本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)和万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的(de)首要(yào)因素，不过随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基(jī)金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数(shù)为负，其(qí)中年内平(píng)均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平(píng)均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均(j虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思ūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交(jiāo)所主虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思(zhǔ)题权益基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资价值，多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的(de)依(yī)然是市场本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导致(zhì)其(qí)与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的(de)位置，对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公(gōng)司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)中小成长型(xíng)企(qǐ)业(yè)而(ér)言是(shì)非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年(nián)四季度(dù)以来(lái)北交所出(chū)了不少政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政(zhèng)策的密(mì)集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对整个(gè)市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思由(yóu)于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但(dàn)增加优(yōu)质供(gōng)给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使得他(tā)们(men)选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和(hé)北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分(fēn)之一(yī)，或(huò)有望随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度(dù)提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公(gōng)募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的(de)，未来随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北交所流(liú)动(dòng)性(xìng)随之改善，这些(xiē)大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大(dà)。

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