北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较低(dī)的估(gū)值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基(jī)金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关(guān)风(fēng)险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及(jí)上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研(yán)人士表示，公(gōng)募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏锐地发(fā)现了(le)北(běi)交所(su十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖ǒ)相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shē十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖n)两(liǎng)市以(yǐ)外国内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在差异(yì)，但未来(lái)会加大(dà)对(duì)北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金(jīn)也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研(yán)人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基(jī)金持有(yǒu)北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历(lì)史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募(mù)投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)仍然(rán)受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资(zī)价(jià)值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新特(tè)性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关(guān)注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们(men)更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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