大家好，简单看一个基(jī)金(jīn)经理，把新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度(dù)末，已经基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换，降(jiàng)低(d600毫升等于多少斤水，800ml是多少水ī)了新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了(le)明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的(de)传统实体(tǐ)行业正在(zài)被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱(qián)”定(dìng)价(jià)，后(hòu)续可(kě)能(néng)成为市场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF600毫升等于多少斤水，800ml是多少水分别出(chū)现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单(dān)日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁(zào)动后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府支(zhī)持力(lì)度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩(jì)的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本(běn)形(xíng)成。本次大幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出(chū)现集中释放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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