随着公(gōng)募基金2023年一季报披(pī)露(lù)拉开帷幕(mù)，多位知名基金经理调仓换股以及对后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华基金(jīn)李晓星在一季报中表(biǎo)示，看好(hǎo)半(bàn)导体、电动车、风光电储、军工等领域投资机会。他(tā)认(rèn)为(wèi)AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲(qū)折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能造成板块后续波动(dòng)。投资(zī)机会(huì)上，“卖(mài)水人”硬(yìng)件先行的算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的(de)垂(chuí)直类应用(yòng)场(chǎng)景值(zhí)得(dé)关(guān)注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯(féng)明远一季报中表示，二季度，随着(zhe) TMT 板块部分(fēn)公司(sī)加入 AI 或(huò)数字经济等热门概(gài)念的创新，以及半导体和制造(zào)业正经历触底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定正面效应。会(huì)继(jì)续在新 能(néng)源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面(miàn)扎实的优(yōu)质个(gè)股，自下而上挖掘投(tóu)资机会(huì)。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了一(yī)季(jì)fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式报，均谈(tán)到(dào)了自己对AI领(lǐng)域的密切关注，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为第一大重仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅调入AI相关概念股

　　一(yī)季报数据显示，从银华基金(jīn)李(lǐ)晓星在管的10只基金来看，整体基金(jīn)仓位维持在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银华中小盘(pán)精选、银华盛(shèng)世精选A、银华大(dà)盘定开、银华丰(fēng)享一(yī)年持(chí)有、银华心(xīn)选一年持(chí)有(yǒu)A 在今年一季(jì)度小幅减(jiǎn)仓(cāng)，其(qí)中，减仓幅(fú)度最大的是银华心选一年持有A，较去(qù)年底下降了4.65个(gè)百(bǎi)分点。

　　而(ér)银(yín)华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有(yǒu)期(qī)、银华(huá)心享一年持有、银(yín)华心(xīn)兴(xīng)三年持有A 则在(zài)一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓幅度(dù)最大的是银华心兴三年持(chí)有A，较去年底加(jiā)仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗下基金产品大幅提高了(le)港股仓位，比如银华心佳两年持(chí)有期港股(gǔ)仓位从(cóng)去年底14.38％上(shàng)升到一(yī)季(jì)度(dù)29.55％，银华心(xīn)兴三年持有A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160618135.png">

　　持仓方面(miàn)，以(yǐ)李(lǐ)晓星代表(biǎo)作(zuò)银(yín)华中(zhōng)小盘为例，前十大(dà)重仓股变动较大。今年一季度，立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、金山办公、用友网络、中科创达、中微公(gōng)司、星(xīng)环科技-U “新(xīn)进”前十大(dà)。其中，“果链”龙头立讯精密成(chéng)为第一大重(zhòng)仓(cāng)股，截至一季(jì)报，该(gāi)基金持(chí)有立(lì)讯(xùn)精密826.3万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值约2.5亿(yì)元。一季度，该基金还增持(chí)了精测电子，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)增加了16倍，目(mù)前(qián)持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓(cāng)股。值(zhí)得注意的(de)是，上述“进新”个股大(dà)多数是(shì)AI相关概念股(gǔ)。

　　而宁德时代、晶澳科技(jì)、德业股份、晶科能(néng)源、海光信息、复旦微电(diàn)、锦浪(làng)科技(jì)则退出前十大。

　　减持方面，今年(nián)一季度，该基金减持紫(zǐ)光国微、华海清科(kē)，分别(bié)较去年底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该(gāi)基(jī)金分别持有紫(zǐ)光国微(wēi)、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对(duì)应持有市(shì)值(zhí)2.10亿(yì)元、2亿元，位列第二(èr)、四大重仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓(xiǎo)星再次(cì)用“千字小作文(wén)”表(biǎo)达了(le)自己对(duì)市(shì)场的看(kàn)法，基(jī)金(jīn)君为大家做了些重(zhòng)点(diǎn)摘要。

　　李晓星(xīng)在一季报中表示，对于今年国(guó)内的(de)宏观判断依然(rán)是经济(jì)整体(tǐ)稳健复苏，产业结构调整继(jì)续升级(jí)，居民(mín)消(xiāo)费(fèi)信心逐渐恢(huī)复；我们判断(duàn)由于国(guó)家自身实力的(de)不(bù)断增强，国际(jì)伙伴(bàn)跟(gēn)我们(men)的利益共同点变多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐(jiàn)触底(dǐ)回(huí)升。

