5月以来，港股(gǔ)市场仍在(zài)持续下跌，最近一个交易日即(jí)5月25日(rì)主(zhǔ)要指数更是创出年(nián)内收市新低。不过，虽(suī)然多只投资港股的(de)ETF产品(pǐn)年(nián)内收益告负(fù)，但(dàn)资金越(yuè)跌(diē)越(yuè)买，多只港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)份(fèn)额(é)增幅明显，纷纷(fēn)创下历(lì)史新高。如广发基金(jīn)两只(zhǐ)港股ETF年内份(fèn)额分别激增(zēng)16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续增长，最新份额更(gèng)是逼近(jìn)700亿份(fèn)。

　　多位业内人(rén)士(shì)对(duì)此表示(shì)，港股作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟(gēn)随国内市场，而(ér)流动性(xìng)与海外流动性(xìng)相关度较高，在基本面及(jí)流动性(xìng)双重压力下，5月市场走势(shì)较弱。不(bù)过，当(dāng)前港(gǎng)股市场估值水(shuǐ)平已(yǐ)处(chù)于历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资性价比，看(kàn)好人工智能、互联网(wǎng)科技(jì)、创新药等细分领域的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多(duō)只(zhǐ)份额再创新(xīn)半夜被C醒是一种什么样的感受高(gāo)

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日(rì)，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿(yì)份，相较(jiào)于年初增幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多(duō)只ETF产品份额(é)增(zēng)幅明显，且再创(chuàng)历史新高。其(qí)中，广发恒(héng)生科技(jì)ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅(fú)分别(bié)高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅(fú)不仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在(zài)跨境(jìng)ETF产品中位列前(qián)二(èr)。而易方达、富国基金(jīn)等旗下5只港股ETF产品份(fèn)额也(yě)实现倍数增幅。

　　此外，华夏(xià)恒生互(hù)联网ETF份额(é)也持续(xù)增长，年(nián)内份(fèn)额(é)增幅超31％，最新份额(é)已(yǐ)站上699.71亿(yì)份(fèn)的高位，再创历史新高，并继续蝉联(lián)市场(chǎng)规(guī)模(mó)最大的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从产(chǎn)品业(yè)绩来(lái)看，截至5月26日(rì)，仍有超九成港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内收益为(wèi)负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以来港股市场持续震荡下跌，3月下旬虽有小幅(fú)回调，但(dàn)4月下旬之(zhī)后又(yòu)转跌，5月(yuè)25日，港股再(zài)度缩(suō)量下跌半夜被C醒是一种什么样的感受，恒生指数、恒生科技指数在同日创下(xià)年内收市新低(dī)；而整体看(kàn)，5月(yuè)港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)跌多(duō)涨少(shǎo)，波动中(zhōng)枢(shū)朝下(xià)移动。

　　对于近期(qī)港股市场波动(dòng)下跌(diē)，广发恒生科(kē)技ETF基金经理刘杰分(fēn)析系受多个(gè)因素影响。一方(fāng)面(miàn)，国内经济复苏斜率(lǜ)放缓，市场处于弱预期(qī)和弱复苏(sū)叠加(jiā)的阶(jiē)段(duàn)；另(lìng)一方(fāng)面，海外核(hé)心通胀(zhàng)仍存韧性(xìng)，美(měi)国债务上限到期带来的债务违约风险也对(duì)市场风险偏好形成(chéng)扰动。

　　同时，港(gǎng)股(gǔ)囊括了大部(bù)分内地互联网(wǎng)以(yǐ)及新经济领(lǐng)域(yù)上市公司(sī)，5月份日本(běn)正式出台了制造(zào)设备管制措(cuò)施(shī)，加(jiā)大了市场对于国内科技(jì)领(lǐng)域的担忧，同期A股(gǔ)市场(chǎng)情绪偏弱，均影响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基金基金经理(lǐ)张昳(dié)泓认为(wèi)，港股近期(qī)波动较大(dà)主要有基本面(miàn)以(yǐ)及资(zī)金面两方面的原(yuán)因。

