金融界5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期轮(lún)回(huí)的白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个(gè)交易日(rì)，在(zài)郑州商品交易(yì)所交易的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在(zài)五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未(wèi)引(yǐn)起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力合约正在上(shàng)演最(zuì)后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才(cái)勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖主力合约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约六年(nián)一次的白糖(táng)周(zhōu)期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年(nián)一(yī)个种植周(zhōu)期，这从根本(běn)决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮4斤是多少克，0.4斤是多少克

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货(huò)市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会(huì)4斤是多少克，0.4斤是多少克发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续(xù)收榨。由于广西(xī)前期(qī)受(shòu)不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产(chǎn)量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由(yóu)于(yú)国内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物(wù)种(zhǒng)植(zhí)面积增长有限，国内糖料(liào)作(zuò)物产量(liàng)也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部(bù)分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道(dào)，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国(guó)际食(shí)品价格指数(shù)出(chū)现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月(yuè)环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整体贸易量占全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖(táng)国之一，印度(dù)正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下降危机(jī)，加上(shàng)政府实(shí)施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否(fǒu)会(huì)重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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