　　一季度(dù)市(shì)场最火热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互(hù)联网之后又一革命(mìng)性的技术，现象级应用推出后(hòu)，国内外(wài)各(gè)巨头(tóu)加速入局。需要关(guān)注的是，AI 产业的(de)发展不会一蹴而(ér)就，中间也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在(zài)风(fēng)险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动。投资机(jī)会上，“卖(mài)水人”硬件先行的(de)算(suàn)力(lì)产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　半导体方面，我们维(wéi)持看好国产(chǎn)替代方向，集(jí)中在半导体设备、材料、零部件环节，中长期 看(kàn)，伴随(suí)国产供应商积极验证导入，国内晶圆(yuán)产(chǎn)线建设(shè)将再(zài)度提速。在景气(qì)复苏方向，我们的看(kàn) 法边际(jì)转向积极，全球半导体(tǐ)下行周(zhōu)期接近尾(wěi)声，经历了过(guò)去(qù)几(jǐ)个季(jì)度的去库存，有(yǒu)望在今(jīn)年下 半年重启上(shàng)行周期，向(xiàng)上(shàng)弹性取决于下游需求(qiú)恢(huī)复的力度，数据(jù)中(zhōng)心有(yǒu)望率先回(huí)暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子，关(guān)注(zhù)相关(guān)左侧布局机会。

　　新能源板块是(shì)一季度被市场(chǎng)抛弃较多的(de)板块，交易占比和估值已(yǐ)经处(chù)于(yú)历史偏低的位置。只是市场对于上(shàng)涨的标的更多地关注利好，对于下跌的板块更多地关注(zhù)利(lì)空。我们总(zǒng)体认为(wèi)现在(zài)市场对于新能源板块(kuài)的担忧(yōu)讨论，更多是对于一个下跌板(bǎn)块的应(yīng)激式反(fǎn)应。在(zài)去年(nián)的中(zhōng)报中，我们曾(céng)经提(tí)到了新能源板(bǎn)块的一些(xiē)风险点，这些(xiē)风险点在经过(guò)大半年(nián)的消化(huà)后，在这个估值(zhí)分位(wèi)以及股价位(wèi)置下，我们(men)认为新能(néng)源板块的风险因素已(yǐ)经充分释放，目(mù)前这个时间段，具(jù)有较强(qiáng)吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好(hǎo)电动(dòng)车、风光电(diàn)储、军工等领域(yù)投资机会(huì)。

　　璞(pú)泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继续(xù)加仓新能源相关个股

　　一季报数据显(xiǎn)示，信达澳(ào)亚基(jī)金冯明(míng)远在(zài)管(guǎn)的6只基(jī)金平均仓(cāng)位为(wèi)92.27％，其中(zhōng)，信澳(ào)研究优选A的股票(piào)仓位从去(qù)年底75.82％上升到今年一季度末(mò)87.68％，信澳新(xīn)能源产业、信澳(ào)科(kē)技创新一年(nián)定开A、信澳星奕A则不同程度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况来(lái)看，以冯明远的(de)代表作信澳新能源产业为例，该基金一季度增持璞泰(tài)来，较去年(nián)末加仓25.92％，目(mù)前持(chí)有股数876.4万(wàn)股，持有市(shì)值为4.37亿元(yuán)，仍(réng)位列第一(yī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　此外，还增持了科达利(lì)、中伟(wěi)股份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫科技(jì)，其中，增持幅度最大的是中伟(wěi)股份，今年一季度(dù)较去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元(yuán)，为(wèi)例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股份(fèn)、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技为“新进(jìn)”前十大个股，斯(sī)莱克、保(bǎo)隆科(kē)技、比亚迪(dí)则退(tuì)出(chū)前(qián)十大之列。

　　一季度，该基金对爱(ài)柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不(bù)同程度减持，其中(zhōng)，减持(chí)幅度最(zuì)大的(de)是(shì)天齐锂业(yè)，今年一季度较去年底(dǐ)减持了(le)24.23％，目(mù)前(qián)持有市值2.19亿元，为例第(dì)4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一季报中(zhōng)表示，2023 年(nián)一季度 A 股(gǔ)市场经(jīng)历了(le)疫情复苏后的(de)调(diào)整修复，经济(jì)先是在大(dà)家“强fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式复(fù)苏”的预期 中趋于明显的回暖(nuǎn)，但基于(yú)“强(qiáng)预期(qī)，弱现实”的担忧，随(suí)后又出现了(le)显著的回(huí)调(diào)，从而总(zǒng)体呈 现出(chū)震荡趋(qū)势。本基金的投资主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造(zào)等新兴产业领(lǐng)域，细分板块的整体(tǐ)走势(shì)与(yǔ)市场趋同，导致本基金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公(gōng)司加(jiā)入(rù) AI 或数字(zì)经济等热门概念的创新，以及(jí)半导体 和制造业正(zhèng)经历(lì)触底反弹(dàn)的(de)复苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继(jì)续在新 能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优(yōu)质个股，自下而(ér)上(shàng)挖(wā)掘投资机会。

　　中信保诚(chéng)基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工智能(néng)

　　今日，中信保诚基金旗下多位(wèi)基金经理也发布了一(yī)季报(bào)。其(qí)中，中信保(bǎo)诚基金权(quán)益投资部总(zǒng)监(jiān)王(wáng)睿(ruì)在(zài)一(yī)季报中表示，宏观经济目(mù)前处在一个温和复苏的通道，在海(hǎi)外加息(xī)进入(rù)尾声后，社(shè)会(huì)流动性将相对宽(kuān)松，宏观及货(huò)币(bì)环(huán)境有利于权益市(shì)场行情的开(kāi)展，二季(jì)度指数仍有可能(néng)会是(shì)震荡上(shàng)行的(de)态势。

