今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度(dù)主要投资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的(de)一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都(dōu)到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的(de)增长和边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金的(de)规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌(diē)影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金(jīn)的(de)总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的(de)一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提供(gōng)以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告期(qī)内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金股票市值占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立(lì)以来的最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的(de)态度(dù)。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重点布局了(le)信息技(jì)术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来(lái)看，一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于(yú)对经济(jì)复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计(jì)算机(jī)等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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