　　首(shǒu)先，从基本面角度(dù)来看，去(qù)年防(fáng)疫政策转向后市(shì)场对于国(guó)内疫后复(fù)苏有较高的预期，“从春(chūn)节(jié)前后的复(fù)苏情况，我们确实看到由于线下(xià)场景的(de)修复，消(xiāo)费需求(qiú)出现了比较好的恢复(fù)。而进入4、5月份，国(guó)内经济整体(tǐ)相较(jiào)一季度环比(bǐ)有所减弱，这也(yě)使(shǐ)得市场对于(yú)国内经济复苏预期(qī)开始(shǐ)修正，整体(tǐ)盈利端预期(qī)有所下修。”

　　其次(cì)，从资金流动性的角(jiǎo)度来看(kàn)，张昳泓(hóng)表示(shì)，海外对于暂停加息的节奏出现反(fǎn)复，人(rén)民币汇率也在持(chí)续走弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸市(shì)场(chǎng)，基本面主(zhǔ)要跟随(suí)国内(nèi)市场，而(ér)流(liú)动性与海外流动性相(xiāng)关度(dù)较高，在(zài)基(jī)本(běn)面(miàn)及(jí)流动性双(shuāng)重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港(gǎng)股从(cóng)Beta的角度是中美(měi)经济相对强(qiáng)弱关系(xì)的直接反馈(kuì)，“放开国门(mén)之后(hòu)我们预期中国经济(jì)向上，美国经济进(jìn)入衰(shuāi)退，所以港股表现(xiàn)很亢奋，但实(shí)际结果中(zhōng)美(měi)两边(biān)的状(zhuàng)态变化还(hái)是需要更长时间，但大概(gài)率还是会发(fā)生(shēng)的，在这个过(guò)程(chéng)中的(de)波折(zhé)就对应着人民币汇率和港股的大幅(fú)波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新(xīn)药等细分领域投资机会(huì)

　　尽管年内持续下(xià)跌，但(dàn)多位业内人士认为，当前港股市(shì)场估值水平已处于历史偏低水平，具备一定的投(tóu)资性价比(bǐ)，并看好(hǎo)人工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细(xì)分领域的投资机(jī)会。

　　广发基(jī)金刘杰表示，受(shòu)欧美银行业危机(jī)影响和主(zhǔ)要经济体政策变化扰动，今年以来(lái)港(gǎng)股(gǔ)持续回调(diào)，整体表现(xiàn)不如(rú)A股。但随着国内外流动性压力持续缓解，未来港股资金面或有机会得到(dào)改善，结合当(dāng)前(qián)的(de)低估值水(shuǐ)平，港股吸引力或许逐步凸(tū)显。“某些(xiē)波动较(jiào)大(dà)且回调较(jiào)多的细分板块(kuài)或(huò)许是值得关注的方向，例如恒生(shēng)科技以及港股创新药等(děng)，若(ruò)未来(lái)市场进一步回(huí)暖，科(kē)技领(lǐng)域、港股创新药(yào)以(yǐ)及消费复苏(sū)或者更能调(diào)动市(shì)场的关注度。”

　　投(tóu)资建(jiàn)议上，广发(fā)基金刘杰认(rèn)为(wèi)港股波动性较大(dà)，建(jiàn)议投(tóu)资者(zhě)通(tōng)过定(dìng)投分散(sàn)参与，较好平衡风险和机会。同(tóng)时，选择更有价值的(de)细分赛道，或许更符合未来市场的表现。

