本周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速(sù)下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对(duì)炉(lú)料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预(yù)期(qī)影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开(kāi)工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹(wén)kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗钢表(biǎo)需(xū)基本和(hé)去年同期持(chí)平(píng)，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较(jiào)为波(bō)折(zhé)，供需(xū)边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明(míng)显下降。这也(yě)意(yì)味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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