钠(nà)电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又(yòu)腰(yāo)斩的股价似乎已经(jīng)给出(chū)注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来(lái)，萦绕在键盘生产(chǎn)商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫(mò)过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配(pèi)公司释放钠电池(chí)项目进展的(de)“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着(zhe)传艺科(kē)技股价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期间(jiān)还祭(jì)出(chū)“七(qī)连板”和“五连(lián)板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多(duō)月(yuè)时间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便是(shì)3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺(yì)科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股(gǔ)价过(guò)山车式的涨跌折射的(de)是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀(huái)疑(yí)：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间(jiān)不(bù)过10多(duō)月，规(guī)划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如(rú)何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环(huán)伺(cì)、落(luò)地产能骤增(zēng)、锂(lǐ)价持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的产能(néng)又该如何消化(huà)？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研发(fā)进(jìn)度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一重(zhòng)回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀(xiān)起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如(rú)日中(zhōng)天之际，传艺科(kē)技于去(qù)年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合(hé)作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传(chuán)艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋(xuán)即(jí)涨停，当日盘后公司(sī)迫不(bù)及待召(zhào)开电话(huà)会议，向合计64名分(fēn)析师和(hé)个人(rén)投资(zī)者(zhě)披(pī)露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试(shì)线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂(liào)下(xià)电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣(xuān)布跨界后(hòu)一口气收出(chū)7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价(jià)的前车(chē)在前，传艺(yì)科技(jì)开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公司股价(jià)也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘(pán)中(zhōng)，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的(de)温吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉(diào)头(tóu)向下，无论其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难(nán)掀大(dà)风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经(jīng)较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一(yī)提的是(shì)，由(yóu)于在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公司迫切召开电话(huà)会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来(lái)规划、技(jì)术(shù)水平等涉(shè)及公司(sī)经(jīng)营的重大信息(xī)，但直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券交易所(suǒ)关(guān)注函回复(fù)的公告》补充披露(lù)相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘(mì)许小丽(lì)还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但归(guī)根结(jié)底还是(shì)其(qí)资金有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对(duì)交(jiāo)易所回复函和2023年度定(dìng)增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的(de)投资成本约54亿元(yuán)。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺科(kē)技规划的钠电(diàn)产能远不止(zhǐ)这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投(tóu)资(zī)50亿元(yuán)，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时(shí)间，新上(shàng)钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试(shì)销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗alt="股价(jià)飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩，穿透传(chuán)艺科(kē)技54亿(yì)跨界钠电池的野望 | 钛(tài)媒体深度" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_202中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗30422124807089.jpg">

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时(shí)提到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说(shuō)法(fǎ)，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资金外，还需(xū)要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技(jì)主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水(shuǐ)平显然(rán)难以撬(qiào)动动辄几十(shí)亿(yì)的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营(yíng)输入类设备和印(yìn)制电(diàn)路(lù)板(bǎn)（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔记本(běn)/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等(děng)输入类(lèi)设备及通(tōng)讯用板、消费电子、计(jì)算机用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上市(shì)以来公(gōng)司经营(yíng)规模不断(duàn)扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同(tóng)步，上(shàng)市当年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微(wēi)，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司(sī)盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上的(de)资(zī)金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的(de)现金(jīn)流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年(nián)末，公(gōng)司货(huò)币(bì)资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函(hán)中，传艺(yì)科(kē)技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电(diàn)池项目的自(zì)有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠(nà)电项目时自(zì)有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技(jì)给(gěi)深交所的回函

