北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会在奥(ào)马哈(hā)如期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭(dā)档(dàng)芒格(gé)在5个(gè)半(bàn)小时的提问环节中(zhōng)，回(huí)答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地(dì)的投资(zī)者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首(shǒu)席基金学家杨(yáng)德(dé)龙如此分享自(zì)己在股东大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达(dá)成繁荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕中(zhōng)国公司进(jìn)行过投(tóu)资部(bù)署，不过投资对象均为(wèi)中(zhōng)国(guó)公司的H股。根据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今(jīn)年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年(nián)度(dù)股(gǔ)东(dōng)大会上，作为(wèi)董事(shì)长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相(xiāng)较于投资(zī)美国而言，投资(zī)中国可以让你用(yòng)便宜的(de)价格买到一(yī)些更(gèng限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗)好的公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一(yī)些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能(néng)会(huì)得到(dào)他的(de)青(qīng)睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能(néng)稳定增(zēng)长”的最低标(biāo)准，加上其(qí)投资(zī)特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出(chū)了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三(sān)分之一(yī)，其(qí)中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤(yóu)为出色；而从(cóng)近3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财经首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司(sī)的(de)价值(zhí)判断(duàn)而不(bù)是价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名(míng)第一的分别(bié)为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(f限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗ēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代(dài)财经(jīng)参考了上市公司(sī)最新(xīn)（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过(guò)与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术平均值进行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓变(biàn)动发现，巴菲特一(yī)如(rú)既往偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同(tóng)时也在重金押(yā)注能源领域，如(rú)西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特(tè)对金(jīn)融(róng)领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的(de)公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合(hé)巴(bā)菲特(tè)标准(zhǔn)的(de)公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代(dài)财经制图

　　如(rú)上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用(yòng)多个(gè)领域，其中饮料(liào)行业约(yuē)有5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之一(yī)。而在(zài)近五年(nián)内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少(sh限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗ǎo)行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业(yè)的TTM高于(yú)其所属行(xíng)业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年净利润(rùn)复合(hé)年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差距(jù)最大的(de)是主营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股(gǔ)价均有上涨。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相对(duì)符(fú)合巴(bā)菲特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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