　　具体来看，首先(xiān)，人工智能有望(wàng)成为(wèi)全球投资的主(zhǔ)线，推动了中美股市的表现，未来人工智能应用或利好科(kē)技相关细分领域(yù)。其次，港(gǎng)股创新药(yào)是(shì)国内医药领域长期具备相(xiāng)对优(yōu)势的细分赛道，对比美国(guó)创(chuàng)新药占比医药市(shì)场80％的占比，国内占(zhàn)比仅为10％左右，未来肿瘤等方向(xiàng)需要(yào)更多更(gèng)先进的疗法和(hé)创新药，长期投(tóu)资价值(zhí)值得关(guān)注。此(cǐ)外，港股消(xiāo)费行业也有(yǒu)望上行。因为目前我(wǒ)国经济(jì)总量数据(jù)回(huí)暖，国内经(jīng)济(jì)长远发展的确(què)定性(xìng)增(zēng)强，居民可支配收(shōu)入增(zēng)加(jiā)，消(xiāo)费(fèi)信心正(zhèng)逐步(bù)恢复。

　　中融基(jī)金表示，港股市场是以机构(gòu)和外资(zī)为主导的市场，因此海外经济(jì)数据对港股资金面会(huì)产(chǎn)生较(jiào)大(dà)影响(xiǎng)。在当前流动性持(chí)续承压和(hé)较弱的(de)国际(jì)宏(hóng)观环境背(bèi)景下，短期港股(gǔ)或是震荡行情，投资(zī)者可(kě)以关注(zhù)高稳定性(xìng)且具备估值性价比的标(biāo)的。

　　“当中国经济恢复(fù)比(bǐ)预期更强或者美国经济下(xià)滑比预期(qī)更(gèng)快这(zhè)二者中(zhōng)任(rèn)一(yī)情景发生甚至同时发(fā)生(shēng)时(shí)，我们可能就会(huì)看到人民币汇(huì)率的(de)走强，同时港(gǎng)股整体表现(xiàn)也会走强。”中融(róng)基金进一(yī)步(bù)指出，可以先重点关注运(yùn)营(yíng)商(shāng)等高(gāo)股息资产，而随着市场预期更进一步(bù)强化，可(kě)以更多(duō)关注互联(lián)网、创(chuàng)新(xīn)药(yào)等(děng)高(gāo)弹性板块(kuài)。因为消费品的业绩差异很大，建(jiàn)议(yì)更多关注(zhù)个(gè)股的性价比(bǐ)与成长的确(què)定性。

　　诺德基(jī)金张昳泓直言，从长(zhǎng)期维度来看，当(dāng)下港股(gǔ)市场具备(bèi)一定的(de)投资性价(jià)比(bǐ)，当前估值水平仍然位于历史偏低水平(píng)。从基本面角度来说，他们(men)认(rèn)为国(guó)内经(jīng)济(jì)的复苏节奏可能大概率是一(yī)波三折趋(qū)势(shì)向上的弱复苏态势，当下港股(gǔ)市场已经(jīng)price in经(jīng)济复苏(sū)较弱的相对悲观(guān)的预期，往后看(kàn)随着经(jīng)济的缓(huǎn)慢复(fù)苏，预计盈(yíng)利预(yù)期也会逐步(bù)上修。而从(cóng)流动性角度来看，美联(lián)储暂停加(jiā)息虽在(zài)节奏(zòu)上较难(nán)判断，但往未来(lái)看是(shì)大概率事件，预计(jì)人民币汇率的压力(lì)也会逐步缓解。

　　“细(xì)分(fēn)板(bǎn)块上，我们认为顺周期受(shòu)益于国内经(jīng)济复苏的消费、互联(lián)网、医药等板块仍然值得重点关注。”张昳泓表(biǎo)示，港股市场(chǎng)由于其(qí)离岸市场(chǎng)特性，海外投资人占比(bǐ)较高，受国(guó)内及(jí)海外多重(zhòng)因素影响，市(shì)场整体波动性(xìng)较大，建(jiàn)议投(tóu)资人可以(yǐ)逢低布(bù)局，更多可以采取基金定(dìng)投的方式投(tóu)资于(yú)港股市(shì)场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 半夜被C醒是一种什么样的感受