　　很(hěn)明(míng)显(xiǎn)，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银(yín)行贷款解(jiě)决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称(chēng)，传(chuán)艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申(shēn)请不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最新的调(diào)研记录(lù)，“截至目前，牵(qiān)头银行已(yǐ)审批通过，参(cān)团银行(xíng)处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二期谋定增。今(jīn)年(nián)3月30日，公司(sī)披露(lù)《2023年度向特定(dìng)对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元(yuán)拟(nǐ)投(tóu)入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿(yì)元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺(yì)科技(jì)甚(shèn)至将2020年(nián)定增募投资金中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能(néng)依赖融资(zī)。至于上述(shù)邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证(zhèng)，但截(jié)至发稿(gǎo)，仍(réng)未获回(huí)复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电(diàn)还(hái)有优势(shì)吗(ma)？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整(zhěng)个(gè)钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效(xiào)后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺(yì)科(kē)技的(de)钠电项目真如(rú)邹伟民(mín)在近日(rì)的演讲中(zhōng)所言(yán)照进现实，几年后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍(bèi)。但(dàn)近(jìn)来腰(yāo)斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这(zhè)个故事(shì)并(bìng)不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心还在其大(dà)干(gàn)快上后产能(néng)如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业(yè)化元年的(de)2023年(nián)，包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能(néng)，竞争(zhēng)者初露威胁(xié)，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能(néng)来(lái)看，传艺钠电(diàn)的钠电池与(yǔ)巨(jù)头(tóu)们不相上下，但(dàn)宁德(dé)时代落地奇(qí)瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率(lǜ)先在两轮电(diàn)动(dòng)车和低速电(diàn)动车领域实现装车(chē)应用。而传艺科技(jì)除了(le)在岁末年初公告与中祥航业、江苏(sū)新能源、德(dé)博新能源签(qiān)订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有(yǒu)投资(zī)者问(wèn)及客户情况时(shí)，公(gōng)司都以“目(mù)前订(dìng)单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多(d中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗uō)个(gè)领域”“公(gōng)司(sī)钠离(lí)子电池(chí)送(sòng)样后客户的(de)反馈普(pǔ)遍较为(wèi)良好，并已与多名(míng)客户签订了销(xiāo)售订单(dān)”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两(liǎng)轮电动车(chē)品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等(děng)进行回(huí)复。至(zhì)于具体的客户(hù)名称和订单(dān)金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级增(zēng)长(zhǎng)。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落(luò)地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地产能(néng)将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能(néng)将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预(yù)测，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落(luò)地的产(chǎn)能(néng)中(zhōng)可(kě)以实现装(zhuāng)机(jī)的(de)在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池(chí)的市(shì)场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前(qián)期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有较大比例的替(tì)代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十(shí)分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预计(jì)2023年公(gōng)司实际出(chū)货(huò)量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其(qí)占去了2023年(nián)钠电(diàn)池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活(huó)动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的背景下(xià)作为(wèi)“替代”而(ér)被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时间，锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下(xià)跌会否影响钠电池(chí)商业(yè)化进程的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应(yīng)安(ān)全，不太可能(néng)成为主流。锂价一(yī)便宜，就会(huì)让钠离子(zi)的(de)发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电(diàn)池(chí)的(de)一个有(yǒu)益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目(mù)前三元钠(nà)电(diàn)量产(chǎn)的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密(mì)度(dù)的也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和(hé)钠电池成本基(jī)本相当；而由于锂原料价格(gé)大幅(fú)下降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等(děng)电(diàn)池成本(běn)已(yǐ)经(jīng)优于钠电(diàn)池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子(zi)电池(chí)正(zhèng)、负极(jí)材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只(zhǐ)要(yào)碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电(diàn)池的(de)成本(běn)优势(shì)就依然存(cún)在，并且随着技术(shù)不断(duàn)发(fā)展、产业不(bù)断(duàn)成(chéng)熟，钠(nà)离子电池的降本空(kōng)间有望进一步打开，该(gāi)成(chéng)本临界点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸电池的(de)成本。但能(néng)量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成熟后(hòu)的钠(nà)离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电池的企业都言(yán)锂价(jià)下跌无碍(ài)钠电池商(shāng)业化进程。但随着(zhe)锂(lǐ)价持续(xù)下降，钠电池利润率下(xià)降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技为例，其在1月9日的调研(yán)记(jì)录中曾(céng)表示，公(gōng)司钠(nà)电(diàn)池定价主要(yào)根(gēn)据碳酸锂的(de)价格，一般给到客户(hù)的(de)价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资定力(lì) 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目(mù)投(tóu)资(zī)的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发(fā)现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用(yòng)于(yú)3D玻(bō)璃面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目的(de)实施地点从(cóng)一厂搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变更为重庆(qìng)市合川(chuān)区工业园区核心(xīn)区高阳路30号(hào)，实施主(zhǔ)体则从(cóng)传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司(sī)终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该(gāi)项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目的建设(shè)，并将后者(zhě)的(de)产能(néng)从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技(jì)再(zài)融(róng)资，定(dìng)增募资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该(gāi)项目(mù)中的SMT工序实施(shī)地点由江苏省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该(gāi)项目剩余募资（已(yǐ)投入(rù)募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后果就(jiù)是原有的(de)投(tóu)入打水飘、投资效率低下(xià)以及建(jiàn)成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销(xiāo)售收入(rù)2.24亿(yì)元。定期报告(gào)显示，2018年(nián)6月30日，该项目就(jiù)已(yǐ)经建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年，该项目的(de)效益(yì)分别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目建设(shè)期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进(jìn)度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的(de)预(yù)期相去甚远。

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