券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去年(nián)较低的基数(shù)，行业业(yè)绩(jì)全面爆发(fā)。券(quàn)商(shāng)板(bǎn)块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季报(bào)，至此51家(jiā)上(shàng)市(shì)券商或上市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大(dà)分别是(shì)中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算(suàn)数平(píng)均(jūn)计算，中信(xìn)证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个交易(yì)日(rì)收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利(lì)同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别(bié)是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分(fēn)别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券商(shāng)多达9家(jiā)，分(fēn)别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净(jìng)利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示(shì)，报告期内(nèi)公司实(shí)现营业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五(wǔ)成的(de)头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的(de)绝对(duì)优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在(zài)一(yī)季报中透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦(mài)高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利(lì)，一定(dìng)程度上拖(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季(jì)度营(yíng)收规模增速(sù)方面，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季(jì)度同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季(jì)度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度营收增速超过(guò)2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收(shōu)增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收同(tóng)比下滑幅度(dù)较大，分别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑(huá)的券商或上市主体(tǐ)分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的(de)增速杀(shā)入营收排名前(qián)十，其一季度营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招商证(zhèng)券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信(xìn)建投营收增幅显著较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季(jì)报高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增(zēng)，这一(yī)观点被(bèi)卖方研(yán)究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解(jiě)读东方证券一季报(bào)时称，东(dōng)方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善(shàn)明显，期末金融资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利(lì)增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资致(zhì)使利息(xī)支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在政(zhèng)策放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自(zì)营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一(yī)季度自营业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成再(zài)融资(zī)后，公司(sī)金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方面，下半年(nián)重点关注差异化监管的措施落(luò)地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商业绩大(dà)幅修复(fù)的一(yī)年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公(gōng)司预期(qī)将在(zài)年内实现较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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