　　一季度，王睿减表(biǎo)示持(chí)了部分短(duǎn)期达(dá)到目标价的相关品种(zhǒng)，并根据收益率预期的变化调整了一部分(fēn)科(kē)技(jì)持仓(cāng)。具体来看，以(yǐ)其代表作(zuò)中信保(bǎo)诚创新(xīn)成长为例(lì)，该(gāi)基金在(zài)一(yī)季度(dù)增持了晶(jīng)盛机电、TCL中环、当升科技(jì)、中航光电等个股，人福(fú)医药“新进”前十(shí)大(dà)。

　　王睿在(zài)一(yī)季报中表示，对于人工智(zhì)能(néng)这一非常宏大的命题，他(tā)目前持(chí)谨慎乐观的态(tài)度。首先我们相(xiāng)信(xìn)这是一项(xiàng)会对目前的(de)生产和生活方式(shì)带来重大变化的技(jì)术变革，值得(dé)我们投入非常(cháng)多的精(jīng)力去(qù)跟踪和研究。但另一方面，我(wǒ)们目前还无法相对准确的评估这(zhè)项(xiàng)技术革命给具体公司(sī)和行业格局带(dài)来的影(yǐng)响(xiǎng)，也(yě)不能给出大部(bù)分公司一个相(xiāng)对清晰的定价，因此我们一季(jì)度暂时还没(méi)有明显(xiǎn)增加相关的持仓(cāng)。后续我(wǒ)们会(huì)紧密(mì)跟踪。一季度我们(men)持仓较多(duō)的电动车和光伏表(biǎo)现(xiàn)不佳(jiā)，受(shòu)到了一些短期因素的干扰(rǎo)，投资者的(de)信心(xīn)出现了波动(dòng)。投资者预期变化(huà)导致部分(fēn)个股(gǔ)出现了较大回调，目(mù)前行业整体估值水平处(chù)于(yú)历史较低位置，而这(zhè)两个行(xíng)业未来的发展方(fāng)向(xiàng)还是(shì)相(xiāng)对比较确定的。

　　中泰资管(guǎn)姜诚(chéng)：

　　投资(zī)，永远没有(yǒu)躺平的(de)一天(tiān)

　　今日(rì)，中(zhōng)泰资(zī)管基金经(jīng)理姜诚也发布(bù)了一季报在一(yī)季报(bào)中，姜诚表示，一(yī)季度的(de)市场(chǎng)走势再次(cì)佐证了一个道理，即(jí)市场是难以预测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关板块，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重要的事(shì)件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影(yǐng)响却很难。利润在产业链不同(tóng)环节之间(jiān)将如何(hé)分配？ 市场(chǎng)当前认(rèn)为的(de)受益(yì)环节是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达到(dào)了什么程度以及渗(shèn)透率将多快(kuài)提升？都是(shì)很(hěn)容易让人兴奋(fèn)、可细(xì)说(shuō)起(qǐ)来又让人不明(míng)就里的难(nán)题。谈(tán)资和投(tóu)资之(zhī)间，隔(gé)着一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　价值(zhí)投资(zī)的基本(běn)原理告诉我们，价值会随着时间增长，而非随着(zhe)利(lì)润波动(dòng)。所(suǒ)以在海量信息中，我们需要重点关注长期(qī)因素(sù)，淡化短期因(yīn)素。人工智(zhì)能(néng)的发展是(shì)一个长期因素，我(wǒ)们还没(méi)有足够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽可能(néng)好的资(zī)产，是我们的投资目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞(jìng)争优势维持得(dé)长、平均净资产收益率高，以及在好的公(gōng)司治(zhì)理加持下能够把长期利(lì)润转化为诱人(rén)分红。所以(yǐ)，我们会一如既往，不去猜测和追(zhuī)逐市场热点。

　　具(jù)体持仓方(fāng)面，以姜诚(chéng)代表作中泰星元价值优选A代表(biǎo)作为例(lì)，该(gāi)基(jī)金(jīn)在(zài)一季度减持(chí)了中国建筑、太阳纸业、华(huá)鲁恒升(shēng)、苏泊尔(ěr)、海螺(luó)水泥(ní)、美的集团，增持了工商银行、建发股(gǔ)份、招商银行、扬(yáng)农化工(gōng)。

　　过去的一个季度(dù)，姜诚(chéng)表示(shì)，自己的组合没有大的变(biàn)化，是因为长(zhǎng)期观点没有(yǒu)大的变化。对中国经(jīng)济(jì)的长期乐观，结合当前市场提供的较(jiào)低估值水平(píng)，让(ràng)我(wǒ)们可(kě)以在热点不(bù)断(duàn)切换的市场中保持(chí)平和。但投资(zī)是(shì)一(yī)项苦差(chà)事，需要随时准备证伪自己的观点，需要保持学习，永远(yuǎn)没有躺(tǎng)平(píng)的(de)一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式