总(zǒng)市值(zhí)超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息(xī)，将在中国(guó)证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50E3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米TF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布(bù)消息(xī)，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市(shì)场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据(jù)市(shì)场(chǎng)运行情(qíng)况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金(jīn)制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践(jiàn)。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模(mó)和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士(shì)对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不(bù)同类型的期(qī)权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米(mù)前(qián)ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助(zhù)相(xiāng)应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促(cù)进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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