biǎo)现最为亮眼，也是本轮油(yóu)脂上涨的领头羊(yáng)。”中信建(jiàn)投期货分(fēn)析(xī)师石丽红(hóng)表示，此次油脂反弹较为(wèi)凌(líng)厉，棕榈(lǘ)油连续(xù)几日出现3％以上的涨幅，一点都不拖泥(ní)带(dài)水，一定程度反应了前期超(chāo)跌后的市场心态。

　　记者了解(jiě)到，本(běn)轮反弹(dàn)中(zhōng)连棕领(lǐng)涨，主要源于马棕4月供(gōng)需数据偏紧(jǐn)的预期(qī)。

　　上周五(wǔ)主要机构公布的(de)数据显示，马棕4月(yuè)产(chǎn)量不及预期，马棕4月库存环比可能大幅下降(jiàng)，进一(yī)步支撑了马(mǎ)棕及连棕(zōng)盘(pán)面的反弹。

　　据新湖期货分析师(shī)陈燕杰介绍(shào)，4月马棕出口环比显著下降19％—20％，主因国际棕榈油近期的价格优(yōu)势相比豆(dòu)油及葵油大幅缩(suō)窄，导致国际需求(qiú)减(jiǎn)弱。

　　“前几日彭博、路透预估(gū)4月马(mǎ)棕产量130万(wàn)吨(dūn)，环比几乎持平。出口(kǒu)预估120万吨，环比减(jiǎn)少19％。库(kù)存(cún)预估151万(wàn)—153万吨，相比3月库存(cún)167万(wàn)吨下(xià)降比较(jiào)明显(xiǎn)。但上周五到周一(yī)，大华继(jì)显及MPOA给出的4月(yuè)全月产量环比(bǐ)减幅更大，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈燕杰表示，若产(chǎn)量(liàng)预期兑现(xiàn)，4月马棕库存(cún)或仅140多万吨，已经是历史极(jí)低(dī)库(kù)存(cún)水平，库(kù)存环比减幅可能15％左右。

　　“4月(yuè)马棕产(chǎn)量偏低主要(yào)在(zài)于当月假期(qī)较多，工作(zuò)日偏少。因马(mǎ)来种植(zhí)园(yuán)的印(yìn)尼工人要返乡庆祝开斋节，通常开斋节当月马棕(zōng)产量环比数(shù)据(jù)有(yǒu)偏(piān)低倾(qīng)向。今年印尼(ní)开斋节假期从4月19—25日，且随后是国际劳动(dòng)节假期，预计因此印尼工人返乡(xiāng)偏慢导(dǎo)致当月产量环比降幅较往年(nián)更大(dà)。”陈燕杰(jié)说。

　　在业内人士看来，三个(gè)品种表(biǎo)现(xiàn)强弱与各(gè)自的国内外供需、消息(xī)面有(yǒu)直(zhí)接关系(xì)，阶段(duàn)性(xìng)的宏观(guān)企稳(wěn)及情绪(xù)修复也是此轮油脂(zhī)反弹的重要前(qián)提(tí)。

　　“外围市(shì)场尤其是美国经(jīng)济衰(shuāi)退及风险事件的(de)担(dān)忧情绪缓和(hé)，令(lìng)原油及国内商品短期偏强，是国内(nèi)油脂反(fǎn)弹(dàn)的(de)重要环境因素(sù)。”陈燕杰表示，上周五晚间公布(bù)的美国非农就(jiù)业(yè)等数据全(quán)面超预期。此外，耶伦也在(zài)敦(dūn)促国会(huì)提高联邦债务上限。这些(xiē)消息，从边(biān)际上缓解了因美国银(yín)行业(yè)危机、债务上限到(dào)期、短(duǎn)期较差经(jīng)济数据带来的(de)美(měi)国经济低(dī)迷及衰退担(dān)忧，国际原油随之(zhī)止(zhǐ)跌回升(shēng)。

　　陈燕杰认为，综(zōng)合宏观环境（欧美(měi)经济衰退预期、美(měi)国银行业危机、美(měi)国债务(wù)上限等），考(kǎo)虑巴西大豆卖(mài)压有所减轻但仍将持续、美豆(dòu)新(xīn)作目前播种顺利、棕榈油产地处于季(jì)节性增产季、欧(ōu)洲新菜(cài)籽上市等因素，油(yóu)脂本轮可定义为(wèi)反弹。

　　上涨根基不牢(láo) 业(yè)内人士不看好(hǎo)油脂反弹的(de)持续性

　　值得注意的是，当(dāng)前，因宏观(guān)和(hé)基(jī)本面(miàn)的压制(zhì)依然存在，受访人(rén)士(shì)对油脂(zhī)此(cǐ)轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从基本面来看，在(zài)油脂供应(yīng)改善倾向较强的背景下，我们预期(qī)油脂很难(nán)具备持续的(de)上(shàng)行(xíng)基础，此轮超跌(diē)反(fǎn)弹(dàn)或难持续太久。”石丽红(hóng)表(biǎo)示。

　　在侯雪玲看来，国内(nèi)油脂需(xū)求好(hǎo)于2022年，但不及2021年，且5—6月(yuè)是消费淡(dàn)季，市场对于需(xū)求不宜(yí)过(guò)分乐观。而从时间节(jié)点(diǎn)上(shàng)来看，油脂整体也将进入增(zēng)库周(zhōu)期，在业内人士看来，进入增库周期已是事实，这(zhè)也将抑制油脂(zhī)反弹空(kōng)间。

