券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以及去(qù)年(nián)较(jiào)低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市(shì)主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体一(yī)季(jì)报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著(zhù)的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利(lì)排名，新的(de)十大分(fēn)别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券(quàn)商(shāng)一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续(xù)3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōn中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名g)兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多(duō)达9家(jiā)，分别(bié)是天风证券、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商股净利润(rùn)同比增(zēng)速(sù)为负值(zhí)，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司(sī)一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报告(gào)期内(nèi)公(gōng)司实现营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)具有可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五成的头中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名部券商(shāng)包括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝(jué)对(duì)优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同(tóng)比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速(sù)领衔，其今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营(yíng)收不足亿(yì)元的低基数有关，其今(jīn)年一(yī)季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营(yíng)收增速(sù)超(chāo)过2倍的(de)有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名前十(shí)券(quàn)商分别(bié)是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的(de)增速(sù)杀入营(yíng)收排名(míng)前十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增速(sù)为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投(tóu)营收增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解(jiě)读东(dōng)方证券一季(jì)报时(shí)称，东方证券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环(中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名huán)比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一(yī)季报高增，全年盈利(lì)增速(sù)有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增长，市场回暖下投资(zī)业(yè)务(wù)表现(xiàn)亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司在政策放松预期下(xià)实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证(zhèng)券的研报中称，自营投资(zī)成为影(yǐng)响国金证券业(yè)绩(jì)核心因素，一季度自营业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成再融(róng)资后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营(yíng)投(tóu)资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下(xià)半(bàn)年重(zhòng)点(diǎn)关注差异化监管的措施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的(de)一年(nián)，尤其是(shì)受到自营业(yè)务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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