　　对(duì)此，陈(chén)燕杰表(biǎo)示，从(cóng)国(guó)际棕榈油产地看，目前(qián)是季节性增产季，中期产(chǎn)地库存趋向回升。但当前马棕库存很(hěn)低，马(mǎ)棕(zōng)供需转为充裕预计还需要几(jǐ)个(gè)月的时(shí)间。

　　“产地(dì)棕榈油(yóu)连续几事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句(jǐ)个月(yuè)的去(qù)库是建(jiàn)立在1—4月产量(liàng)偏(piān)低(dī)的基础上，但在倒挂的(de)豆棕(zōng)价差及(jí)主需求国高(gāo)库存带来的并不(bù)算好(hǎo)的出口(kǒu)前景下，后续(xù)产(chǎn)地库存累库倾向较强。”石(shí)丽红表示。

　　记者了解到(dào)，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马(mǎ)来西亚出现(xiàn)洪涝，4月(yuè)下旬则有(yǒu)开斋节的扰(rǎo)乱(luàn)，过去几个月马棕产量表现(xiàn)不(bù)佳导致了棕(zōng)榈油的连(lián)续去库。然(rán)而，开斋节后棕榈油一般有着超于(yú)正常季(jì)节性的(de)产(chǎn)量表现(xiàn)。

　　“鉴于(yú)开斋节处于4月下旬，预计马棕5月全月的产量环比增幅可能还会更(gèng)高(gāo)，这预计(jì)将为马(mǎ)来西亚带来显著的(de)累库压力，不(bù)利(lì)于产地报(bào)价及棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)期价的持续上(shàng)行。”石丽红(hóng)称。

　　同样，在(zài)侯雪玲(líng)看(kàn)来(lái)，国内未来两个月油脂市场累(lèi)库为主，大豆(dòu)检验(yàn)只(zhǐ)影响大豆供给的节奏但(dàn)不会消化(huà)供(gōng)应压(yā)力，根据船(chuán)期初步推算，5—6月(yuè)国内(nèi)大(dà)豆月均到港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直接进口月均30多(duō)万吨，那么油(yóu)脂单月供(gōng)应在230万吨以上，超过了2021年(nián)5—6月220万吨平均消费量(liàng)。

　　“从(cóng)国内油脂库存(cún)走势来看(kàn)，国内菜油库存从年初以来早就已经(jīng)进入(rù)累库状态。截至(zhì)5月5日(rì)，华(huá)东菜油库(kù)存(cún)34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着巴西大豆(dòu)到(dào)港带(dài)来压榨整(zhěng)体回(huí)升，豆油的累库趋势也已(yǐ)经比较明显，截至5月5日，国内(nèi)豆油商业(yè)库存78.99万吨，虽同(tóng)比(bǐ)下滑，但周比(bǐ)增近10％，已连续三周累库(kù)。后期从(cóng)库存(cún)季节性角度来看，整体累库倾向也较为明(míng)显。”石(shí)丽红表示(shì)，目前唯(wéi)一呈(chéng)现库存下滑的油脂(zhī)是近月进口(kǒu)不太足的(de)棕榈油，但产地棕榈油有(yǒu)望(wàng)在开斋(zhāi)节后开(kāi)启累(lèi)库，带来远月棕榈油进口(kǒu)利润改善及新增买船。

　　在陈燕杰看来(lái)，增库(kù)确(què)实会限制油脂反弹空间，但(dàn)国内油(yóu)脂油料多(duō)数进口为主，成(chéng)本端(duān)原(yuán)料(liào)的供需(xū)及价(jià)格的变化对油脂行情的影响(xiǎng)要更(gèng)大(dà)一(yī)些。后期，市场需关注巴(bā)西大豆(dòu)贴水是否(fǒu)进(jìn)一步(bù)反弹(dàn)，美豆新作面积预期，国际(jì)棕榈油(yóu)产(chǎn)地(dì)累(lèi)库情况及国(guó)际(jì)菜油葵油价格变化(huà)。

　　此外，值得关注的是，宏观风(fēng)险并没有完(wán)全消散，全球经(jīng)济(jì)预期、美高(gāo)利息对(duì)大宗商(shāng)品需求(qiú)传(chuán)导等影(yǐng)响(xiǎng)或更大。

　　“在宏观风险尚未释放完全(quán)，市场随(suí)时可能(néng)重新(xīn)聚(jù)焦宏观风(fēng)险，且油脂(zhī)整体供应(yīng)改善的背景下，油(yóu)脂并不具备持续性反弹(dàn)的(de)基础，后期涨势(shì)预计放(fàng)缓。”石丽红称。

　　基于以上判断，业内人士不看(kàn)好油脂反(fǎn)弹的(de)持续性和高度。在侯雪玲看来(lái)，每次反弹乏力都是空(kōng)单(dān)入场机(jī)会，合约上建议选择远(yuǎn)月合约，品(pǐn)种中(zhōng)首选豆(dòu)油(yóu)。待供(gōng)需报告(gào)发布后可(kě)择机考虑棕(zōng)榈油(yóu)空单及菜(cài)棕价差做扩(kuò)。

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